截止目前，從已披露2021年中報預計預告的上市公司來看，有接近9成的公司上半年業(yè)績預喜，其中有色金屬、國防軍工、非銀金融披露公司集體報喜，醫(yī)藥、建筑裝飾、電子、傳媒、食品飲料、化工等行業(yè)也有超九成公司業(yè)績預喜。有分析指出，雖然A股整體熱度有所上升，但板塊輪動格局下熱點很難把握，建議投資者從成長性角度擇優(yōu)逢低配置。

　　有色金屬

　　業(yè)績持續(xù)釋放

　　二季度上游原材料價格同比去年仍然上漲，二季度有色板塊公司業(yè)績彈性將持續(xù)釋放。從已披露2021年中報預計預告的有色金屬上市公司來看，19只個股業(yè)績集體報喜，業(yè)績增速最快的贛鋒鋰業(yè)有望出現近七倍增長。

　　持續(xù)的業(yè)績增長對板塊估值起到了很好的支撐，有色金屬行業(yè)整體估值低于歷史中樞。銀河證券分析師華立指出，板塊業(yè)績開始大幅釋放，假若以有色金屬行業(yè)整體一季報業(yè)績乘以4，樂觀預計全年業(yè)績，則目前有色金屬行業(yè)整體的市盈率為27倍，市凈率為2.9倍，遠低于2010年以來有色金屬行業(yè)42.71倍的市盈率與3.14倍的市凈率估值中樞附近。

　　在有色金屬細分領域中，中信證券分析師李超建議投資者重點關注貴金屬新材料、高溫合金、高端銅板帶材為代表的具備長周期高確定性公司，材料端的自主可控和國產化進程或將持續(xù)抬升公司的長期價值，當前時點收益風險比較高，配置價值凸顯;此外，建議持續(xù)關注能源金屬。海外電解鈷價格上漲對國內鈷產品價格拉動作用預計持續(xù)，鈷價有望保持上漲，市場對鈷板塊的關注度預計會持續(xù)提升，三季度消費旺季來臨，下游正極材料企業(yè)擴產備庫將拉動新一波的漲價行情，鋰鈷價格三季度上漲預期強化，前一階段低迷的碳酸鋰價格有望重回漲勢，繼續(xù)看好能源金屬板塊的配置機遇。個股方面建議投資者關注華友鈷業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、【盛新鋰能(002240)、股吧】、廈門鎢業(yè)、紫金礦業(yè)、北方稀土、中鎢高新、海亮股份。

　　潛力股精選

　　華友鈷業(yè)(603799)產業(yè)鏈布局完善

　　公司向杭州鴻源收購其持有的巴莫科技38.6175%的股權，天津巴莫是國內高鎳正極龍頭，高鎳領域市占率位居國內第二，2020年市占率35%。公司技術實力優(yōu)異，與LG合作深厚，通過LG向特斯拉供貨，是LG與特斯拉合作項目主供應商。公司目前同時布局天津和成都基地，現有產能超過6萬噸，全年產能利用率有望保持高位。首創(chuàng)證券指出，公司目前是正極產業(yè)鏈布局最為完善的企業(yè)，公司現有6萬噸印尼紅土鎳礦濕法冶煉項目處于建設中，另有5萬噸高冰鎳項目處于規(guī)劃中，本次再度加碼布局12萬噸鎳項目進一步提升了未來保障能力的同時，通過一體化有力降低成本。

　　贛鋒鋰業(yè)(002460)發(fā)力固態(tài)電池市場

　　公司當前金屬鋰產能1600噸/年，產能排名領先全球，公司金屬鋰產品主要用于鋰電池負極材料、醫(yī)藥反應催化劑、合金及其他工業(yè)品材料，客戶包括電池制造商及醫(yī)藥企業(yè)。興業(yè)證券指出，公司在2017年與寧波科學院材料所共建固體電解質材料工程中心，主導公司固態(tài)電池的研發(fā)工作，并已于2019年投資建成年產億瓦時級的第一代固態(tài)鋰電池研發(fā)中試生產線。第二代主要基于高鎳三元正極、含金屬鋰負極材料固態(tài)電池產品能量密度超過350Wh/kg，循環(huán)壽命接近400次。隨著固態(tài)電池市場化項目的不斷推進，未來固態(tài)電池或將成為公司核心競爭力。

　　紫金礦業(yè)(601899)增長確定性強

　　公司一季度銅板塊盈利強勢對沖金鋅弱勢，帶動業(yè)績環(huán)比改善。由于技改及新礦山落地，一季度銅精礦產量環(huán)比增長17%至12.68萬噸，噸銅礦成本下降17%。加之銅行業(yè)供需缺口擴大及通脹預期強烈，銅價均值環(huán)比上漲19%。最終測算銅板塊貢獻環(huán)比增量毛利17.7億元，為公司業(yè)績主要增長項。長江證券指出，公司作為金銅龍頭，依托雄厚優(yōu)質資源儲備與強大運營開發(fā)能力，短期在建礦山放量突出，經營性現金流不斷改善，業(yè)績增長確定性強，長期在銅及黃金兩條優(yōu)質賽道不斷存量擴產+外延并購，產量增長帶動業(yè)績中樞抬升，公司成長主線明朗，發(fā)展空間廣闊。

　　云鋁股份(000807)“產能投放年”到來

　　公司依托云南省豐富的綠色水電能源優(yōu)勢，已構建了集鋁土礦-氧化鋁-炭素制品-鋁冶煉-鋁加工為一體的“綠色低碳水電鋁材一體化”完整產業(yè)鏈，當前擁有鋁土礦、氧化鋁、陽極炭素及電解鋁產能分別為304萬噸、140萬噸、80萬噸、320萬噸，為國內最大的水電鋁企業(yè)。信達證券指出，電解鋁行業(yè)供給正由過剩向短缺轉變，成本可控疊加電解鋁價格中樞上移，行業(yè)進入高盈利時代。同時，擁有碳資產的水電鋁企業(yè)或將受益碳市場化交易帶來的盈利持續(xù)提升。伴隨新增產能順利投放，2021年將成為公司產能建設完成和投放年，龍頭地位進一步鞏固。

　　國防軍工

　　震蕩不改景氣度向上

　　經過多年軍工技術的迭代累積和“十四五”軍備需求量大漲，部分具有高技術含量、高壁壘優(yōu)勢的細分行業(yè)龍頭公司科技含量很高，軍工股可看齊科技股，未來想象空間大、行業(yè)確定性強、現金流穩(wěn)健、增長速度快，屬于A股市場各行業(yè)優(yōu)質穩(wěn)定的“壓艙石”。有行業(yè)人士指出，軍工行業(yè)明顯改善，軍品交付順暢，收入結構優(yōu)化，高毛利的軍品占比提升，業(yè)績持續(xù)釋放預期強烈。板塊年初以來雖表現差強人意，但基本面持續(xù)向好，估值有望迎來修復。

　　中信證券分析師付宸碩指出，“十四五”是軍工行業(yè)的快速發(fā)展期，不同于2014年前后“資產注入”的主題邏輯，軍工行業(yè)投資正轉向以“基本面驅動”為主導。由于疫情原因，軍工板塊2021年一季度同比增速并不突出，行業(yè)成長性變化未凸顯。三季度將成為驗證行業(yè)邏輯切換的重要節(jié)點，自半年報開始，核心個股業(yè)績高增長將逐漸兌現，同時也會有更多數據驗證大訂單的落地，行業(yè)的估值體系也將隨之發(fā)生重大變化。短期震蕩不改行業(yè)景氣向上，建議逢低加倉。銀河證券分析師李良表示，中期看，行業(yè)高景氣度有望持續(xù)高位運行，全年快速增長依然可期;長期看，建軍百年奮斗目標近在遲尺，“百年變局”勢必將加速我軍的現代化進程，行業(yè)發(fā)展有望迎黃金時代。建議投資者優(yōu)選賽道，自下而上精選個股，配置上可更加積極，推薦估值和成長兼?zhèn)涞臉说模ㄖ泻綑C電、【紫光國微(002049)、股吧】、七一二、北摩高科、高德紅外、中航電測等。

　　潛力股精選

　　中航機電(002013)兩輪驅動業(yè)績增長

　　公司單季度利潤增速創(chuàng)歷史新高，主要原因有去年一季度低基數和今年航空業(yè)務增長較快。中金公司指出，“十四五”期間我國航空裝備需求較大，公司作為航空機電領域國內龍頭企業(yè)占據較大市場份額，有望享受行業(yè)紅利;隨著航空業(yè)不斷發(fā)展，機電系統(tǒng)的價值量占比也逐步提升，新機型放量和老舊機型機電系統(tǒng)的升級換代為公司業(yè)績增長提供動力;作為專業(yè)化整合平臺，公司目前托管8家航空機電企業(yè)，我們認為，在“國企改革三年行動”背景下，相關運作值得期待。整體來看，公司在航空機電系統(tǒng)領域處于龍頭地位，“十四五”航空防務裝備需求提升和航空機電系統(tǒng)價值量提升驅動公司業(yè)績增長。

　　【七一二(603712)、股吧】(603712)軍民業(yè)務協(xié)同發(fā)展

　　公司受益軍民通信業(yè)務發(fā)展良好，訂單增加，收入利潤均實現穩(wěn)健增長，其中，軍用領域，預計航空系統(tǒng)級產品將持續(xù)為公司貢獻業(yè)績增量;民用領域，預計城市軌交領域或可成為未來業(yè)績增長穩(wěn)定支撐。安信證券指出，公司是我軍無線通信裝備主要供應商，是業(yè)內少數可以實現產品全軍種覆蓋企業(yè)。公司在機載超短波通信領域，具有核心技術研制能力。根據招股說明書，軍品占比在80%以上。公司通過穩(wěn)步布局，實現傳統(tǒng)領域裝備占有率穩(wěn)中有升，并通過競標拓展了散射通信、單兵通信、無人通信及大數據應用等新領域，在多領域實現多系統(tǒng)產品新客戶開拓，未來將逐漸成為公司的業(yè)績增長點。

　　高德紅外(002414)長期成長空間打開

　　公司軍品訂單飽滿，2020年公告軍品訂單增速達174%，2021年1-4月份累計公告新簽軍品訂單同比增速達227%。此外，公司取得武器總體資質，從百億級配套市場跨越至千億級總體市場，成長空間進一步打開。民品業(yè)務客戶涉及安防監(jiān)控、智能家居、機器視覺等各細分領域龍頭。紅外軍品預計2023年市場空間有望達到690億元人民幣。浙商證券指出，公司為國內紅外設備的龍頭，已建立起從紅外芯片到探測器機芯，再到整機及完整裝備系統(tǒng)總體的紅外全產業(yè)鏈布局。同時，公司作為國內唯一一家民營企業(yè)，已取得完整裝備系統(tǒng)總體的科研生產資質，長期成長空間打開。

　　【愛樂達(300696)、股吧】(300696)軍品業(yè)務望持續(xù)高增

　　公司專注于航空航天制造領域，主營業(yè)務為軍、民用飛機零部件、航空發(fā)動機零件及航天大型結構件的精密制造，具備航空零部件全流程制造能力。天風證券指出，公司在精加工領域掌握高精度盲孔加工、復雜深腔加工等多項核心技術，在行業(yè)內處于明顯優(yōu)勢地位。公司是中航工業(yè)下屬某主機廠機加和熱表處理領域的唯一戰(zhàn)略合作伙伴軍品業(yè)務將充分受益于“十四五”跨越式裝備發(fā)展進程，未來3-5年有望持續(xù)快速增長;民品業(yè)務有望隨著我國大飛機項目的逐步落地實現進一步放量。同時，考慮到公司軍民全覆蓋多工序布局持續(xù)推進，預計業(yè)績將在此基礎上實現倍數增長。

　　非銀金融

　　修復行情可期

　　受大盤持續(xù)震蕩拖累，非銀金融板塊近期標表現不佳。華鑫證券分析師曹愻川認為，目前市場對非銀金融板塊信心明顯不足，多家頭部券商發(fā)布半年報預期，行業(yè)整體增速仍相對可觀。從央行近期投放及貨幣市場走勢觀察，近期資金面與前期變化不大，較為中性。整體看，經歷了開年以來較為深度的回調之后，非銀板塊估值回到歷史低位，投資價值進一步顯現。而在市場擔憂較多的利空信息逐漸消化之后，非銀金融預期將有明顯的修復行情。

　　從業(yè)績角度來看，多家機構認為券商業(yè)績超預期。興業(yè)證券分析師孫寅指出，當前居民資產正加速配置權益市場，疊加券商深入推進財富管理轉型，財富管理仍是當前行業(yè)的投資主線。產品端參控股優(yōu)質公募基金的券商有望帶來資管業(yè)務重估的交易性機會，資管業(yè)務收入利潤占比較高的公司或為市場選中的主線，包括東方證券、廣發(fā)證券、中金公司;渠道端則是財富管理的長期競爭壁壘，圍繞財富管理的競爭當前依然是聚焦于渠道端的競爭，互聯(lián)網的規(guī)模效應能帶來更高盈利增長動能。

　　此外，從保險行業(yè)來看，估值過低反映資產負債兩端悲觀預期，當前保險股機會源自權益市場回暖和負債端邊際改善。負債端雖難有大幅反彈但短期將迎來邊際改善，形成對于過低估值的抬升作用。目前上市險企對應2021年0.50-0.96倍PEV，建議進行布局，個股重點關注中長期有隊伍、產品核心優(yōu)勢的中國平安、中國太保，短期關注權益市場彈性更大的中國人壽、新華保險。

　　潛力股精選

　　東方證券(600958)業(yè)務優(yōu)勢明顯

　　公司資管業(yè)務包括券商資管、公募基金、私募股權投資三部分，業(yè)務優(yōu)勢明顯，2017-2020年公司資管業(yè)務收入排名行業(yè)第一。公司早于2015年進行財富管理轉型，商業(yè)模式不斷迭代，至今轉型成效漸顯，長期具備競爭力。開源證券指出，大公募時代下，公司2020年代銷及基金公司利潤貢獻較高，靜態(tài)財務優(yōu)勢凸顯。將券商財富管理業(yè)務與其他業(yè)務分拆重估下，公司仍有一定動態(tài)重估溢價率。同時，上海出臺政策支持符合條件的基金管理等資產管理機構在多層次資本市場掛牌上市，公司擁有東證資管和匯添富兩大優(yōu)質資產管理公司，政策支持或成股價催化。

　　中金公司(601995)風險控制能力出色

　　公司具有高ROE、高杠桿、增長穩(wěn)定的財務特點。同時得益于出色的風險控制能力、資產負債表運用能力和客需資產獲取能力，公司的市場風險低于其他頭部券商。近三年，公司歸母凈利潤復合年化增長率37.6%，在頭部券商中居于首位。國信證券指出，公司擁有匯金加科技巨頭的多元股東背景，有利于構建多元業(yè)務觸角。公司有深厚的機構客戶基礎，機構客戶占比領先其他頭部券商。公司具有全球化的業(yè)務布局，境外利潤貢獻較高，能有效分散單一市場風險。公司擁有相對稀缺的業(yè)務資格，是8家場外期權一級交易商之一，7家基金投顧業(yè)務首批試點券商之一。

　　中國太保(601601)有望享受改革紅利

　　公司作為上海國資旗下總市值領先的金融機構，是上海國資金融改革的排頭兵。近年來太保先后控股長江養(yǎng)老，入駐國聯(lián)安基金，旗下安信農險正式更名為太平洋安信農險，旗下太保安聯(lián)健康獲批更名為太平洋健康保險，全保險+多元金融牌照布局日臻完善。申萬宏源證券指出，《上海市開展區(qū)域性國資國企綜合改革試驗的實施方案》提出到2022年上海市將在國資國企改革發(fā)展重要領域和關鍵環(huán)節(jié)取得系列成果，建成以管資本為主的國資監(jiān)管體制，形成符合高質量發(fā)展要求的國資布局。公司作為上海國資金融改革的排頭兵，有望持續(xù)享受改革紅利。

　　醫(yī)藥

　　關注高增長個股

　　低基數+疫情受益增量，2021年上半年醫(yī)藥板塊全面開花。中信證券分析師陳竹指出，從整個下半年看，我們判斷醫(yī)藥板塊仍將有結構性機會，醫(yī)藥的內需剛性、外需彈性，都將繼續(xù)維持，“抓住后疫情時代的景氣度恢復彈性，同時符合政策導向的優(yōu)質賽道公司布局的思路”將是2021年下半年醫(yī)藥選股的關鍵。建議投資者擁抱業(yè)績高確定性，近期主線將聚焦在業(yè)績增長較快的個股上。

　　A股已正式進入較為密集的中報預增期，部分高增長個股在二級市場上有著不錯的表現。對于醫(yī)藥股來說，目前已披露業(yè)績預告的公司超過九成預喜，延續(xù)穩(wěn)增長格局。有行業(yè)人士指出，一方面，部分細分行業(yè)去年基數較低，醫(yī)療服務類、高值耗材類等業(yè)績均較去年有大幅增長。另一方面，部分疫情受益公司2021年上半年業(yè)績持續(xù)釋放，檢測類公司尤為明顯。除此以外，醫(yī)藥“核心資產”也紛紛公告業(yè)績預增。未來一到兩周還會有更多醫(yī)藥類公司業(yè)績預喜，預計板塊整體業(yè)績較好。

　　光大證券分析師林小偉指出，從內需大市場主線來看，建議投資者關注疫苗、血制品、民營醫(yī)療服務、藥店與互聯(lián)網新零售等強勁內需拉動的細分方向，推薦康華生物、智飛生物、派林生物、愛爾眼科、歐普康視、老百姓等;此外，國內國際雙發(fā)力主線，建議關注創(chuàng)新藥械、CXO產業(yè)鏈、防護類耗材賽道等有望受益于國際市場供應鏈變化的細分方向，推薦恒瑞醫(yī)藥、艾德生物、藥石科技、九洲藥業(yè)、英科醫(yī)療等。

　　潛力股精選

　　智飛生物(300122)業(yè)績有望強勁增長

　　公司經過多年開拓，已打造了國內領先的疫苗營銷推廣能力，目前公司現已建成國內同行業(yè)覆蓋面最廣、最深入終端的獨有營銷體系。從疫苗產業(yè)發(fā)展趨勢看，我們認為，產品貫穿始終，而且隨著發(fā)展階段的不同，后續(xù)創(chuàng)新品種更加關鍵;同時，商業(yè)化能力對于疫苗而言亦非常重要，而且，隨著時間的推移，其重要性將日益凸顯，我們預計在2020-2025年國產大品種存量消化黃金期后，商業(yè)化能力將成為競爭最為關鍵的因素之一。公司除了日益豐富的研發(fā)管線，創(chuàng)新品種持續(xù)突破外，未來銷售推廣能力亦將為公司插上騰飛的翅膀，助力公司在競爭中勝出。天風證券指出，公司作為行業(yè)龍頭企業(yè)，研發(fā)能力不斷提升，隨著自主疫苗的陸續(xù)上市，逐步迎來創(chuàng)新產品收獲期，公司業(yè)績有望迎來強勁增長。

　　愛爾眼科(300015)連鎖優(yōu)勢進一步顯現

　　公司業(yè)績持續(xù)高增長，扣非歸母凈利潤超市場預期。2021年一季度在疫情反彈影響下公司仍保持較高增長，2019年一季度至2021年一季度收入實現復合增長25.1%，凈利潤復合增長27.3%。中金公司指出，疫情背景下，公司醫(yī)療網絡保持穩(wěn)步擴張，截至2020年底愛爾眼科集團境內機構562家，中國香港及海外機構107家。上市公司境內共146家醫(yī)院及88家門診部，2020年收購或新建了41家醫(yī)院及23個門診部。隨著公司區(qū)域龍頭醫(yī)院升級及視光門診建設提速，規(guī)模效應和分級連鎖優(yōu)勢有望進一步顯現。2020年公司成熟醫(yī)院業(yè)績亮眼，疫情下仍保持快速增長，長沙、武漢、沈陽、成都愛爾凈資產收益率分別達110%、80%、81%、62%，持續(xù)印證公司優(yōu)秀的經營管理能力。

　　艾德生物(300685)腫瘤伴隨診斷龍頭

　　公司主要從事腫瘤精準醫(yī)療分子診斷產品的研發(fā)、生產及銷售，并提供相應的檢測服務。公司的四大核心技術居國際領先且具有完全自主知識產權。公司目前有23種基因檢測試劑通過NMPA以及歐盟CE認證，產品涵蓋伴隨診斷、腫瘤早篩等精準醫(yī)療多領域，多個產品為目前NMPA獨家獲批產品。光大證券指出，中國伴隨診斷市場規(guī)模預計在2021年達到7.41億美元，目前仍處在加速發(fā)展階段。公司在伴隨診斷領域建立了強大的綜合競爭能力，在保證技術先進性的同時，也實現了創(chuàng)新與商業(yè)的平衡，表現出了良好的內生增長。目前，公司多個產品放量在即，收入有望實現快速增長。

　　恒瑞醫(yī)藥(600276)進入放量收獲期

　　公司多款重磅產品卡瑞利珠單抗、氟唑帕利、吡咯替尼、阿帕替尼、硫培非格司亭等獲批、且陸續(xù)進醫(yī)保，進入放量收獲期，未來3年公司業(yè)績增長有望提速。東吳證券指出，公司強化國際化戰(zhàn)略，國際化戰(zhàn)略布局加快。2020年10余款項目申報臨床，為公司后續(xù)業(yè)績成長注入持續(xù)動力;URAT、JAK1、AR、CDK4/6、PCSK9、BTK、PD-L1/TGF-β等均是目前重要創(chuàng)新藥靶點，且研發(fā)進展處于全國領先地位;吡咯替尼、卡瑞利珠單抗、鹽酸右美托咪定等多款產品均已實現國際化，多款產品已在海外布局臨床試驗;內生性適應癥拓展+外延式創(chuàng)新輸出，公司研發(fā)戰(zhàn)略布局凸顯。預計2021年-2022年歸母凈利潤84.89億元、109.39億元，同比增長29.4%、28.9%。

　　建筑裝飾

　　高景氣有望保持

　　進入三季度，在雨水、節(jié)假日、黨建等活動結束后，疊加鋼材等主要原材料價格上行壓力的緩解，建筑業(yè)景氣度有望繼續(xù)保持較高水平。預計大部分建筑龍頭2021年上半年業(yè)績同比均有望實現較高增長，高景氣細分板塊等龍頭存在超預期可能。

　　從建筑裝飾細分領域來看，綠色建筑備受業(yè)內關注。國盛證券分析師何亞軒表示，“碳中和”約束下建筑綠色發(fā)展迎良機。建筑行業(yè)碳排放量占全社會碳排放量40%，未來減排大有可為，綠色發(fā)展將是長期方向。綠色建筑在政策持續(xù)推動、滲透目標不斷提高的趨勢下迎來發(fā)展強動力，重點關注建造方式、材料選擇、建筑類型、運維方式四方面綠色革命帶來的產業(yè)機遇。此外還可關注發(fā)展大勢所趨的智能建造。工業(yè)化作為智能建造載體，在人工成本快速上漲背景下是未來發(fā)展必然趨勢，細分賽道快速增長，產業(yè)鏈面臨重構?？春娩摻Y構、裝配式裝修、設計等龍頭中長期發(fā)展前景，隨著后續(xù)業(yè)績持續(xù)高增以及相關訂單、產能不斷釋放，下半年依然有較好投資機會。

　　在總量增長平穩(wěn)的背景下，2021年下半年建筑板塊機會主要存在于26萬億市場轉型升級的各細分賽道，以挖掘個股機會為主。何亞軒建議投資者關注“碳中和”綠色發(fā)展重點推薦水泥工業(yè)減排龍頭中材國際;電力智能運維先鋒蘇文電能，BIPV關注森特股份;建筑機械化推薦設備租賃新龍頭華鐵應急;智能建造重點推薦信息化龍頭品茗股份，關注盈建科;工業(yè)化龍頭鴻路鋼構、精工鋼構、亞廈股份、華陽國際。

　　潛力股精選

　　中材國際(600970)打造全新增長點

　　公司“十四五”期間計劃進一步加大國際化發(fā)展力度，一方面充分利用國際化優(yōu)勢，緊密圍繞屬地化市場需求，拓展多元化工程業(yè)務，另一方面在協(xié)同建材企業(yè)走出去的同時，積極發(fā)展屬地化輕制造業(yè)投資、海外園區(qū)建設等。根據公司年報披露，“十四五”期末，公司力爭在全球形成5個以上“億元級”利潤平臺，打造全新的成長點。國盛證券指出，司重組方案已獲股東大會通過，若順利完成，將增厚公司EPS10%，毛利率、凈利率、資產周轉率等指標也有明顯提升。擬并入的中材礦山收入中礦山運維服務占比80%，現金流優(yōu)異，盈利能力與成長能力都較為突出，收購作價估值PE僅7倍，顯著低估。

　　蘇文電能(300982)成長空間打開

　　公司深耕電力行業(yè)十四年，歷經多年發(fā)展已成為集設計咨詢、設備服務、安裝建設以及智能運維為一體的一站式供用電服務商。近年來公司業(yè)務規(guī)模保持快速增長，營業(yè)收入及歸母凈利潤提升較為明顯。中信建投證券指出，受益于我國經濟形勢持續(xù)向好，整體發(fā)用電需求保持穩(wěn)健增長，低電壓等級的配售電市場規(guī)模不斷增長。從行業(yè)壁壘來看，輸配電行業(yè)競爭壁壘主要包括技術壁壘、資質壁壘、品牌壁壘，而公司長期深耕輸配電行業(yè)，具備較為明顯的競爭優(yōu)勢。公司目前已實現勘察設計、建設施工、運營維護等全產業(yè)鏈布局，相較于傳統(tǒng)的電力設計企業(yè)或者工程類企業(yè)而言，護城河優(yōu)勢較為凸顯。

　　品茗股份(688109)加大全國業(yè)務布局

　　公司建筑信息化軟件產品是基于建筑信息化模型的專業(yè)軟件產品，智慧工地產品采用“平臺+組件”的業(yè)務形態(tài)，智慧工地業(yè)務在近幾年迎來快速發(fā)展期，收入由2016年的2806萬增長至2020年的1.64億，復合增速達到55.6%。公司計劃將在浙江省以外地區(qū)，逐步建立北上廣深、濟南、青島、大連等21個營銷及售后服務網點，加大對全國業(yè)務的布局。中泰證券指出，公司在建筑信息化行業(yè)中收入規(guī)?？壳埃邆湄S富的產品體系以及客戶資源，公司上市之后有望進一步拓寬銷售渠道并持續(xù)完善產品體系，加之建筑信息化行業(yè)滲透率持續(xù)提升，行業(yè)景氣度持續(xù)向上，預計公司未來仍將保持穩(wěn)定成長。

　　精工鋼構(600496)業(yè)績有望較快增長

　　公司目前正積極從鋼結構工程專業(yè)分包商向EPC工程總承包商進行轉型，在此轉型過程中，公司在產業(yè)鏈中的地位得到提升，定價權也得到提升，相應的盈利能力和現金流均有所改善。2021年一季度累計承接項目39.8億元，其中鋼結構專業(yè)分包一體化業(yè)務承接額32.87億元，同增55.79%。公司受讓標的公司股權取得建筑工程行業(yè)最高等級資質—建筑工程總承包特級資質及建筑行業(yè)設計甲級資質，有助于推動公司EPC總承包業(yè)務向全國區(qū)域的擴張。海通證券指出，公司轉型EPC模式，業(yè)務規(guī)模增長較快，疊加裝配式建筑滲透率提升，公司發(fā)展前景廣闊。此外，費用率受規(guī)模效應影響而下降，業(yè)績有望保持較快增長。

　　電子

　　良好業(yè)績提振股價

　　6月以來電子行業(yè)受利好消息刺激，以及中報預告?zhèn)€股業(yè)績大超預期提振，板塊6月漲幅領先，尤其是半導體板塊以近三成的月漲幅遙遙領先。有行業(yè)人士指出，部分板塊經歷了上半年的調整后有望開始邊際性向好，行業(yè)進入傳統(tǒng)旺季，供需關系迎來重塑機會。另一方面，中報業(yè)績逐漸“浮出水面”，部分板塊基本面非常樂觀，存在超預期的機會。

　　面板、半導體是行業(yè)分析師普遍看好的細分領域。華金證券分析師胡慧指出，驅動IC缺貨的因素“加成”延長了面板行業(yè)本輪漲價周期。目前來看，由于價格已達歷史高位，未來漲價趨緩或保持高位穩(wěn)定，但原材料供應受限背景下馬太效應凸顯，龍頭制造商盈利能力仍值得期待。

　　半導體行業(yè)來看，二季度以來，仍有代工、封測、設計廠不斷發(fā)布新一輪漲價函，上游的硅片等材料廠也提出了漲價需求，因此半導體仍處于彌補前期需求缺口的階段，結構性缺貨并未緩解。胡慧表示，在此邏輯下，擁有產能優(yōu)勢的強者恒強，代工、封測業(yè)績受益于稼動率高位，而設計公司以市占率頭部、擁有產能優(yōu)先權的廠商為優(yōu)。另一方面，半導體板塊是今年上半年基本面最為樂觀的板塊，已披露中報預告的個股業(yè)績大超預期，因此該板塊的中報行情值得期待。

　　中長期來看電子行業(yè)持續(xù)向好，細分領域龍頭依舊是投資者關注的重點，京東方A、TCL科技、三利譜、杉杉股份、精測電子、捷捷微電、卓勝微、韋爾股份、斯達半導、華峰測控、北方華創(chuàng)等被業(yè)內普遍看好。

　　潛力股精選

　　京東方A(000725)盈利大幅好轉

　　公司2020年實現扭虧后業(yè)績繼續(xù)恢復，2021年一季度公司實現凈利潤達到51億元，同比增長超過8倍，且高于2020年全年。從行業(yè)長期趨勢看，供給端無新增產能，供需格局改善，行業(yè)周期性將減弱，也有助于公司長期發(fā)展。中銀證券指出，公司擬購買武漢臨空港工發(fā)投、長柏基金分別持有的武漢京東方光電14.44%、9.62%股權，作價合計65億元，收購完成后，公司將持有武漢京東方光電47.14%股權。武漢京東方光電的收入主要來自建設運營的第10.5代TFT-LCD產線，設計產能為玻璃基板投片量12萬片/月，2019年12月底實現量產。在LCD價格改善的背景下，本次收購將有助于增厚公司盈利。

　　TCL科技(000100)產品價值提升

　　公司未來中大尺寸面板產能來自于蘇州三星T10 8.5代、深圳T711代線產能持續(xù)爬坡、廣州T9 IT線新投入。同時公司產品結構持續(xù)優(yōu)化，產品價值提升。大尺寸HVA、Mini-LED背光等技術將會代表高端大尺寸TV面板成為未來TV面板價值提升的技術路徑。公司通過下游終端產業(yè)牽引整體行業(yè)高端化升級，盈利能力有望持續(xù)提升。華西證券指出，從目前面板產能及產線建設情況下，京東方和TCL華星掌握整個產業(yè)定價權及產能擴張權，從供需周期看，未來TV面板供需關系會維持穩(wěn)定，面板價格不會出現2016-2019年供大于求的狀態(tài)，產業(yè)呈現成長屬性。

　　卓勝微(300782)遠期成長空間打開

　　公司是國內射頻前端芯片龍頭，同時也是國內首家射頻前端芯片設計上市公司。公司早期利用海外客戶缺貨打入三星供應鏈，后受益于2019年起的5G及進口替代趨勢快速提升在國內安卓客戶的市場份額，公司近2年收入及歸母凈利潤年均復合增速分別為123.3%、157.07%，實現了跨越式增長。華泰證券指出，公司于2021年2月完成定增，募集資金30億元投入高端射頻濾波器芯片及模組和5G通信基站射頻器件研發(fā)及產業(yè)化項目。長期來看，我們認為IDM模式是射頻前端行業(yè)發(fā)展的終局，公司在此時憑借定增切入IDM賽道有望進一步提升行業(yè)領導地位，打開遠期成長空間。

　　捷捷微電(300623)具備長期增長動力

　　公司緊緊抓住功率半導體器件進口替代契機和產品結構升級與客戶需求增長，一季度業(yè)績出現快速增長態(tài)勢。隨著行業(yè)高景氣和新產品繼續(xù)放量2021年公司業(yè)績將繼續(xù)增長。新時代證券指出，公司繼續(xù)積極投入研發(fā)，公司已經建立豐富產品矩陣，在晶閘管、VD MOS、TRENCH MOS、TVS、ESD、FRD等高速成長的基礎上，并針對SGT MOS、SJ OS、先進整流器、先進TVS等持續(xù)推進與研發(fā)，同時不斷拓寬客戶結構。公司中高端MOS領域已有突破，今年有望實現中高端產品放量。公司豐富的產品矩陣將持續(xù)給公司帶來增量，中高端產品發(fā)力有望帶動業(yè)績持續(xù)高增，我們看好公司長期成長動力。