“十四五”規(guī)劃明確加快建設(shè)交通強國。其中，“構(gòu)建快速網(wǎng)，基本貫通“八縱八橫”高速鐵路，加快城際鐵路、市域（郊）鐵路建設(shè)，有序推進城市軌道交通發(fā)展”被寫入發(fā)展綱要。

　　以此來看，我國軌道交通將在“十四五”期間繼續(xù)穩(wěn)健發(fā)展，在此發(fā)展大勢下，軌道交通零部件的需求也有望繼續(xù)增加，相關(guān)從業(yè)企業(yè)也將迎來較為確定性的發(fā)展前景，而作為同時擁有動車組剎車閘片和制動盤的生產(chǎn)、銷售和研發(fā)能力的A股上市公司——【博深股份(002282)、股吧】，也有望持續(xù)受益。

　　近期，公司披露了2021年半年度報告顯示，受益于海緯機車財務(wù)報表新增合并下制動盤等軌交裝備產(chǎn)品業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)，以及涂附磨具和金剛石工具業(yè)務(wù)均保持良好增長的催化共振，公司上半年營收及歸母凈利潤呈現(xiàn)出全面上漲的態(tài)勢。其中，實現(xiàn)營業(yè)收入8.03億元，同比增長49.99%；實現(xiàn)歸母凈利潤1.05億元，同比上漲111.91%。

　　業(yè)績持續(xù)增長的同時，公司經(jīng)營現(xiàn)金凈流量的表現(xiàn)也可圈可點，今年上半年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為3,637.76萬元，同比增加142.25%。對此，公司向《紅周刊》表示，“現(xiàn)金流量的改善一方面得益于近幾年公司內(nèi)部關(guān)于銷售政策、客戶信用管理的加強，以及賬期收縮；另一方面也得益于自去年下半年自今年以來的市場需求的旺盛”。

　　軌交零部件技術(shù)及市場進入壁壘高

　　把握行業(yè)紅利受益國產(chǎn)替代

　　從制動盤自身特點來看，一方面，其產(chǎn)品要求嚴(yán)苛，相應(yīng)鑄造技術(shù)工藝復(fù)雜，突破難度較大；另一方面，其準(zhǔn)入門檻高，需要經(jīng)過多項檢測。因此，從具備制動盤樣品生產(chǎn)能力到成為縱橫機電等制動系統(tǒng)集成商的合格批量供應(yīng)商，需要較長的驗證時間周期。

　　半年報顯示，報告期內(nèi)，公司繼續(xù)推進去年取得認(rèn)證的CRH380A、CR400AF/CR400BF、CR300AF/CR300BF等動車組粉末冶金閘片的裝車運用考核，同時加強與鐵路局的接洽，推進閘片檢修翻新業(yè)務(wù)。除“復(fù)興號”動車組新車及維修所需制動盤市場外，積極推動“和諧號”動車組制動盤市場、城軌地鐵制動盤市場的拓展，開展重型汽車零部件等鑄件產(chǎn)品的研發(fā)和銷售。

　　具體到業(yè)績方面，上半年，公司軌道交通裝備板塊合并實現(xiàn)營業(yè)收入5,729.50萬元，同比增長787.02%；實現(xiàn)歸母凈利潤1,037.06萬元，同比上漲298.10%。同時，2021年1—6月，汶上海緯機車子公司實現(xiàn)營業(yè)收入5,723.29萬元，實現(xiàn)歸母凈利潤1,828.67萬元。

　　據(jù)了解，海緯機車是“復(fù)興號”高鐵制動盤的核心供應(yīng)商，產(chǎn)品覆蓋時速350公里、250公里、160公里、城際列車等型號的制動盤，產(chǎn)品各項性能指標(biāo)均達(dá)到國際先進水平。

　　同時，若按照高速列車動車組市場的“和諧號”、“復(fù)興號”車型類別推算，目前海緯機車市場占有率約為25%，未來公司將繼續(xù)加快閘片產(chǎn)品的裝車考核和銷售工作，加快汶上海緯機車制動盤產(chǎn)品的新市場、新客戶拓展，保持公司軌道交通裝備業(yè)務(wù)板塊的持續(xù)健康發(fā)展，同時隨著我國經(jīng)濟內(nèi)循環(huán)戰(zhàn)略的推進、高鐵零部件市場化程度的提高，在海緯制動盤技術(shù)產(chǎn)品領(lǐng)先優(yōu)勢的引領(lǐng)下，有望逐步實現(xiàn)進口替代。

　　傳統(tǒng)領(lǐng)域表現(xiàn)穩(wěn)健

　　涂附磨具和金剛石工具業(yè)務(wù)業(yè)績穩(wěn)定增長

　　公開資料顯示，博深股份于2017年收購金牛研磨將業(yè)務(wù)拓展至涂附磨具領(lǐng)域，并于2018年實現(xiàn)營收的快速增長，此后穩(wěn)步成長，展現(xiàn)出了較為較大的產(chǎn)品競爭力。

　　今年上半年，金牛研磨子公司繼續(xù)保持去年下半年以來產(chǎn)銷兩旺的良好經(jīng)營態(tài)勢。一方面，公司在原紙、坯布、磨料、膠等原材料價格上漲的情況下，對部分產(chǎn)品價格進行了調(diào)整，部分消化成本上漲的壓力。另一方面，在新生產(chǎn)線順利投產(chǎn)的基礎(chǔ)上，合理調(diào)劑生產(chǎn)任務(wù)，完成部分舊生產(chǎn)線的設(shè)備更新改造，提升了裝備的保障能力，大幅提高產(chǎn)品質(zhì)量和生產(chǎn)效率，降低綜合成本，提高產(chǎn)品競爭力。上述舉措最終在業(yè)績上也得到了體現(xiàn)，半年報顯示，報告期內(nèi)，公司涂附磨具板塊實現(xiàn)營業(yè)收入47,333.87萬元，同比增加57.47%；實現(xiàn)歸母凈利潤4,819.89萬元，同比增長41.26%。

　　金剛石工具業(yè)務(wù)領(lǐng)域，今年上半年，公司五金工具板塊合并實現(xiàn)營業(yè)收入27,240.40萬元，同比增長19.30%；實現(xiàn)歸母凈利潤4,667.38萬元，同比大漲124.63%。這主要得益于公司持續(xù)挖掘內(nèi)部管理潛力，成立工藝革新、成本挖潛、質(zhì)量控制、計劃及產(chǎn)品交付等專項工作群組，最終達(dá)到降本增效、提升綜合效益的目標(biāo)。

　　考慮到涂附磨具產(chǎn)品應(yīng)用于工業(yè)生產(chǎn)各個領(lǐng)域，市場前景也較為樂觀，公司來自這部分業(yè)務(wù)的收入也有望穩(wěn)健成長；五金工具業(yè)務(wù)方面，公司“減法”+“加法”雙管齊下，內(nèi)部裁撤冗余架構(gòu)及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，降低產(chǎn)品綜合成本，同時增加戰(zhàn)略客戶的占比，加大新產(chǎn)品研發(fā)投入，降低經(jīng)營風(fēng)險，提升產(chǎn)品競爭力。同時，面對巨大的增量市場需求以及廣闊的發(fā)展前景，公司在軌道交通零部件業(yè)務(wù)領(lǐng)域也將繼續(xù)投入更多的精力。