2021年10月15日【納爾股份(002825)、股吧】（002825）發(fā)布公告稱：廣發(fā)證券呂方圓,曹倩雯、寶盈基金陳金偉,呂功績(jī),賈昌浩、華夏未來資本榮景昱于2021年10月13日調(diào)研我司，本次調(diào)研由副總經(jīng)理、財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)人、董事會(huì)秘書 游愛軍,投關(guān)總監(jiān) 尤睿負(fù)責(zé)接待。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　一公司主要情況介紹投關(guān)總監(jiān)尤睿對(duì)公司業(yè)務(wù)進(jìn)行了介紹:公司是數(shù)碼噴繪材料及汽車漆面保護(hù)膜數(shù)碼墨水等新材料產(chǎn)品提供商。公司數(shù)碼噴繪材料主要應(yīng)用于滿足公共場(chǎng)所景點(diǎn)及商業(yè)場(chǎng)所的安全距離標(biāo)識(shí)導(dǎo)示導(dǎo)引標(biāo)牌需求;公交,地鐵高鐵等流動(dòng)媒體廣告材料;商業(yè)裝飾個(gè)性化家裝建筑裝飾廣告宣傳領(lǐng)域的需求。汽車漆面保護(hù)膜可以保護(hù)原廠車漆提升整車美觀度。數(shù)碼墨水主要應(yīng)用于紡織面料快時(shí)尚服飾數(shù)碼廣告噴繪桌面辦公等方面。公司目前業(yè)務(wù)發(fā)展的主要策略為“一體兩翼雙輪驅(qū)動(dòng)”,“一體”主要指數(shù)碼噴繪材料業(yè)務(wù),目前占公司業(yè)務(wù)比重三分之二左右,該板塊業(yè)務(wù)的發(fā)展策略為拓展市場(chǎng)份額增厚產(chǎn)業(yè)鏈深度,積極拓展市場(chǎng)布局提升產(chǎn)品的客戶認(rèn)可度和市場(chǎng)占有率,提升原材料自產(chǎn)自供比例,提升產(chǎn)品品質(zhì)和供應(yīng)穩(wěn)定性;“兩翼”上海納爾實(shí)業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表分別是指數(shù)碼墨水以及汽車保護(hù)膜,合計(jì)占公司三成的業(yè)務(wù)比重,兩翼的發(fā)展策略是增加技術(shù)研發(fā)投入不斷豐富產(chǎn)品線投資工廠場(chǎng)地及設(shè)備以擴(kuò)大和穩(wěn)定供應(yīng)鏈積極拓展市場(chǎng)提升對(duì)客戶的多渠道服務(wù)體系,為公司收入及凈利帶來增量。公司上市之后積極拓展公司發(fā)展空間,一方面通過研發(fā),開發(fā)出汽車保護(hù)膜,該產(chǎn)品與公司數(shù)碼繪材料產(chǎn)品在技術(shù)研發(fā)生產(chǎn)工藝及生產(chǎn)資源上有較強(qiáng)的協(xié)同性;另一方面充分利用上市公司平臺(tái)的資本優(yōu)勢(shì),收購(gòu)深圳墨庫(kù),順利將公司業(yè)務(wù)及產(chǎn)品拓展到墨水領(lǐng)域,該類產(chǎn)品與公司的數(shù)碼繪材料產(chǎn)品在市場(chǎng)客戶渠道上有一定的協(xié)同性。二交流環(huán)節(jié)1數(shù)碼墨水行業(yè)增速較快的原因?數(shù)碼印花技術(shù)可以滿足個(gè)性化小批量的訂制產(chǎn)品,在這一場(chǎng)景下與傳統(tǒng)染整及絲網(wǎng)印等技術(shù)相比在產(chǎn)品效果低碳環(huán)保等方面優(yōu)勢(shì)較大,隨著未來幾年年輕群體個(gè)性化需求的增長(zhǎng),數(shù)碼墨水的市場(chǎng)規(guī)模還會(huì)保持較快增長(zhǎng)。2公司數(shù)碼墨水產(chǎn)品有哪些核心競(jìng)爭(zhēng)力?公司生產(chǎn)的產(chǎn)品大多是與客戶設(shè)備匹配的定制化產(chǎn)品,并且每種設(shè)備所需的產(chǎn)品配方均有差異,因此就需要墨水生產(chǎn)商有能力快速開發(fā)出與客戶需求相匹配的產(chǎn)品,公司已針對(duì)不同客戶不同應(yīng)用場(chǎng)景開發(fā)出近千種細(xì)分產(chǎn)品。公司經(jīng)過多年的技術(shù)積累,已經(jīng)在部分關(guān)鍵原材料上實(shí)現(xiàn)了技術(shù)突破,打破了國(guó)外廠商的壟斷。這一方面保證了自身供應(yīng)鏈的安全性,另一方面也使得公司在成本和售價(jià)上具有一定優(yōu)勢(shì)。3請(qǐng)介紹公司墨水產(chǎn)品的分類及其適用場(chǎng)景根據(jù)不同維度,可以對(duì)墨水進(jìn)行不同分類:按照墨水的噴印方式可以分為熱轉(zhuǎn)印墨水和直噴墨水;按照墨水著色劑的不同可以分為分散墨水活性墨水酸性墨水等;按照墨水溶劑的不同可以分為水性墨水弱溶劑墨水。UV墨水整體結(jié)構(gòu)和命名方式均較為獨(dú)特,UV(UltraViolet)墨水為紫外光固化墨水,一經(jīng)紫外線照射立即干燥。上海納爾實(shí)業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表用于紡織領(lǐng)域的墨水主要有熱轉(zhuǎn)印墨水涂料墨水活性墨水酸性墨水等,其中熱轉(zhuǎn)印適用于滌綸化纖等承印材料,主要應(yīng)用于時(shí)裝泳裝運(yùn)動(dòng)服騎行服家紡等產(chǎn)品。涂料墨水適用于棉布帆布混紡面料等承印材料,主要應(yīng)用于T恤吊牌家庭用品手袋等產(chǎn)品?；钚阅m用于棉麻等承印材料,主要應(yīng)用于絲巾床單窗簾服裝等產(chǎn)品。酸性墨水適用于尼龍等承印材料。用于桌面辦公領(lǐng)域的墨水主要有桌面染料墨水桌面顏料墨水,適用于各類復(fù)寫紙照片紙膠片等承印材料,主要應(yīng)用于日常文檔彩色文檔照片名片標(biāo)識(shí)燙畫等產(chǎn)品。用于廣告領(lǐng)域的墨水主要有水性染料墨水UV墨水弱溶劑墨水等,其中水性染料墨水適用于PPPP背膠相紙燈片膠片等承印材料,主要應(yīng)用于室內(nèi)臨時(shí)性寬幅廣告產(chǎn)品。UV墨水適用于亞克力金屬瓷磚PVCPCPET各式硬性承印材料及墻紙皮革燈片背膠軟膜等軟性承印材料,主要應(yīng)用于廣告展示手機(jī)殼金屬瓷磚等多種產(chǎn)品。弱溶劑墨水適用于車貼KT板皮革油畫布燈片墻紙等承印材料,主要應(yīng)用于室外廣告展示車身貼等產(chǎn)品。4墨庫(kù)圖文會(huì)不會(huì)將生產(chǎn)打印設(shè)備納入公司發(fā)展戰(zhàn)略?設(shè)備和耗材本就是兩個(gè)細(xì)分領(lǐng)域,公司的核心研發(fā)能力集中在墨水產(chǎn)品的開發(fā)和關(guān)鍵原材料的突破,因此專注研發(fā)生產(chǎn)高質(zhì)量且兼具環(huán)保型的墨水產(chǎn)品是目前公司的主要發(fā)展方向。此外由于墨水行業(yè)的特殊性,在墨水與打印設(shè)備匹配時(shí)涉及到部分設(shè)備核心信息,因此設(shè)備廠比較排斥與擁有打印設(shè)備生產(chǎn)能力的墨水廠商合作,而這些設(shè)備廠是公司重要的合作伙伴,因此發(fā)展打印設(shè)備并不適合作為公司的發(fā)展方向。5請(qǐng)介紹數(shù)碼噴繪材料目前的市場(chǎng)格局?公司數(shù)碼噴繪材料產(chǎn)品經(jīng)過近20年的發(fā)展,在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成穩(wěn)定的龍頭地位,市場(chǎng)占有率已連續(xù)多年保持第一,依托公司的技術(shù)研發(fā)和市場(chǎng)拓展能力,未來在數(shù)碼噴繪材料行業(yè)內(nèi)將繼續(xù)擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。上海納爾實(shí)業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表6公司汽車保護(hù)膜產(chǎn)品有哪些競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)汽車保護(hù)膜產(chǎn)品雖然是近幾年興起的一類產(chǎn)品,但公司在生產(chǎn)工藝及質(zhì)量控制上擁有非常豐富的經(jīng)驗(yàn)。汽車保護(hù)膜與數(shù)碼噴繪材料的生產(chǎn)工藝均屬于軟基材涂布技術(shù),公司在這一領(lǐng)域深耕近20年,自主掌握相關(guān)生產(chǎn)技術(shù)及核心生產(chǎn)工藝。在產(chǎn)品推廣方面,公司營(yíng)銷團(tuán)隊(duì)在汽車保護(hù)膜產(chǎn)品領(lǐng)域從業(yè)多年,充分了解客戶需求及行業(yè)趨勢(shì),在產(chǎn)品推廣及渠道拓展方面擁有豐富經(jīng)驗(yàn)。7請(qǐng)介紹公司三大核心產(chǎn)品的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素公司數(shù)碼噴繪材料產(chǎn)品經(jīng)過近20年的發(fā)展,在行業(yè)內(nèi)已經(jīng)形成穩(wěn)定的龍頭地位,市場(chǎng)占有率已連續(xù)多年保持第一并且仍在不斷擴(kuò)大競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),隨著國(guó)家加強(qiáng)對(duì)安全生產(chǎn)環(huán)境保護(hù)等方面的監(jiān)管力度,規(guī)模企業(yè)的綜合經(jīng)營(yíng)及競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步體現(xiàn)。公司具備較強(qiáng)的市場(chǎng)開拓及產(chǎn)業(yè)鏈整合能力,憑借優(yōu)質(zhì)的產(chǎn)品及良好的口碑,依托規(guī)模優(yōu)勢(shì)將逐步搶占行業(yè)內(nèi)的增量及存量市場(chǎng),進(jìn)一步鞏固市場(chǎng)龍頭地位。數(shù)碼墨水方面,公司目前產(chǎn)品銷售以用于紡織品的數(shù)碼墨水為主,公司經(jīng)過多年的技術(shù)積累,已經(jīng)在部分關(guān)鍵產(chǎn)品及技術(shù)上實(shí)現(xiàn)了突破,打破了國(guó)外廠商的壟斷,在行業(yè)內(nèi)始終保持較強(qiáng)的產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力。從市場(chǎng)需求來看,數(shù)碼印花技術(shù)可以滿足個(gè)性化小批量的訂制產(chǎn)品,在這一場(chǎng)景下與傳統(tǒng)染整及絲網(wǎng)印等技術(shù)相比在產(chǎn)品效果低碳環(huán)保等方面優(yōu)勢(shì)較大,隨著未來幾年年輕群體個(gè)性化需求的增長(zhǎng),數(shù)碼墨水的市場(chǎng)規(guī)模也會(huì)迎來較快增長(zhǎng),公司將依托技術(shù)實(shí)力搶占更多的市場(chǎng)份額。汽車保護(hù)膜是一類較新的產(chǎn)品類型,具有非常大的市場(chǎng)開拓空間。近幾年公司通過持續(xù)研發(fā)不斷完善產(chǎn)品設(shè)計(jì)和生產(chǎn)工藝,使得產(chǎn)品具備較高的性價(jià)比,目前已經(jīng)在業(yè)內(nèi)形成良好口碑。未來隨著產(chǎn)品滲透率不斷提升,公司汽車保護(hù)膜產(chǎn)品將迎來快速發(fā)展。8請(qǐng)介紹公司在氫能源領(lǐng)域的布局規(guī)劃隨著全球氣候問題日益嚴(yán)峻,“脫碳”成為全球主旋律。氫上海納爾實(shí)業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表能作為零碳燃料在推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用,發(fā)展氫能源已成為國(guó)家戰(zhàn)略方向。氫能源車具備低溫性能好續(xù)航里程長(zhǎng)加氫速度快等優(yōu)點(diǎn),更加適用于長(zhǎng)途大型商用車領(lǐng)域,在儲(chǔ)能方面也有很多優(yōu)勢(shì)。在這樣的背景下,公司2021年介入氫能源燃料電池行業(yè),從核心零部件入手,與中國(guó)燃料電池產(chǎn)業(yè)化先驅(qū)—胡里清博士領(lǐng)銜的專業(yè)技術(shù)團(tuán)隊(duì)合作開展燃料電池膜電極等核心零部件業(yè)務(wù)。依托公司成熟的涂布技術(shù)以及專業(yè)團(tuán)隊(duì)優(yōu)秀的產(chǎn)品開發(fā)能力,在公司強(qiáng)大的資金支持下,氫能源業(yè)務(wù)將得到快速發(fā)展。9請(qǐng)介紹納爾氫電未來的主要產(chǎn)品納爾氫電主營(yíng)高性能燃料電池膜電極等燃料電池系統(tǒng)核心零部件。膜電極被譽(yù)為燃料電池系統(tǒng)的“芯片”,氫氣通過氫能源車的燃料電池系統(tǒng)轉(zhuǎn)換為電能,膜電極是氫氣轉(zhuǎn)換為電能的反應(yīng)場(chǎng)所,膜電極成本占整個(gè)燃料電池系統(tǒng)總成本較高,是燃料電池系統(tǒng)中最核心的零部件。膜電極技術(shù)門檻高,具有極高的成長(zhǎng)性產(chǎn)品附加值和競(jìng)爭(zhēng)壁壘。10納爾氫電的產(chǎn)品有哪些優(yōu)勢(shì)?依托技術(shù)團(tuán)隊(duì)在燃料電池領(lǐng)域的技術(shù)積累,不斷優(yōu)化生產(chǎn)配方及生產(chǎn)工藝最大化的發(fā)揮各類材料的性能,對(duì)原材料嚴(yán)格篩選,生產(chǎn)過程層層把關(guān),自主研發(fā)膜電極抗反極技術(shù),減少催化劑失活,從而實(shí)現(xiàn)更高的可靠性和穩(wěn)定性,公司膜電極產(chǎn)品在功率密度產(chǎn)品壽命及產(chǎn)品成本等方面具有一定優(yōu)勢(shì)。公司還通過優(yōu)化生產(chǎn)工藝提升生產(chǎn)效率和成品率,產(chǎn)品在同等性能下鉑載量更低,從而降低產(chǎn)品成本,為客戶提供更高性價(jià)比的產(chǎn)品。注:接待過程中,公司接待人員與投資者進(jìn)行了充分的交流與溝通,嚴(yán)格按照有關(guān)制度規(guī)定,沒有出現(xiàn)未公開重大信息泄露等情況,同時(shí)已按深交所要求簽署調(diào)研《承諾書》。