繼半年報(bào)之后，【新金路(000510)、股吧】三季報(bào)業(yè)績(jī)表現(xiàn)再度“封神”，前三季度凈利潤(rùn)暴漲535.84%。作為一家擁有50年氯堿化工(11.950, -0.56, -4.48%)行業(yè)經(jīng)驗(yàn)的企業(yè)，新金路歷經(jīng)了多個(gè)行業(yè)周期，在這場(chǎng)漲價(jià)風(fēng)口下，憑著行業(yè)豐厚的經(jīng)驗(yàn)對(duì)市場(chǎng)周期精準(zhǔn)把握、提前預(yù)判行業(yè)走勢(shì)、精準(zhǔn)施策，向投資者交出了一份又一份的靚麗的業(yè)績(jī)答卷。

　　行業(yè)來看，雖電石PVC價(jià)格雖面臨回調(diào)，但行業(yè)人士認(rèn)為這僅是短期趨勢(shì)，長(zhǎng)期來看，上游電石供應(yīng)仍將偏緊，PVC下游需求隨著限電結(jié)束以及利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，開工有回暖趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期情緒釋放后，PVC仍有反彈上行空間。而新金路方面，早已在電石PVC全產(chǎn)業(yè)鏈上布局，著手布局電石對(duì)抗原料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，持續(xù)加大研發(fā)力度，以支撐公司長(zhǎng)足發(fā)展。

　　行業(yè)高景氣下精準(zhǔn)布局前三季度業(yè)績(jī)暴漲5倍以上

　　財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，新金路前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收22.56億元，同比增長(zhǎng)41.89%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.10億元，同比暴增535.84%，扣非后凈利潤(rùn)為2.37億元，同比暴增512.22%；截至今年三季度末，公司經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為2.38億元，同比大增175.04%。

　　其中第三季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收8.02億元，同比增長(zhǎng)42.20%，扣非后凈利潤(rùn)為6892.74萬元，同比暴增529.10%。對(duì)于業(yè)績(jī)大增的原因，主要得益于公司主營(yíng)業(yè)務(wù)的持續(xù)高景氣，公司方面表示：“主要是由于報(bào)告期公司主導(dǎo)產(chǎn)品樹脂產(chǎn)品、堿產(chǎn)品的產(chǎn)銷量較上年同期增加，以及樹脂產(chǎn)品銷售價(jià)格較上年同期增加所致?！?/p>

　　受上游電石價(jià)格大幅上漲、下游管材及板材等需求釋放的多輪驅(qū)動(dòng)，造就PVC樹脂產(chǎn)品價(jià)格一度大幅飆漲。生意社數(shù)據(jù)顯示，四川金路旗下PVC（SG5）出廠價(jià)在10月中旬一度高達(dá)1.5萬元/噸左右，創(chuàng)下歷史新高，相較于7月下旬9250元/噸漲幅高達(dá)60%以上。

　?。▓D注：國(guó)內(nèi)PVC現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)）而相對(duì)于東部生產(chǎn)電石PVC的企業(yè)而言，新金路作為電石PVC全產(chǎn)業(yè)鏈布局的化工類企業(yè)，面對(duì)原料電石價(jià)格的上漲，能有效對(duì)抗原料波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，且擁有更高的產(chǎn)品毛利率。半年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，公司樹脂產(chǎn)品毛利率同比漲幅達(dá)15.67%。東吳證券(8.400, -0.03, -0.36%)數(shù)據(jù)顯示，電石價(jià)格從今年年初3000元/噸一路震蕩上行，到10月初已漲至8000元/噸附近。

　　PVC短期回調(diào)難改長(zhǎng)期漲勢(shì)四季度業(yè)績(jī)?nèi)跃吒哳A(yù)期

　　目前來看，PVC價(jià)格正面臨回調(diào)，生意社數(shù)據(jù)顯示，四川金路PVC（SG5）10月29日?qǐng)?bào)價(jià)已回調(diào)至1.07萬元/噸，相較于10月中旬下滑幅度較大。不過行業(yè)人士分析認(rèn)為，回調(diào)僅是短期趨勢(shì)，長(zhǎng)期來看，上游電石供應(yīng)仍將偏緊，PVC下游需求隨著限電結(jié)束以及利潤(rùn)好轉(zhuǎn)，開工有回暖趨勢(shì)，預(yù)計(jì)短期情緒釋放后，PVC仍有反彈上行空間。

　　此外，就今年以來PVC價(jià)格走勢(shì)來看，10月份的PVC價(jià)格已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高，為新金路第四季度業(yè)績(jī)高預(yù)期墊下堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。此外，公司另一大產(chǎn)品燒堿價(jià)格也一路上行，東吳證券數(shù)據(jù)顯示，山東32%燒堿價(jià)格從8月份700元/噸左右一路飆漲至近2000元/噸左右（截至10月末）。

　?。▓D注：燒堿價(jià)格走勢(shì)）長(zhǎng)期來看，公司正在研發(fā)的特種摻混樹脂產(chǎn)品市場(chǎng)預(yù)期較高。川財(cái)研究所分析師表示：“今年國(guó)內(nèi)PVC價(jià)格有望維持強(qiáng)勢(shì)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)顯著受益，特種摻混樹脂的研發(fā)有望繼續(xù)提高公司毛利率?！必?cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，新金路今年前三季度的研發(fā)費(fèi)用同比大增72.16%，正在持續(xù)加大研發(fā)投入。

　　產(chǎn)品之外，經(jīng)過多年氯堿化工行業(yè)的深耕，公司在銷售、管理等方面也擁有頗高的護(hù)城河。新金路早已建立起穩(wěn)定可靠的客戶網(wǎng)絡(luò)及銷售渠道，幾十年積累的口碑，旗下產(chǎn)品品質(zhì)在行業(yè)下游擁有較強(qiáng)的品牌優(yōu)勢(shì)。

　　風(fēng)起風(fēng)落，就周期性化工企業(yè)而言，要做的不僅是做足準(zhǔn)備，厚積薄發(fā)，精準(zhǔn)布局，等待行業(yè)風(fēng)口的來臨，乘勝追擊。更要在管理、銷售方面發(fā)力，持續(xù)深耕細(xì)分領(lǐng)域，沉淀品牌優(yōu)勢(shì)，取得長(zhǎng)足發(fā)展。新金路便是這樣的一家優(yōu)秀的氯堿化工企業(yè)。