2021年11月4日【綠康生化(002868)、股吧】（002868）發(fā)布公告稱：興業(yè)證券股份有限公司鄧晨曦 趙靜妍、滬深投資管理有限公司楊復濤、南平實業(yè)興邦基金管理有限公司高萍、上海拓牌資產(chǎn)管理有限公司陳天明 連峰、廈門三十三度資本管理有限公司徐良玉于2021年11月2日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司今年前三季度業(yè)績表現(xiàn)不好,主要原因?

　　答：公司今年業(yè)績不好，主要受到國內(nèi)外多種因素的影響。主要因素有：（1）主要原材料玉米淀粉、豆粕、煙煤等價格同比大幅上漲，導致公司成本大幅上升；（2）公司產(chǎn)品的出口比例大，上半年相比去年同期人民幣兌美元匯率大幅升值，對公司業(yè)績產(chǎn)生不利影響；（3）由于海外疫情，公司海外重點市場的銷售和海運不暢，國際海運費大幅上漲，對公司收入和成本兩方面都產(chǎn)生不利影響；（4）公司新產(chǎn)品在前期的試生產(chǎn)和銷售推廣過程中，產(chǎn)生一定當期費用；

　　問：明年公司的業(yè)績增長點?

　　答：第一個有可能的增長點，來自于公司積極應對國內(nèi)市場法規(guī)變化，全力推進現(xiàn)有主要產(chǎn)品“獸藥添字”轉(zhuǎn)為“獸藥字”的注冊申報及批準文號變更工作，在明年有可能能拿到新的獸藥證書，預計明年可能恢復部分內(nèi)銷市場。第二個增長點，新的一年，浦潭廠區(qū)的獸藥廠和熱電廠將投入生產(chǎn)，能產(chǎn)生業(yè)績增量。

　　問：新廠區(qū)投產(chǎn)之后,老廠區(qū)是否還繼續(xù)生產(chǎn)?

　　答：老廠區(qū)繼續(xù)生產(chǎn)，正常生產(chǎn)之前的產(chǎn)品。老廠區(qū)還可以進行新產(chǎn)品的小試、中試。

　　問：新的獸藥品種是否需要新拓展銷售渠道?

　　答：不需要。銷售渠道一直保持。

　　問：公司非公開發(fā)行項目中的產(chǎn)品是否已經(jīng)形成銷售能力?

　　答：公司非公開發(fā)行項目中的五個產(chǎn)品中有部分產(chǎn)品已經(jīng)試生產(chǎn)，現(xiàn)在就有部分產(chǎn)品開始銷售。如紅法夫酵母蝦青素產(chǎn)品，公司就有“康健紅（蝦青素≥0.4%）”和“安耐紅（乳化蝦青素）”對外銷售；聚谷氨酸產(chǎn)品，公司就有“全聚谷?”對外銷售。

　　問：紅法夫酵母蝦青素的情況?

　　答：我國國內(nèi)紅法夫發(fā)酵產(chǎn)品應用較少，水產(chǎn)及蛋禽飼料中添加的蝦青素主要為海洋紅酵母及合成蝦青素。目前，對蝦青素產(chǎn)品需求最大的動保市場使用的基本均為海洋紅酵母，其蝦青素含量普遍較低，而合成蝦青素通常作為高端蝦料、魚料中用于著色的添加劑使用。合成蝦青素的主要生產(chǎn)廠家為帝斯曼與巴斯夫，其銷售價格較為昂貴，國內(nèi)僅有少量肉雞和蛋雞企業(yè)飼養(yǎng)企業(yè)會在飼料中添加，主要用于為雞蛋及雞肉著色。目前，合成蝦青素昂貴的價格是限制其市場應用的主要因素。

　　問：褐藻寡糖的情況?

　　答：褐藻寡糖是從海帶等大型海藻中提取天然活性產(chǎn)物。研究表明，褐藻寡糖具有提高免疫，抑制癌腫細胞生長，促進肝脾抗體形成，促進鈣及礦物質(zhì)的吸收，增殖雙歧桿菌、乳酸菌等人體有益菌群，降血脂、降血壓、降血糖、調(diào)節(jié)膽固醇、減肥、預防成人疾病等功能。從海帶等大型海藻中提取天然活性產(chǎn)物，并將其開發(fā)成新型飼料添加劑、保健品、化妝品、功能食品等得到了研究人員及生產(chǎn)企業(yè)的普遍重視。近年來，不斷有新理論、新方法與先進技術(shù)相互配合，獲得了越來越多結(jié)構(gòu)新穎、作用獨特的活性褐藻寡糖，應用于海洋生物藥物、飼料添加劑、保健品等領(lǐng)域，顯現(xiàn)出了良好的市場前景和發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　問：殼寡糖的情況?

　　答：殼寡糖在生物農(nóng)藥、保健品、化妝品等領(lǐng)域均有廣泛應用。生物農(nóng)藥方面，殼寡糖具有良好的抗病蟲害功能，且有安全、微量、高效、成本低等優(yōu)勢，可使水果、蔬菜、糧食增產(chǎn)10%～30%，因而可以應用于生物農(nóng)藥產(chǎn)品領(lǐng)域，能夠部分替代化學農(nóng)藥。目前，社會各界對長期使用化學農(nóng)藥所導致的病蟲害的抗藥性越來越強，傳統(tǒng)農(nóng)藥的用量越來越大等問題的關(guān)注度的逐步提高，隨著我國對生態(tài)環(huán)境保護問題和資源的可持續(xù)開發(fā)與利用的愈發(fā)重視，對化學農(nóng)藥具有替代能力的生物農(nóng)藥產(chǎn)品將迎來發(fā)展機遇。同時，以殼寡糖為主要原料生產(chǎn)的保健食品能夠提高機體的免疫力，活化細胞，促進腸道雙歧桿菌等有益菌的增生，并抑制有毒菌的生成。目前，殼寡糖的主要消費地在日、韓、美、法、俄等國家。此外，殼寡糖特殊的分子結(jié)構(gòu)決定了殼寡糖具有優(yōu)良的保濕增濕性能，可抑制皮膚表面細菌、活化表皮細胞、增強皮膚彈性，與傳統(tǒng)的保濕增濕劑相比效果較佳，從而可以應用于美容、化妝、護膚、抗衰老等精細化工領(lǐng)域。

　　綠康生化主營業(yè)務：獸藥研發(fā)、生產(chǎn)和銷售

　　綠康生化2021三季報顯示，公司主營收入2.52億元，同比上升4.64%；歸母凈利潤-597.15萬元，同比下降113.81%；扣非凈利潤226.01萬元，同比下降93.61%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入7830.61萬元，同比上升24.44%；單季度歸母凈利潤-1253.66萬元，同比下降270.01%；單季度扣非凈利潤-439.81萬元，同比下降181.07%；負債率38.06%，投資收益-1277.74萬元，財務費用179.36萬元，毛利率22.51%。

　　該股最近90天內(nèi)無機構(gòu)評級。證券之星估值分析工具顯示，綠康生化（002868）好公司評級為2.5星，好價格評級為2.5星，估值綜合評級為2.5星。