2021-12-30國金證券股份有限公司王班對藥石科技進行研究并發(fā)布了研究報告《與【艾迪藥業(yè)(688488)、股吧】強強聯(lián)合，加速打造抗HIV新藥》，本報告對藥石科技給出買入評級，當前股價為139.84元。

　　藥石科技(300725)

　　事件

　　12月28日，藥石科技與艾迪藥業(yè)就共同開發(fā)抗HIV長效治療藥物達成簽訂了《項目合作開發(fā)框架合同》，雙方將合作立項，共同確定抗HIV長效治療藥物靶點和適應癥，合同首付款為200萬元，里程碑付款累計總金額為1.19億元。此外，若藥物順利獲批上市，藥石科技還將獲得獲批藥物年凈銷售額（不含稅）5%-7%的銷售提成。

　　簡評

　　藥石科技不斷深化產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，打造藥石品牌。藥石科技深耕分子砌塊領域多年，能為客戶提供高效服務。未來公司將不斷深化產(chǎn)業(yè)鏈一體化布局，實現(xiàn)CDMO服務能力拓展、質量及EHS體系持續(xù)建設完善，保障客戶項目所需產(chǎn)品的合規(guī)、穩(wěn)定、持續(xù)供應。同時，公司也將不斷加強創(chuàng)新技術的應用，將連續(xù)流化學、微填充床、多相催化等創(chuàng)新化學技術應用于規(guī)模化生產(chǎn)，進一步打造“藥石研發(fā)”+“藥石制造”雙品牌。

　　艾迪藥業(yè)深耕HIV等領域，研發(fā)實力強大。艾迪藥業(yè)深度布局HIV創(chuàng)新藥領域多年，擁有強大的研發(fā)實力，競爭優(yōu)勢突出。今年6月，艾迪藥業(yè)的抗HIV口服一類新藥艾諾韋林片獲批上市，并通過談判于今年年底成功進入國家醫(yī)保目錄。

　　強強聯(lián)合打造抗HIV新藥，積極關注合作的利潤彈性。藥石科技與艾迪藥業(yè)將通過此次合作共同開發(fā)抗HIV長效藥物。其中，藥石科技將主要負責新化合物結構設計與合成、新化合物活性篩選（僅限酶活性測試）、成藥性篩選至臨床前候選化合物分子選定和確認，負責化合物專利申請等工作。雙方此次合作將充分發(fā)揮協(xié)同作用，不斷加快HIV新藥研發(fā)進度，從而造福廣大患者。我們認為，應積極關注此次合作項目的研發(fā)進度、里程碑付款進度以及藥物上市后的銷售提成，可能會為公司帶來額外的利潤彈性。