2022年1月17日【路德環(huán)境(688156)、股吧】（688156）發(fā)布公告稱：中?；?、湘財基金、中庚基金、蜂巢基金、光大保德信、君康人壽、太平洋保險、富安達、友邦人壽、廣發(fā)證券于2022年1月12日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：請闡述公司白酒糟資源化利用的發(fā)展歷程

　　答：公司自成立以來，始終在高含水廢棄物處理與資源化利用領域開展技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化探索，起步階段主要是以河湖淤泥為處理對象，在開展仁懷鹽津河水環(huán)境治理項目過程中，發(fā)現(xiàn)當?shù)鼐破筢劸飘a(chǎn)生的白酒糟及滲濾液如未得到環(huán)保處理，會對當?shù)赝恋?、水體造成污染；同時酒糟堆放易發(fā)生霉變，產(chǎn)生黃曲霉毒素，存在養(yǎng)殖安全及食品安全隱患。2012-2013年，公司與華中農(nóng)業(yè)大學“農(nóng)業(yè)微生物學國家重點實驗室”聯(lián)合研發(fā)有機糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵技術(shù)體系，申報并授權(quán)發(fā)明專利“一種酶解白酒糟高肽飼料及生產(chǎn)方法”。針對有機高含水廢棄物—白酒糟等轉(zhuǎn)化為飼料，沿著脫水減量、無害處理、再生利用的路徑，進行了大量的小試、中試等探索性研究。2014年，公司將該技術(shù)體系應用到產(chǎn)業(yè)化中，投資設立路德生物環(huán)保技術(shù)（古藺）有限公司（以下簡稱“路德生物（古藺）”）。2015年7月，路德生物（古藺）建成并開始調(diào)試試運行。2016-2020年，一方面公司對產(chǎn)品性能進行驗證、推廣與宣傳，經(jīng)過下游客戶長期規(guī)范的飼喂實驗，系統(tǒng)的營養(yǎng)評價、安全評價和性價比分析，產(chǎn)品獲得客戶一致好評，逐漸形成相對穩(wěn)定的客戶群體；另一方面公司以路德生物（古藺）為產(chǎn)業(yè)化實驗基地，通過對技術(shù)、工藝、生產(chǎn)環(huán)節(jié)、關鍵設備等不斷的技改調(diào)整，產(chǎn)能逐步優(yōu)化，產(chǎn)品質(zhì)量不斷提升，一套先進成熟、可復制性極強的技術(shù)工藝設備體系儼然成型。2021年，公司產(chǎn)品供不應求，年內(nèi)三次小幅提價，路德生物（古藺）7萬噸/年的產(chǎn)能無法滿足客戶和市場的需求，公司于12月份投資設立路德生物環(huán)保技術(shù)（金沙）有限公司（以下簡稱“路德生物（金沙）”），建設年產(chǎn)15萬噸生物發(fā)酵飼料項目，12月24日路德生物（金沙）競得土地使用權(quán)，目前項目進展順利，預計2022年8月建成投產(chǎn)。

　　問：請闡述公司有機糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵技術(shù)特點,先進性與優(yōu)勢.

　　答：公司有機糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵技術(shù)分為好氧增殖、厭氧代謝、高溫自溶三個階段。好氧增殖階段：釀酒酵母與特定蛋白原料培養(yǎng)基混勻后輸送至大型固態(tài)發(fā)酵反應器，通過對培養(yǎng)基溫度和供氧量的調(diào)控，滿足菌種生長繁殖適宜的環(huán)境條件，峰值期單位培養(yǎng)基內(nèi)的酵母菌數(shù)量可達25億個/克以上；厭氧代謝階段：通過控溫、排氧等工藝的調(diào)控在保證特定的發(fā)酵溫度條件下，促使酵母進行代謝并和其他有益菌和酶產(chǎn)生大量共生胞外代謝產(chǎn)物和未知生長因子，產(chǎn)生豐富的代謝產(chǎn)物（200余種，已定性或定量的成分80多種），促使大分子營養(yǎng)物質(zhì)小分子化；高溫自溶階段：通過調(diào)控溫度、濕度使酵母增殖生物量達到峰值，酵母菌含有酵母內(nèi)容物和酵母細胞壁，酵母內(nèi)容物含蛋白質(zhì)、碳水化合物、核苷酸、谷胱甘肽等，維生素和礦物質(zhì)豐富，具有增強免疫系統(tǒng)，提高生產(chǎn)性能的作用；酵母細胞壁含有β-葡聚糖、MOS、粗蛋白、粗脂肪、幾丁質(zhì)和磷等物質(zhì)，可吸附霉菌毒素及提高機體抵抗力。在體系中自生復合酶的作用下，酵母菌破壁自溶，實現(xiàn)了其營養(yǎng)價值及功能性，提高了產(chǎn)品性能。該技術(shù)體系解決了當?shù)丨h(huán)境保護、酒糟變廢為寶等需求，榮獲“四川省科學技術(shù)進步二等獎”1項、“國家技術(shù)標準創(chuàng)新基地金鬲創(chuàng)新項目”1項、“湖北省科技成果獎”2項，“四川省名優(yōu)產(chǎn)品”2項，目前已申報并授權(quán)的專利23項（其中發(fā)明專利5項），正在申請中的專利20余項（其中發(fā)明專利10余項）。

　　問：公司生物發(fā)酵飼料的特點以及與其他飼料產(chǎn)品的競爭優(yōu)勢體現(xiàn)在哪里?

　　答：公司運用微生物固態(tài)發(fā)酵技術(shù)體系建立了酒糟處理工廠，現(xiàn)階段主要以醬香型白酒酒糟為原料，經(jīng)過一系列技術(shù)工藝流程所生產(chǎn)的生物發(fā)酵飼料兼具營養(yǎng)性和功能性。產(chǎn)品既含有粗蛋白、粗脂肪、酸溶蛋白等營養(yǎng)成分，又含有功能性酵母源蛋白、β—葡聚糖、甘露寡糖、核苷酸、活性肽、有益菌、類消化酶等功能性成分，同時礦物質(zhì)和維生素含量豐富，能夠有效緩解各類應激引起的消化功能障礙、提高動物免疫力、促進動物腸道微生態(tài)平衡。產(chǎn)品的應用還可以減少抗生素等有害飼料添加劑的使用，獲得更加優(yōu)質(zhì)安全的動物產(chǎn)品。

　　問：請說明公司生物發(fā)酵飼料與玉米干酒糟及其可溶物(DDGS)的差異.

　　答：玉米干酒糟及其可溶物（DDGS）是玉米進行酒精發(fā)酵后，剩余物經(jīng)濃縮、干燥制得的飼料產(chǎn)品，其主要成分為粗蛋白、粗脂肪等；我公司生產(chǎn)的生物發(fā)酵飼料是醬香型白酒酒糟經(jīng)微生物固態(tài)發(fā)酵后的產(chǎn)品，不僅含有粗蛋白、粗脂肪等營養(yǎng)成分，更含有DDGS所不具有的功能性成分。

　　問：公司生物發(fā)酵飼料作為新型飼料是如何被下游用戶接受的?

　　答：公司生物發(fā)酵飼料作為新型的功能性飼料原料，之所以被市場和客戶廣泛接受，主要是基于其不僅含有常規(guī)營養(yǎng)物質(zhì)，還富含功能性成分。在應用端，產(chǎn)品可以替代一部分蛋白類飼料原料，降低飼料成本，實現(xiàn)節(jié)糧養(yǎng)殖；促進動物胃腸道健康，提升機體自身免疫力，減少或替代抗生素等藥物，符合“禁抗、減抗、無抗”養(yǎng)殖要求；同時，提高肉蛋奶品質(zhì)，保障食品安全。公司通過多年的產(chǎn)品應用推廣與宣傳，經(jīng)過客戶長期規(guī)范的飼喂實驗和系統(tǒng)的營養(yǎng)評價、安全評價、性價比分析，最終進入客戶的采購目錄，目前已經(jīng)形成了相對穩(wěn)定的客戶群體。

　　問：公司2020年年報顯示2020年生物發(fā)酵飼料凈利潤699.69萬元,扭虧為盈;2021年半年報顯示2021年上半年該業(yè)務實現(xiàn)凈利潤1320.09萬元,是什么原因?qū)е略摌I(yè)務呈現(xiàn)爆發(fā)式增長?

　　答：經(jīng)過多年市場培育，公司生物發(fā)酵飼料以高性價比優(yōu)勢得到市場普遍認可，獲得下游客戶一致好評，產(chǎn)品銷量2018-2021年連續(xù)大幅增長；加之飼料行業(yè)“減抗限抗”政策紅利逐步釋放，公司產(chǎn)品供不應求。公司緊抓發(fā)展機遇，持續(xù)加大創(chuàng)新力度，不斷對技術(shù)工藝設備技改優(yōu)化，快速釋放產(chǎn)能，業(yè)務迅猛發(fā)展。

　　問：公司控股子公司貴州仁懷路德生物環(huán)保技術(shù)有限公司一直沒有建成投產(chǎn)的原因是什么?

　　答：仁懷市當?shù)卣浅Ｖ匾暰圃悱h(huán)保處理和資源化利用，公司與仁懷水投、河谷釀酒公司共同出資設立的貴州仁懷路德生物環(huán)保技術(shù)有限公司因土地規(guī)劃調(diào)整問題還未建成投產(chǎn)，公司將借助政府平臺資源，持續(xù)推進籌建事宜。

　　問：公司認為生物發(fā)酵飼料業(yè)務發(fā)展的最大制約因素是什么?

　　答：公司生物發(fā)酵飼料經(jīng)過多年的市場推廣與培育，得到了廣大客戶的認同，公司搶抓市場機遇，迅速擴張產(chǎn)能。隨著新的生產(chǎn)工廠的投資設立，我們認為最大的制約因素是人才，公司將加大人才引進力度，將培養(yǎng)、教育和提高員工職業(yè)素養(yǎng)、職業(yè)技能作為公司可持續(xù)發(fā)展的一項重要資產(chǎn)。

　　問：公司生物發(fā)酵飼料的原材料供給是否充足?

　　答：公司生物發(fā)酵飼料的原材料現(xiàn)階段主要為醬香型白酒酒糟，公司已與多家大型白酒酒企簽訂了長期戰(zhàn)略合作協(xié)議與供貨框架協(xié)議，原材料供給充足。

　　問：公司現(xiàn)以醬香型白酒酒糟為原料,請說明其他香型白酒酒糟是否可以制備生物發(fā)酵飼料?

　　答：公司現(xiàn)階段主要以醬香型白酒酒糟為培養(yǎng)基制備生物發(fā)酵飼料，同時，公司也在積極布局濃香型、清香型以及其他香型白酒酒糟資源化利用。

　　問：公司生物發(fā)酵飼料目前產(chǎn)能如何,有無新的產(chǎn)能擴張計劃?

　　答：公司控股子公司路德生物（古藺）年產(chǎn)7萬噸生物發(fā)酵飼料，目前產(chǎn)品供不應求，產(chǎn)能嚴重不足。公司設立全資子公司路德生物（金沙），建設年產(chǎn)15萬噸生物發(fā)酵飼料項目，目前該項目進展順利，公司于2021年12月14日完成了路德生物（金沙）工商注冊登記并取得了金沙縣市場監(jiān)督管理局頒發(fā)的營業(yè)執(zhí)照，12月24日路德生物（金沙）競得土地使用權(quán)，預計2022年8月路德生物（金沙）建成投產(chǎn)。未來公司新的產(chǎn)能擴張計劃將及時公告，請各位投資者以公告為準。

　　問：公司控股股東,實際控制人季光明先生2021年12月份增持公司股份是基于什么考慮?

　　答：公司控股股東、實際控制人季光明先生2021年12月6日通過上海證券交易所交易系統(tǒng)增持公司股份26萬股，是基于對公司未來發(fā)展的信心和對公司長期價值投資的認可。

　　路德環(huán)境主營業(yè)務：公司為致力于高含水廢棄物領域技術(shù)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化應用的高新技術(shù)企業(yè),專注于河湖淤泥、工程泥漿及工業(yè)糟渣等高含水廢棄物的處理,運用自主研發(fā)的泥漿脫水固結(jié)一體化、有機糟渣微生物固態(tài)發(fā)酵等核心技術(shù)體系,形成特有的創(chuàng)新型環(huán)保技術(shù)裝備與系統(tǒng),以工廠化方式高效能地實現(xiàn)了高含水廢棄物減量化、無害化、穩(wěn)定化處理與資源化利用。

　　路德環(huán)境2021三季報顯示，公司主營收入2.36億元，同比上升56.94%；歸母凈利潤4581.98萬元，同比上升105.04%；扣非凈利潤3670.65萬元，同比上升80.75%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入8828.58萬元，同比上升28.51%；單季度歸母凈利潤1527.15萬元，同比下降21.34%；單季度扣非凈利潤1370.8萬元，同比下降22.42%；負債率16.3%，投資收益369.89萬元，財務費用-124.93萬元，毛利率35.48%。

　　該股最近90天內(nèi)共有1家機構(gòu)給出評級，買入評級1家；近3個月融資凈流入2121.85萬，融資余額增加；融券凈流入945.17萬，融券余額增加。證券之星估值分析工具顯示，路德環(huán)境（688156）好公司評級為2星，好價格評級為1.5星，估值綜合評級為2星。(評級范圍：1 ~ 5星，最高5星)