2022年2月9日【富吉瑞(688272)、股吧】（688272）發(fā)布公告稱：天風(fēng)證券、華泰證券、銀河證券、信達(dá)證券、中信建投基金、中信建投證券、西部利得基金、華夏未來資本、國金基金、華夏基金、嘉實(shí)基金、國泰君安、中金基金、廣發(fā)基金、磐澤資產(chǎn)、凱讀投資、長青基業(yè)、國壽養(yǎng)老于2022年1月11日調(diào)研我司。

　　本次調(diào)研主要內(nèi)容：

　　問：公司的競爭優(yōu)勢有哪些?

　　答：（1）技術(shù)優(yōu)勢公司自設(shè)立以來一直專注于紅外熱成像領(lǐng)域，按照“基礎(chǔ)層面技術(shù)創(chuàng)新、產(chǎn)品層面集成創(chuàng)新”的路徑，通過加強(qiáng)基礎(chǔ)層面的專項(xiàng)技術(shù)能力、產(chǎn)品與技術(shù)創(chuàng)新能力、產(chǎn)品與技術(shù)的整體設(shè)計和集成能力，已經(jīng)系統(tǒng)掌握了探測器驅(qū)動控制技術(shù)、熱成像圖像處理、基于熱成像的檢測技術(shù)、嵌入式硬件架構(gòu)、智能圖像算法技術(shù)、伺服控制技術(shù)、特殊光學(xué)系統(tǒng)設(shè)計、全景光電雷達(dá)技術(shù)、生產(chǎn)技術(shù)等紅外熱成像領(lǐng)域多項(xiàng)核心技術(shù)，并掌握了探測器驅(qū)動控制技術(shù)、基于熱成像圖像降噪與增強(qiáng)技術(shù)、光學(xué)氣體成像技術(shù)、光電系統(tǒng)所需的高精度轉(zhuǎn)臺控制技術(shù)與高可靠擺鏡組件控制技術(shù)、中波紅外鏡頭技術(shù)等多項(xiàng)行業(yè)內(nèi)先進(jìn)的關(guān)鍵技術(shù)，自主研發(fā)并量產(chǎn)的制冷多功能手持熱像儀、融合望遠(yuǎn)鏡機(jī)芯、氣體檢測熱像儀、光電雷達(dá)系統(tǒng)、高端中波紅外鏡頭等多個產(chǎn)品關(guān)鍵指標(biāo)已經(jīng)達(dá)到國內(nèi)先進(jìn)或接近國際先進(jìn)水平。（2）項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)優(yōu)勢公司項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)的積累，一方面源于其研發(fā)技術(shù)優(yōu)勢，能夠提供紅外熱成像整體解決方案；另一方面項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累又促使公司在需求變化性及生產(chǎn)復(fù)雜性項(xiàng)目中不斷積累項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)，促進(jìn)集成創(chuàng)新、引進(jìn)消化吸收再創(chuàng)新乃至原始創(chuàng)新，中標(biāo)更多的大型高端項(xiàng)目，形成良性循環(huán)。（3）人才優(yōu)勢公司凝聚了一批長期從事紅外熱成像技術(shù)研究的中高級技術(shù)人員，截至2020年末，研發(fā)人員90人，研發(fā)人員占總員工數(shù)比為41.10%，其【中光學(xué)(002189)、股吧】、電子、機(jī)械、自動化等相關(guān)專業(yè)的人員占比82.22%，總體平均年齡30歲，是一支成熟又極富朝氣的創(chuàng)新團(tuán)隊(duì)。另外，公司持續(xù)與國內(nèi)光電領(lǐng)域知名研究院所、學(xué)府及企業(yè)建立廣泛的合作關(guān)系，逐步打造具有自身特色的技術(shù)創(chuàng)新模式，致力于建成國內(nèi)一流、國際領(lǐng)先的紅外熱成像產(chǎn)品與解決方案供應(yīng)商。公司核心技術(shù)人員穩(wěn)定，均具有10年以上行業(yè)經(jīng)驗(yàn)。同時，公司技術(shù)人員的專業(yè)方向完整齊備，包括機(jī)械設(shè)計、硬件電路、光學(xué)系統(tǒng)、圖像處理等專業(yè)方向，能夠支持公司光電成像產(chǎn)品的全面研發(fā)，在多年的產(chǎn)品開發(fā)和技術(shù)積淀中積累了豐富的經(jīng)驗(yàn)。此外，公司管理團(tuán)隊(duì)在光電成像行業(yè)也擁有多年的工作和管理經(jīng)驗(yàn)，積累了豐富的產(chǎn)品設(shè)計和加工制造經(jīng)驗(yàn)，具有較強(qiáng)的管理能力。紅外熱成像系統(tǒng)涵蓋集成電路、電子電路、信號處理、圖像處理等多個領(lǐng)域，涉及微電子、材料、機(jī)械、熱學(xué)、光學(xué)等多學(xué)科領(lǐng)域，除了在高等院校相關(guān)專業(yè)的學(xué)習(xí)研究外，人才的培養(yǎng)需要依靠公司在項(xiàng)目中培養(yǎng)。公司始終重視人才隊(duì)伍的培養(yǎng)和建設(shè)，不斷引進(jìn)高端人才，形成不斷擴(kuò)大的優(yōu)秀研發(fā)團(tuán)隊(duì)與深厚的人才儲備。經(jīng)過多年項(xiàng)目經(jīng)驗(yàn)積累及人才自主培養(yǎng)和引進(jìn)吸收，公司在團(tuán)隊(duì)與人才儲備方面的競爭力不斷凸顯。（4）完備的資質(zhì)和質(zhì)量管理體系公司自成立以來就非常重視并不斷完善自身的管理體系，公司于2014年10月著手開展質(zhì)量管理體系建設(shè)工作，各部門按照實(shí)際業(yè)務(wù)工作情況合理劃分了質(zhì)量管理體系職能。根據(jù)ISO9001質(zhì)量管理體系要求和GJB9001武器裝備管理體系要求，公司已具備完備的質(zhì)量管理體系文件。2018年7月，公司通過了GJB9001C-2017武器裝備管理體系要求的換版現(xiàn)場審查，并以新的質(zhì)量管理體系要求為標(biāo)準(zhǔn)，在生產(chǎn)經(jīng)營過程中嚴(yán)格執(zhí)行，嚴(yán)把產(chǎn)品質(zhì)量關(guān)，持續(xù)強(qiáng)化內(nèi)部質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)的實(shí)施，層層抓落實(shí)、抓到位，確保質(zhì)量方針和質(zhì)量目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)。目前公司已獲得從事武器裝備科研生產(chǎn)所需的資質(zhì)。（5）產(chǎn)品整體設(shè)計和集成能力公司擁有較強(qiáng)的整體設(shè)計和集成能力。紅外熱成像產(chǎn)品多屬于定制產(chǎn)品，綜合光學(xué)、電子、通訊、機(jī)械等多方面的技術(shù)，公司通過發(fā)揮探測器測試分析、光學(xué)、電路、圖像處理與算法等各方面的能力，能夠形成良好的產(chǎn)品整體設(shè)計方案。公司具有強(qiáng)大的探測器測試分析能力，能夠掌握不同廠家、不同品種探測器的性能和優(yōu)缺點(diǎn)，綜合各種技術(shù)和產(chǎn)品其他部分的運(yùn)用，有針對性助強(qiáng)補(bǔ)弱，形成有競爭力的產(chǎn)品方案。公司在光學(xué)、電路、圖像處理與算法領(lǐng)域有長時間的技術(shù)積累和技術(shù)能力。光學(xué)鏡頭方面，掌握了從材料、鍍膜到裝調(diào)的核心技術(shù)。電路及圖像處理算法方面的技術(shù)通過與其他方面的整體設(shè)計與配合，能夠生成高質(zhì)量的輸出結(jié)果，能夠在高速旋轉(zhuǎn)的情況下，實(shí)現(xiàn)快速、準(zhǔn)確、高精度的周視，該系統(tǒng)是涵蓋光機(jī)電的復(fù)雜系統(tǒng)，并將周視系統(tǒng)應(yīng)用于民用領(lǐng)域。

　　問：公司未來的發(fā)展戰(zhàn)略是什么?

　　答：公司具有完整的研發(fā)、采購、生產(chǎn)、銷售體系，多年來在紅外熱成像技術(shù)研發(fā)、積累的基礎(chǔ)上，結(jié)合行業(yè)的發(fā)展新趨勢，積極開拓光電成像產(chǎn)品在軍用和民用領(lǐng)域的應(yīng)用。在擴(kuò)大產(chǎn)品開發(fā)的同時，公司將優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，積極開拓新客戶，提升公司產(chǎn)品品牌影響力，提高公司經(jīng)營管理水平，致力將公司發(fā)展成為行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先的光電成像技術(shù)和產(chǎn)品的綜合提供商。在當(dāng)前紅外熱成像、多光譜成像行業(yè)擁有良好發(fā)展機(jī)遇的背景下，公司將充分發(fā)揮研發(fā)創(chuàng)新、生產(chǎn)制造和客戶資源等優(yōu)勢，持續(xù)深耕紅外熱成像，積極探索紅外、微光、紫外等多光譜融合光電成像技術(shù)及應(yīng)用，作為專注于光電成像技術(shù)和產(chǎn)品的綜合提供商不斷提升在下游應(yīng)用領(lǐng)域的市場規(guī)模。公司將進(jìn)一步深化內(nèi)部管理改革，不斷優(yōu)化研發(fā)激勵機(jī)制，以研發(fā)核心技術(shù)為基礎(chǔ)，以高效的研發(fā)為手段，以發(fā)展自身過硬的產(chǎn)品實(shí)力為重點(diǎn)，進(jìn)一步提升產(chǎn)品的市場占有率，保持、提升盈利能力。同時，公司還將以本次發(fā)行股票和募集資金投資項(xiàng)目的實(shí)施為契機(jī)，繼續(xù)鞏固提升在技術(shù)、服務(wù)、質(zhì)量、品牌等方面的綜合競爭優(yōu)勢，進(jìn)一步擴(kuò)大產(chǎn)能、拓展產(chǎn)品應(yīng)用領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)公司的持續(xù)、快速、健康發(fā)展。

　　問：公司軍民品業(yè)務(wù)的占比是多少?未來軍民品占比預(yù)計是多少?

　　答：2018-2020年公司軍品業(yè)務(wù)占比分別是29.62%、63.44%、78.48%，民品占比分別是70.38%、36.56%、21.52%，2019年以來軍品銷售收入占比大幅度超過了民用產(chǎn)品，主要原因是公司參與配套的軍工總體單位項(xiàng)目逐步定型，并在2019年和2020年持續(xù)訂貨。未來公司的軍品占比也會更多一些。

　　問：公司從獲取軍工訂單到實(shí)現(xiàn)銷售的通常時間周期是怎樣的?

　　答：公司配合總體單位完成武器裝備的研發(fā)和生產(chǎn)任務(wù)，承擔(dān)分/子系統(tǒng)、部件組件方面的研發(fā)和生產(chǎn)工作。公司軍用配套產(chǎn)品從研發(fā)到量產(chǎn)的主要節(jié)點(diǎn)有方案設(shè)計階段、工程樣機(jī)階段（初樣階段和正樣階段）、定型階段、列裝階段。軍工訂單型號產(chǎn)品從預(yù)研到批產(chǎn)的時間差異較大，周期較短的產(chǎn)品1-2年可以批產(chǎn)，周期長的產(chǎn)品研制周期可能超過十年。近幾年，隨著國防建設(shè)力度不斷加強(qiáng)，很多裝備縮短了研制周期，部分裝備提出了“邊研制、邊批產(chǎn)”的緊迫需求。一般列裝型號產(chǎn)品的批產(chǎn)周期在3-5年以上，主力產(chǎn)品及其后續(xù)改進(jìn)型號往往可以持續(xù)十年以上。目前公司配合總體單位主要提供的分/子系統(tǒng)和核心關(guān)鍵部件組件，從跟蹤項(xiàng)目需求開始，到配合總體單位參與方案論證、樣機(jī)測試、實(shí)物競標(biāo)等環(huán)節(jié)，一直到定型并實(shí)現(xiàn)批量銷售，周期較短的產(chǎn)品在1年左右，周期較長的產(chǎn)品需要2-3年時間。

　　問：做鏡頭設(shè)計的是哪個子公司?內(nèi)配套的比例是多少?

　　答：北京海博瑞恩光電科技有限公司是公司的全資子公司之一，從事光學(xué)鏡頭的設(shè)計與制造，主要研發(fā)技術(shù)難度更高的制冷型中波多視場和連續(xù)變焦紅外鏡頭，目前生產(chǎn)的大部分鏡頭都內(nèi)配套給母公司。

　　問：公司2020年光電系統(tǒng)產(chǎn)品營收波動較大,請問原因是什么?

　　答：2020年光電系統(tǒng)產(chǎn)品營收下降主要受疫情影響，導(dǎo)致部分產(chǎn)品的聯(lián)調(diào)聯(lián)試延期，2021年情形有所好轉(zhuǎn)。

　　富吉瑞主營業(yè)務(wù)：公司是一家主要從事紅外熱成像產(chǎn)品和系統(tǒng)的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售,并為客戶提供解決方案的高新技術(shù)企業(yè)。公司以紅外熱成像技術(shù)為基礎(chǔ),以圖像處理為核心,逐步向固態(tài)微光、短波、紫外、可見光等方向拓展

　　富吉瑞2021三季報顯示，公司主營收入2.24億元，同比上升3.57%；歸母凈利潤4747.34萬元，同比上升12.81%；扣非凈利潤4664.24萬元，同比上升11.13%；其中2021年第三季度，公司單季度主營收入6937.83萬元，同比下降26.66%；單季度歸母凈利潤1636.99萬元，同比上升24.38%；單季度扣非凈利潤1566.77萬元，同比上升19.08%；負(fù)債率27.08%，財務(wù)費(fèi)用202.12萬元，毛利率49.61%。