摘要： 　　德邦證券03月29日發(fā)布研報(bào)稱，首予首旅酒店(600258.SH，最新價(jià)：22.94元)買入評(píng)級(jí)。評(píng)級(jí)理由主要包括：1)行業(yè)有望逐步迎來出行復(fù)蘇拐點(diǎn)，靜待公司釋放業(yè)績(jī)彈性，估值有望迎來修復(fù)；2)三年萬店目標(biāo)逐步推進(jìn)，內(nèi)部開發(fā)人員擴(kuò)編&市場(chǎng)化激勵(lì)機(jī)制帶來助力，21年疫情擾動(dòng)但仍展店1418家；3)下沉市場(chǎng)空間可觀，輕管理體量雖小但盈利能力良好；4)產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力加速塑造，為成長(zhǎng)提供底層助力。風(fēng)險(xiǎn)提示：國(guó)內(nèi)新冠疫情反復(fù)、藥物研發(fā)不及預(yù)期，宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng)、擴(kuò)張速度不及預(yù)期、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、境外業(yè)務(wù)恢復(fù)不及預(yù)期。