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　　在2024年中國國際黃金大會黃金礦業(yè)投資論壇上，標普全球市場財智礦業(yè)經(jīng)濟分析師姚舜禹介紹了全球黃金資源的勘探和發(fā)現(xiàn)、黃金融資并購情況，以及全球黃金資產(chǎn)的生產(chǎn)成本，根據(jù)標普全球的數(shù)據(jù)，雖然全球?qū)S金勘探投入處于高位，但重要資源發(fā)現(xiàn)的數(shù)量在持續(xù)減少。

　　姚舜禹展示了從1997年到2023年的全球礦業(yè)勘探預算和支出統(tǒng)計。數(shù)據(jù)顯示，2022年全球勘探投入總值達到近10年來最高。2023年全球勘探總值約為128億美元，比2022年下降2.5％，其中黃金勘探總值約為59億美元，同比下降16％。

　　姚舜禹介紹說，全球各地區(qū)2023年的黃金勘探支出普遍下降，尤其是北美地區(qū)和澳大利亞地區(qū)。然而，北美地區(qū)的黃金勘探投入在過去5年內(nèi)增長顯著，平均每年約23.5億美元。其他地區(qū)如拉丁美洲和非洲的黃金勘探預算則下滑明顯，分別下降54％和60％。

　　雖然全球?qū)S金勘探的支出還處于歷史高點，但重要資源發(fā)現(xiàn)的數(shù)量在持續(xù)減少。標普全球數(shù)據(jù)顯示，1990年至2022年間共發(fā)現(xiàn)350個礦床，探獲黃金約28.9億盎司（約8.99萬噸）。而2013年至2022年間，僅發(fā)現(xiàn)26個新礦床，探獲總量約為2億盎司（約6221噸），占總量的7％。這反映了礦山企業(yè)對綠地項目的投入逐年減少，更傾向于在已有項目上進行勘探。1997年黃金勘探中綠地項目的投入占比為50％，而2023年這一比例下降至22％。同時，對再生產(chǎn)或接近生產(chǎn)項目的勘探投入比例從18％上升至41％。

　　姚舜禹指出，從1990年至2022年，美國在黃金勘探投入上雖然低于澳大利亞和加拿大，但在探獲總量上仍以3.54億盎司（約1.1萬噸）位居全球第一。加拿大緊隨其后，總計探獲3.2億盎司（約9.95萬噸）資源量。2013年至2022年間，厄瓜多爾和印尼在黃金探獲量上表現(xiàn)突出，分別發(fā)現(xiàn)了重要的銅金礦床。

　　姚舜禹介紹了全球黃金融資與并購的現(xiàn)狀。根據(jù)標普對全球礦業(yè)整體運營環(huán)境的指標，2023年礦業(yè)市值連續(xù)數(shù)月上漲，達到2.42萬億美元，這是自2022年3月以來的最高市值。然而，融資規(guī)模卻出現(xiàn)下滑，尤其是市值在5億美元以下的小型公司。今年一季度，黃金相關融資項目的數(shù)量和規(guī)模降至2019年以來的最低水平。數(shù)據(jù)反映出投資者對脫碳相關的關鍵金屬如銅和鋰更感興趣，這也解釋了黃金融資規(guī)模的下降。

　　2023年全球共有47筆與黃金相關的并購交易，總值約211億美元，涉及2.23億盎司（約6936.1噸）的資源量。盡管黃金并購交易數(shù)目在減少，但交易總值在提升。去年紐蒙特和紐克里斯特的并購交易是過去10年中規(guī)模較大的交易之一，占全年黃金并購交易總值的80％。姚舜禹指出，規(guī)模以上公司的并購活動有所增加，2014年至2023年十大并購交易中有7筆發(fā)生在2019年之后。公司之間的整合有助于資源的有效配置和利用。

　　在全球黃金資產(chǎn)的生產(chǎn)成本方面，姚舜禹展示了標普對550個項目的分析結(jié)果。2023年全球黃金總維持成本約為1267美元/盎司，而礦石處理品位則在逐年下降。對比2019年，2023年直接人工成本上漲約25％，能源成本上漲約31％。數(shù)據(jù)顯示，俄羅斯、中亞和東南亞地區(qū)的生產(chǎn)成本最低，分別為每盎司182美元、164美元和170美元，顯著低于全球平均水平。

　　姚舜禹分析了中國企業(yè)在海外投資的礦山成本情況。據(jù)他介紹，紫金礦業(yè)（601899）在哥倫比亞的武里蒂卡金礦表現(xiàn)出色，總維持成本不到700美元。紫金在塞爾維亞的蒂莫克（Timok）銅金礦成本表現(xiàn)更為優(yōu)異。此外，赤峰吉隆在加納的瓦薩金礦總維持成本約為1000美元。這些數(shù)據(jù)表明，中國企業(yè)在海外礦山投資中具有顯著的成本優(yōu)勢。

　　姚舜禹還分享了全球黃金碳排放強度的數(shù)據(jù)。2022年全球黃金碳排放強度約為829千克/盎司二氧化碳當量，加拿大最低，為265千克/盎司。這主要得益于加拿大電力的清潔能源占比高達83％。他指出，排放強度與生產(chǎn)成本并無直接聯(lián)系，但規(guī)模效應對成本管理和單位排放均有積極影響。低產(chǎn)量組排放強度和成本最高，高產(chǎn)量組則反之。

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