美國富國銀行(Wells Fargo)評(píng)論稱，由于能源價(jià)格下滑以及核心通脹疲軟，七月份美國消費(fèi)（愛基,凈值,資訊）者價(jià)格指數(shù)(CPI)未見改變。然而核心通脹的疲軟源于一系列不穩(wěn)定因素，這種趨勢將不會(huì)持續(xù)。

　　來自食品和能源的阻力預(yù)計(jì)將放緩

　　由于CPI在本月持平，七月份的通脹數(shù)據(jù)略顯疲軟。然而我們預(yù)計(jì)這種疲軟將不會(huì)持續(xù)。

　　正如預(yù)期，能源價(jià)格是一大阻力。汽油價(jià)格下跌近5%，抵消并超越了電力和公共服務(wù)也的增長。石油價(jià)格雖在七月份繼續(xù)下滑，在八月上半月卻已有所回升。石油價(jià)格的同比降幅已有所放緩。八月份到目前為止，石油價(jià)格的同比降幅幾近持平。我們預(yù)計(jì)同樣的趨勢也適用于在去年中下降了20%的汽油價(jià)格。

　　家庭食品價(jià)格下降了0.2%，在過去的五個(gè)月中有四個(gè)月都對(duì)CPI數(shù)據(jù)造成了阻力。然而我們預(yù)計(jì)，食品價(jià)格將在秋季到年終之間反彈。食品指數(shù)通常落后于農(nóng)業(yè)和畜牧業(yè)指數(shù)月六個(gè)月，與食品相關(guān)的產(chǎn)品價(jià)格在三月和六月間一直穩(wěn)步上漲。

　　家庭食品價(jià)格下降或許預(yù)示著未來對(duì)于速食行業(yè)價(jià)格的下行壓力。速食行業(yè)食品價(jià)格在七月份上漲了0.2%。鑒于領(lǐng)取最低工資的員工大多數(shù)受雇于食物加工及食品服務(wù)行業(yè)，這一數(shù)據(jù)或許會(huì)被不斷增加的提高最低工資標(biāo)準(zhǔn)的州和城市抵消。

　　七月份核心CPI的疲軟只是暫時(shí)情況

　　核心通脹在七月份上漲了0.1%，相對(duì)有所放緩。該疲軟跡象取決于一系列不穩(wěn)定因素。在二手車價(jià)格下滑后，商品價(jià)格下降了0.1%。價(jià)位穩(wěn)定的核心服務(wù)業(yè)價(jià)格繼續(xù)牽拉上漲，在七月份增加了0.2%。值得注意的是，航空公司機(jī)票價(jià)格下滑了近5%，但該價(jià)格月度波動(dòng)一向較大。未來的房屋價(jià)格上漲以及醫(yī)療服務(wù)業(yè)的強(qiáng)勁或?qū)Q定CPI在未來的走勢。醫(yī)療服務(wù)業(yè)費(fèi)用上漲了0.5%。

　　美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)急于加息

　　今天的CPI報(bào)告將不會(huì)改變美聯(lián)儲(chǔ)對(duì)于通脹的看法。核心通脹仍繼續(xù)呈上升態(tài)勢，只要?jiǎng)趧?dòng)力市場繼續(xù)收緊、最低工資繼續(xù)上調(diào)，這種情況就不會(huì)改變。盡管如此，還沒有征兆表明通脹數(shù)據(jù)將迅速回升。通脹預(yù)期在今年早些時(shí)候已脫離底部，然而對(duì)于很多聯(lián)邦公開市場委員會(huì)(FOMC)成員們來說還遠(yuǎn)不夠高。在來自食品和能源的阻力消失后，我們預(yù)計(jì)CPI數(shù)據(jù)將在年底內(nèi)回升。我們相信回升的步伐將足夠溫和，美聯(lián)儲(chǔ)將會(huì)堅(jiān)持到12月的會(huì)議上再討論加息事宜。

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