繼續(xù)6月1日Ａ股暴漲之后。6月2日，滬指收復(fù)4900點(diǎn)，深成指、創(chuàng)業(yè)板指再刷近期新高。深成指暴漲3.36%，創(chuàng)業(yè)板暴漲近5%站上3900點(diǎn)，兩市超400股漲停，市場再次陷入一片瘋狂。都說“五窮六絕”，但5月份市場卻一路飆升。那么問題來了?。对率抢^續(xù)演繹瘋牛行情？為何Ａ股只調(diào)整了兩個(gè)交易日，牛脾氣再起？

　　揭秘為何強(qiáng)力反彈　再站4900點(diǎn)

　　據(jù)外媒援引消息人士稱，中國央行近期針對(duì)特定銀行進(jìn)行了PSL(抵押補(bǔ)充貸款)操作，以提供基礎(chǔ)貨幣，本次PSL利率降至3.1%，但規(guī)模尚不確定。有相關(guān)媒體報(bào)道新一輪PSL期限可能為3~5年，規(guī)?？赡軘U(kuò)至1.5萬億元以上，相當(dāng)于兩次降準(zhǔn)操作！星石認(rèn)為此次PLS利率大降3.1%，意味著央行為支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)再度加大了貨幣供給力度，中國版量化寬松已經(jīng)啟動(dòng)，這就是A股暴漲的幕后原因。中國版量寬出臺(tái)，股市資金供給更加充裕，牛市將持續(xù)發(fā)展。

　　中央級(jí)內(nèi)參學(xué)者：瘋狂上漲后必有瘋狂調(diào)整

　　“每一輪牛市瘋狂都會(huì)成為新股民的最大陷阱。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新指出，股市瘋牛會(huì)使財(cái)富效應(yīng)赤裸裸地暴露出來，對(duì)新股民產(chǎn)生加速?zèng)_進(jìn)股市的誘惑。管理層多次表明，市場需要的是慢牛而不是瘋牛，中央級(jí)內(nèi)參學(xué)者也說道，瘋狂上漲后必有瘋狂調(diào)整。

　　多數(shù)人在解釋從2014年下半年至今這輪行情時(shí)，歸納了這樣幾條理由：地方政府債務(wù)危機(jī)太嚴(yán)重、社?？吡?、銀行壞賬率太高、股權(quán)分置改革的股本需要退出、中小企業(yè)很缺錢、混合所有制改革要賣好價(jià)錢、國家戰(zhàn)略所需要等多重因素所致。而5月25日“權(quán)威人士”在《人民日?qǐng)?bào)》的文章中給出了權(quán)威答案。文章指出，我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)階段，能不能把儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為有效投資是支撐穩(wěn)增長的關(guān)鍵。目前居民儲(chǔ)蓄率很高，海量資金無處可去，人們難以獲得可持續(xù)的財(cái)產(chǎn)性收入；可另一方面，實(shí)體經(jīng)濟(jì)和重大建設(shè)項(xiàng)目缺乏資金保障。所以，財(cái)稅、金融、投融資體制改革必須整體推進(jìn)，特別是要打通投融資渠道，挖掘民間資金潛力，讓更多儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資。也就是說，資本市場發(fā)展的核心就是要改變居民資產(chǎn)配置結(jié)構(gòu)，即要把居民儲(chǔ)蓄直接投入到資本市場，即股票一級(jí)市場、股票二級(jí)市場和債券市場，再由資本市場把這些錢用于“投資建設(shè)”，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，刺激消費(fèi)。(天信投資綜合時(shí)代周報(bào)、鳳凰財(cái)經(jīng))