本周一A股暴跌，周二展開反彈，但力度有限。截至收盤，上證綜指漲0.35%至3187.57點(diǎn)，深證綜指漲0.60%至1811.33點(diǎn)。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別漲0.41%、0.58%。

　　權(quán)重股有所收斂，A股總市值前20的大公司昨只有3家上漲，其余均下跌。當(dāng)權(quán)重股表現(xiàn)稍弱時(shí)，非權(quán)重股投資者人氣反而有所積聚，前一天表現(xiàn)慘淡的題材股、創(chuàng)業(yè)板、次新股、雄安概念紛紛止跌反彈。

　　A股雖然開始反彈，但成交量還是有些小。這一方面與人氣脆弱相關(guān)，另一方面應(yīng)與市場資金利率上升相關(guān)。

　　近期我國公布的6月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)不錯(cuò)，這對周期類股可能有些利好。一般來說，當(dāng)經(jīng)濟(jì)形勢不錯(cuò)時(shí)，上市公司估值水平可能會(huì)提升些，但經(jīng)濟(jì)形勢向好削弱了監(jiān)管層進(jìn)一步出臺穩(wěn)增長政策的必要性，資金成本可能會(huì)揚(yáng)升，所以最終對A股的影響屬于中性。

　　多年來，A股走勢一直與經(jīng)濟(jì)形勢不太相關(guān)，資金成本與經(jīng)濟(jì)反向應(yīng)該是諸多影響因素之一。另一原因與IPO相關(guān)，因在正常市場里，股票發(fā)行人通常會(huì)考慮利率、項(xiàng)目回報(bào)等多種因素，然后才決定“到底是IPO好，還是發(fā)債好”。然而在A股，發(fā)行人對此看得有些淡。越是質(zhì)地平庸的公司，對這些因素越是看得淡。

　　A股可能已開始反彈，但反彈時(shí)間不一定會(huì)持續(xù)太久，或許本周之內(nèi)就會(huì)結(jié)束。就現(xiàn)在的市況來看，每當(dāng)接近周五時(shí)，市場顯然就會(huì)陷入IPO糾結(jié)之中，所以反彈很難持久。不過未來股市假如再度下跌，應(yīng)該難以再現(xiàn)周一那種慘狀了。

　　在權(quán)重股方面，投資者不宜過度追漲。就算“權(quán)重股獨(dú)自走強(qiáng)”有一定合理性，但現(xiàn)在非權(quán)重股中已有大批市盈率二三十倍的品種，那么該合理性其實(shí)已經(jīng)大幅下降了。

　　當(dāng)前權(quán)重走強(qiáng)暫時(shí)還是客觀存在的事實(shí)，我覺得這可能是市場對擴(kuò)容的自然反應(yīng)，也可能是超級主力的策略。

　　不過，權(quán)重股其實(shí)大多是有弱點(diǎn)的，比如銀行股、保險(xiǎn)股，漂亮的應(yīng)該只是其暫時(shí)的走勢，公司基本面離“漂亮”還差得遠(yuǎn)，比如那些靠壟斷獲利的品種。我覺得華為、阿里等公司才算得上是真正“漂亮”的公司，上證50中能配得上“漂亮”兩個(gè)字的，實(shí)際上屈指可數(shù)。