沉寂多時的航空板塊昨日走強(qiáng)，板塊內(nèi)多只龍頭個股集體爆發(fā)，堪稱昨日盤面上最大看點(diǎn)。年初以來，航空板塊的走勢可謂跌宕起伏，昨日航空板塊的集體發(fā)力，也讓板塊投資者終于有了一絲“撥云見日”的喜悅感，令外界再度對板塊前景有所期待。分析人士則指出，行業(yè)整體景氣仍然向上，但預(yù)計大漲過后板塊震蕩概率上升，建議投資者看長做短，把握波段操作機(jī)會。

　　行業(yè)景氣回升

　　昨日，在3300點(diǎn)附近展開“拉鋸”的滬指再度站上關(guān)口上方。此前陷入震蕩的航空板塊集體爆發(fā)，大幅走強(qiáng)。根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，昨日航空主題行業(yè)中，22只正常交易的個股中有18只出現(xiàn)上漲。截至收盤，在67個主題行業(yè)中航空指數(shù)以3.31%位居漲幅首位。即便在昨日兩市的全面回升之中其表現(xiàn)也算得上相當(dāng)強(qiáng)勁。尤其在成分股中“三大航”，中國國航(601111) 、南方航空(600029) 、東方航空(600115) 全數(shù)上漲，其中板塊龍頭中國國航全天漲幅更是達(dá)到了9.63%。

　　市場人士表示，當(dāng)前航空板塊的走強(qiáng)看似有些“意外”，其實(shí)也在“情理之中”，其背后并非“無跡可尋”。

　　一方面，全球航空業(yè)正在繼續(xù)回暖。國際航空運(yùn)輸協(xié)會（IATA）近日表示，由于全球經(jīng)濟(jì)正在回暖以及商旅出行的強(qiáng)勁增長，全球航空業(yè)凈利潤將連續(xù)四年增長，預(yù)計2018年將達(dá)到384億美元。而亞太地區(qū)無疑是近年來航空業(yè)表現(xiàn)最好的市場，中國和印度的行業(yè)增長率常年都保持在兩位數(shù)，尤其中國的出境人數(shù)讓全球很多航空公司都從中獲益。IATA預(yù)測，2018年，亞太地區(qū)航空公司的利潤將達(dá)到90億美元。今年前三季度，中國三大國有航空公司的凈利潤總和也達(dá)到了232.4億元

　　另一方面，根據(jù)此前民航局發(fā)布的《關(guān)于把控運(yùn)行總量調(diào)整航班結(jié)構(gòu)提升航班正點(diǎn)率的若干政策措施》，文件的重點(diǎn)主要體現(xiàn)在提高準(zhǔn)點(diǎn)率上，通過嚴(yán)格把控運(yùn)行總量，持續(xù)改進(jìn)保障能力，從而提升航班正點(diǎn)率。分析人士表示，隨著2017-2018年冬春航季的執(zhí)行，航空供給側(cè)改革已進(jìn)入實(shí)質(zhì)階段，此舉有利于我國民航業(yè)的整體業(yè)績改善。

　　此外，從資金流向來看，資金對板塊的興趣已出現(xiàn)顯著上升。昨日凈流入板塊的主力金額達(dá)3.48億元，在104個申萬二級行業(yè)中排名靠前。一方面說明了近兩個交易日板塊的走強(qiáng)與資金流入之間存在一定聯(lián)系；另一方面，這在兩市主力資金凈流出仍未“止血”的背景下，其受資金“青睞”的程度可見一斑。

　　后市料有震蕩

　　分析人士也指出，作為當(dāng)前不多的幾個在近期出現(xiàn)逆勢上揚(yáng)板塊，由于景氣度上升，后市板塊空間雖仍然可觀，但其預(yù)期或已部分反映在股價之中，因此后市再度大幅上漲的概率較低。

　　從基本面來看，國金證券(600109) 表示，2017年冬春航季實(shí)行已一月有余，此前票價及客座率較為低迷的現(xiàn)象正有所消除，公商務(wù)出行反彈。高頻數(shù)據(jù)顯示，國內(nèi)航線客座率已較前幾周明顯上升，且票價水平同比如期轉(zhuǎn)正，且漲幅達(dá)到5%。在四季度國內(nèi)運(yùn)力投入相對較快，且處于行業(yè)淡季時期，但由于春節(jié)期間新增航班受限，預(yù)計票價上漲具有一定確定性。國際航線方面，目前中美、中德航權(quán)已基本分配完畢，明年國際航線供給預(yù)計同比增長12%-15%，維持低位，供給低增速將有利于前幾年運(yùn)力消化，中美、中歐主要航線明年票價同比轉(zhuǎn)正確定性強(qiáng)，之前高投放的國際航線預(yù)計將在明年進(jìn)入收獲期。油價方面，由于OPEC減產(chǎn)延長推動油價上揚(yáng)，截至12月7日，布倫特原油期貨結(jié)算價收于62.2美元/桶，四季度油價均價同比上漲21.7%，油價中樞持續(xù)上漲成為航空業(yè)重大風(fēng)險，不過經(jīng)過測算，主要航線市場提價提高收益水平可以覆蓋部分航油成本增量，票價水平提升3%對應(yīng)的可以覆蓋油價上漲的臨界值約為12%-13%。針對后市該機(jī)構(gòu)指出，在2019年大量航空基礎(chǔ)設(shè)施投產(chǎn)及時刻放量之前，空域、時刻及其他資源緊張，航空供需較2015-2017年邊際改善明顯，看好航空板塊明年景氣向上。

　　從市場角度來看，中金公司則指出，一方面，雖然11月航空數(shù)據(jù)略有改善，但民航局新措施影響仍需驗(yàn)證。另一方面，當(dāng)前股價隱含的客座率和客公里收益預(yù)期也已經(jīng)較高。往后看，該機(jī)構(gòu)指出，去年12月三大航客座率平均上漲接近3個百分點(diǎn)，而2018年春節(jié)要晚于2017年，因此，中金公司預(yù)計未來月度運(yùn)營數(shù)據(jù)或恐難提供股價上行催化，而隨著明年市場預(yù)期的變化，航空股的走勢料將寬幅震蕩。