1月18日，滬指收報3474.75點，創(chuàng)收市指數(shù)2年反彈新高。自2016年1月27日滬指2638.30點見底起漲至今，滬指累計漲幅達31.70%；深成指累計漲幅達25.97%，中小板指累計上漲26.41%，創(chuàng)業(yè)板指逆市下跌7.96%。深滬主要指數(shù)均有兩成以上漲幅，而大小盤個股走勢卻冰火兩重天。據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，滬指收盤創(chuàng)2年反彈新高，卻有一半以上個股股價低于滬指2638點。而近30日股價創(chuàng)歷史新高股票達90只。白馬藍籌強者恒強、小市值股跌跌不休，令眾多投資者驚嘆不已。

　　1532只個股

　　股價低于2638點

　　2017年以來，白馬藍籌如火如荼，而小市值個股跌跌不休。據(jù)統(tǒng)計，截至1月18日，滬指收報3474.75點，較A股2016年1月底創(chuàng)下的2638.30點底部，上漲了31.70%，然而，剔除2016年2月后上市的674只次新股，目前兩市共有2803只股票。據(jù)WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，自2016年1月27日至今年1月18日，兩市共有1532只個股股價低于滬指2638.30點，占比達到54.66%，其中跌幅超過70%個股9只，跌幅超過60%個股34只，跌幅超過50%個股121只，跌幅前三名個股分別為金亞科技(300028) (300028)、*ST中安(600654)(600654)、*ST眾和(002070)(002070)，跌幅分別達85.43%、83.98%、74.71%。

　　中小創(chuàng)成為重災區(qū)。剔除2016年2月后上市次新股后，創(chuàng)業(yè)板跌破2638點個股達339只，占創(chuàng)業(yè)板個股的69.04%；中小板427只個股跌破2638點收盤價，占中小板個股的54.96%；深市主板233只個股跌破2638點收盤價，占深市主板個股的52.48%；滬市主板533只個股跌破2638點水平，占滬市個股的49.77%。

　　90只個股

　　股價創(chuàng)歷史新高

　　值得欣慰的是，半數(shù)個股跌破底點的同時，也有部分白馬藍籌創(chuàng)出歷史新高。WIND資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2016年1月27日至今年1月8日，兩市共有1269只個股股價高于滬指2638.30點，占比45.27%，其中，漲幅超過3倍個股9只，漲幅超過2倍個股36只，漲幅翻番個股158只，漲幅超過50%個股410只。

　　更能體現(xiàn)市場牛氣的是，最近30日內(nèi)，兩市共有90只個股股價創(chuàng)了歷史新高，其中12個股股價1月18日創(chuàng)了歷史新高，它們多為各個行業(yè)的細分龍頭，如貴州茅臺(600519) (600519)（白酒）、中國平安(601318) (601318)（保險）、格力電器(000651) (000651)（空調(diào)）、萬科A(000002)(000002)（地產(chǎn)）、伊利股份(600887) (600887)（乳業(yè)）、工商銀行(601398) (601398)（銀行）、上汽集團(600104) (600104)（汽車）、海天味業(yè)(603288) (603288)（醬油）、長春高新(000661) (000661)（醫(yī)藥）、魯西化工(000830) (000830)（化工）、福耀玻璃(600660) (600660)（汽車玻璃）、老板電器(002508) (002508)（廚衛(wèi)家電）等。

　　從行業(yè)分布看，股價創(chuàng)歷史新高個股主要集中在家用電器、醫(yī)藥生物、食品飲料和化工等行業(yè)，2018年就分別產(chǎn)生了新高個股7只、7只、7只和11只。

　　值得提醒投資者的是，上述新高個股在連續(xù)大漲后，一些個股的估值水平已較高，部分個股的市盈率已經(jīng)超過50倍，江南嘉捷(601313) (601313)、中際旭創(chuàng)(300308)(300308)、智飛生物(300122) (300122)和士蘭微(600460) (600460)的市盈率更超百倍。

　　對此，深圳新里程董事長賴戌播接受記者采訪時認為，當前市場以存量博弈為主，機構抱團資金扎堆“白馬藍籌”。在資金推動下，一些“白馬藍籌”的估值已不便宜，比如貴州茅臺近期大幅上漲，市值一度突破10000億元，動態(tài)市盈率近40倍，加速趕頂?shù)嫩E象較為明顯。價值股風向標貴州茅臺一旦沖高回落，白馬藍籌高位橫盤震蕩的可能性較大。

　　價值投資

　　令白馬藍籌受寵

　　大小盤股風格切換在A股、美股市場和港股市場是普遍存在的。歷史數(shù)據(jù)顯示，A股大小風格輪換的周期一般是兩到三年，上一波牛市就是小盤股的“天下”。近年A股市場為什么出現(xiàn)白馬藍籌強者恒強？

　　英大證券研究所所長李大霄接受記者采訪時表示，在新股擴容大提速背景下，新股的稀缺性已經(jīng)不再，大多數(shù)個股將被邊緣化，未來只有少部分低估行業(yè)龍頭上漲。近年價值投資成為市場主導，A股市場呈現(xiàn)港股化傾向，這將使機構資金仍會向低估藍籌集中。滬指從6124點跌下來，價值股也出現(xiàn)了巨大波動，但好股票含金量更高，投資的勝算更大。相比食品飲料、家電等消費白馬，目前市場低估藍籌還不少，比如銀行股市盈率還較低，安全邊際會更高一些。

　　南方基金基金經(jīng)理李振興認為，目前創(chuàng)業(yè)板總體還處于估值偏高階段，而上證50藍籌股從估值上與成熟市場相比還是洼地。不能以短期漲幅多大來判斷這種分化是否合理，應從具體個股估值和成長空間看股價。

　　“A股慢牛行情將以業(yè)績?yōu)橥?。”前海開源基金執(zhí)行總經(jīng)理楊德龍對記者表示，投資者一定要配置優(yōu)質(zhì)藍籌股，遠離高估的題材概念股。未來只有業(yè)績好估值低的白馬藍籌，股價才會持續(xù)走強；而一些沒有業(yè)績支撐題材股將不斷創(chuàng)新低，甚至淪為低價的“仙股”。

　　但一家基金公司的投資總監(jiān)則認為，目前資金對藍籌股的追逐已局部過熱?！巴顿Y者近一年多來確實對估值和業(yè)績成長越來越看重，但還是難免人云亦云，把‘藍籌白馬’當成一種概念，因為沒有標準，而這個標準就是這只股票值多少錢”，他說。