泰達宏利基金：重點挖掘大消費大金融行業(yè)

　　記者 葉斯琦

　　6月19日，滬指大幅低開后一路下跌，失守3000點，午后跌幅進一步擴大，最大跌幅近5%，接近兩年來新低；創(chuàng)業(yè)板盤中大跌逾6%，創(chuàng)2015年股市大幅波動以來的新低。泰達宏利基金首席策略分析師莊騰飛認為，市場大幅調(diào)整主要有兩方面原因：一方面，全球經(jīng)濟增長出現(xiàn)擔(dān)憂，造成全球金融市場整體波動；另一方面，國內(nèi)金融市場非標(biāo)融資停滯，導(dǎo)致信用市場融資出現(xiàn)波動，民營企業(yè)融資壓力加大。與此同時，近期市場大型融資較多，對股票市場的資金供應(yīng)帶來一定壓力。

　　展望未來，泰達宏利基金認為，盡管目前市場仍面臨較多不確定因素，對盤面形成一定的擾動，但就整體市場環(huán)境而言，政策的導(dǎo)向基本確定，擴大內(nèi)需、產(chǎn)業(yè)升級、科技制造依舊是經(jīng)濟發(fā)展的確定性方向。相關(guān)部門近期也表示會緊密跟蹤國內(nèi)外形勢，做好預(yù)調(diào)微調(diào)，積極有效應(yīng)對可能的沖擊。泰達宏利基金表示，未來將重點發(fā)掘業(yè)績確定性高、基本面向好且整體現(xiàn)金流比較優(yōu)秀的公司，重點集中在大消費、醫(yī)藥、大金融等行業(yè)。

　　摩根士丹利華鑫基金：A股估值進入相對安全區(qū)間

　　記者 張煥昀

　　6月19日，A股市場整體下挫。對此，摩根士丹利華鑫基金表示，市場快速調(diào)整的主要原因，在于近期利空因素的密集爆發(fā)，投資者對市場形成了較為一致的悲觀預(yù)期。但摩根士丹利華鑫基金認為，過去幾個月市場走弱并非基本面發(fā)生大幅下行，更多的源自市場風(fēng)險偏好的下降，隨著A股指數(shù)的不斷下行，其估值也進入相對安全區(qū)間，具備了中長期投資價值。2018年4月以來，滬股通每月資金凈流入分別為274億元、267億元和175億元，如按照當(dāng)前趨勢，6月份單月有望實現(xiàn)滬股通凈流入最大資金量；深股通也與此類似，表明外資仍在配置A股優(yōu)質(zhì)標(biāo)的。

　　在當(dāng)前背景下，政策已經(jīng)出現(xiàn)了預(yù)調(diào)微調(diào)的信號。一方面，A股整體估值處于較低水平；另一方面，企業(yè)利潤增長穩(wěn)定。若政策邊際上有所改善，受壓制的優(yōu)質(zhì)個股可能快速反彈。建議尋找有基本面支撐、估值匹配、增長前景較好的行業(yè)和個股進行戰(zhàn)略配置，耐心等待市場情緒回暖。

　　中歐基金：A股市場永遠不乏好機會

　　記者 李良

　　針對昨日市場的大幅波動，從投資角度，中歐基金認為，短期情緒對股市的影響大于經(jīng)濟因素本身，中長期中國經(jīng)濟仍將保持穩(wěn)健增長，A股公司整體盈利增速仍將繼續(xù)改善，市場上永遠不乏好的投資機會。于投資者而言，建議均衡配置，淡化風(fēng)格，自下而上挖掘具備長期投資價值的個股。其中，大市值消費白馬、低估值周期龍頭，以及具備較強防御屬性的公用事業(yè)標(biāo)的值得關(guān)注。

　　中歐基金指出，中國政府對于未來的宏觀經(jīng)濟形勢存有底線思維，不排除未來將通過定向降準等手段對沖流動性風(fēng)險，通過刺激內(nèi)需來平抑海外需求的不確定性，并在新型基建、高端制造、消費升級等領(lǐng)域拓展發(fā)展空間。