今年以來(lái)，上市公司大股東的高度股權(quán)質(zhì)押比例引發(fā)了市場(chǎng)緊張情緒，而在接二連三的個(gè)股股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)象中，質(zhì)押公司比例高居不下，這也令不少公募基金因此踩雷。

　　根據(jù) 數(shù)據(jù)顯示，截至7月12日，未存在股權(quán)質(zhì)押公司所占比例不到5%，A股質(zhì)押總市值超6萬(wàn)億元。進(jìn)入2018年來(lái)多家隨著高質(zhì)押股票的風(fēng)險(xiǎn)運(yùn)營(yíng)，基金也相繼受到影響。

　　7月12日，盛運(yùn)環(huán)保(300090,股吧)（300090）發(fā)布公告，其公司大股東開曉勝持有公司股票180,738,400股，占公司總股本的13.69%。截止目前，開曉勝共質(zhì)押了178,086,100股，占個(gè)人持股比例98.53%，占公司總股本的13.49%。其中已有62.57%質(zhì)押股份跌破了平倉(cāng)線。由于股份的凍結(jié)，其股票不會(huì)遭到強(qiáng)制平倉(cāng)，且對(duì)公司實(shí)際控股人并無(wú)影響。但是高質(zhì)押率與高平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)也拉扯著投資者的神經(jīng)，接連幾個(gè)交易日，公司股價(jià)持續(xù)跌停，加之各種債務(wù)問(wèn)題，監(jiān)管壓力，目前的盛運(yùn)環(huán)保相比2017年停牌重組之前，市值縮水將近65億。

　　根據(jù)東方 財(cái)富網(wǎng)數(shù)據(jù)，截至2018年3月31日，持倉(cāng)盛運(yùn)環(huán)保的基金5家，其中東吳進(jìn)取策略混合居首，持倉(cāng)17618185.20元占凈值比6.74%。相較2017年第4季度44只持股基金數(shù)量大幅減少。其中東吳進(jìn)取策略，交銀中證環(huán)境治理也是連續(xù)3季度持有該只股票。持倉(cāng)基金2018年凈值走勢(shì)相對(duì)也有較大波動(dòng)。

　　無(wú)獨(dú)有偶，6月1日，康得新(002450,股吧)（002450）遭遇盤中閃崩，這已經(jīng)是年內(nèi)的第三次閃崩了?？档眯驴毓纱蠊蓶|康得集團(tuán)股票質(zhì)押率較高，雖然通過(guò)自有資金逐步降低質(zhì)押率，但其6月23日公告仍顯示其質(zhì)押率占持有公司股份的91.30%。根據(jù)天天 基金網(wǎng)數(shù)據(jù)，2018年第一季度**有37只基金“踩雷”該股。

　　具體來(lái)看，興全社會(huì)責(zé)任混合與上投摩根核心成長(zhǎng)股票持倉(cāng)金額均超過(guò)4.5億元，此前均有較好表現(xiàn)的兩只基金也都受到了不同程度影響，興全社會(huì)責(zé)任混合近6月跌幅為15.47%，上投摩根近6月跌幅達(dá)22.95%。這兩只基金持續(xù)持有該股也均超過(guò)1年。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，2018年來(lái)出現(xiàn)相對(duì)較多的股權(quán)質(zhì)押觸及平倉(cāng)線，但整體風(fēng)險(xiǎn)在可控范圍內(nèi)，爆倉(cāng)現(xiàn)象屬于個(gè)例。

　　“目前上市公司基本上處于無(wú)股不押的狀態(tài)，有超過(guò)95%的上市公司涉及到股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}，股權(quán)質(zhì)押屬于一把雙刃劍，對(duì)于上市公司來(lái)說(shuō)，本來(lái)屬于一種比較好的融資手段，但過(guò)度利用反而容易受到市場(chǎng)環(huán)境的沖擊影響。一般而言，質(zhì)押率需要逐漸回歸理性，而適度股權(quán)質(zhì)押利于發(fā)揮資金利用率優(yōu)勢(shì)，質(zhì)押率30%左右可能比較合適?！豹?dú)立財(cái)經(jīng)評(píng)論員郭施亮在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，“股權(quán)質(zhì)押屬于雙刃劍影響，有利一面刺激資金利用率，不利一面可能會(huì)因市場(chǎng)環(huán)境不佳影響，觸發(fā)預(yù)警乃至平倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)基金凈值構(gòu)成沖擊，而過(guò)高的質(zhì)押率，往往更容易受到市場(chǎng)環(huán)境的沖擊影響?！?/p>

　　招商基金則表示，A股市場(chǎng)下行空間有限，中長(zhǎng)期價(jià)值顯現(xiàn)。雖然短期的政策調(diào)整帶來(lái)了經(jīng)濟(jì)和市場(chǎng)下行壓力，但轉(zhuǎn)型陣痛之后將打開中國(guó)經(jīng)濟(jì)中長(zhǎng)期健康發(fā)展的前景。歷經(jīng)本輪去杠桿篩選后依然存活甚至發(fā)展壯大的企業(yè)，將是在長(zhǎng)期市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中能夠勝出的好公司，也將是能夠?yàn)橥顿Y者提供長(zhǎng)期回報(bào)的優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的。招商基金認(rèn)為，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)更應(yīng)該將精力集中在發(fā)掘和研究這類公司當(dāng)中。

　　(國(guó)際金融報(bào)記者 夏悅超 實(shí)習(xí)生 張永威)