——訪長信基金研究發(fā)展部總監(jiān)高遠(yuǎn)

　　從《新財富》宏觀經(jīng)濟(jì)第一團(tuán)隊(duì)的主力成員到長信基金研究發(fā)展部總監(jiān)，多年投研經(jīng)驗(yàn)的積累，讓高遠(yuǎn)對基本面的把握十分準(zhǔn)確，對市場環(huán)境的變化也更為敏感。

　　他堅信“萬物皆周期”，信奉基于基本面的逆向投資體系。年初，在市場繼續(xù)追捧價值白馬股的時候，高遠(yuǎn)就提出今年的投資布局應(yīng)該側(cè)重“吐故納新”，并提示了價值白馬股可能存在“戴維斯雙殺”風(fēng)險。

　　如今市場低迷之際，他又堅定地認(rèn)為，隨著基本面的日趨友好，三季度末到四季度，市場有望迎來一波“吃飯”行情，他將其定性為牛市啟動前的“蓄勢”小波浪。

　　談及接下來的投資策略，高遠(yuǎn)認(rèn)為，需要精選與經(jīng)濟(jì)周期關(guān)聯(lián)度小的景氣行業(yè)，主要看好科技股。由于房地產(chǎn)景氣度的回落，對部分消費(fèi)股所造成的負(fù)面影響已經(jīng)顯現(xiàn)，接下來成長風(fēng)格將占優(yōu)，看好云計算、半導(dǎo)體及5G等板塊。

　　市場在磨底中蓄勢

　　在高遠(yuǎn)看來，三季度A股市場仍將處于磨底階段。

　　對于房地產(chǎn)市場的判斷，高遠(yuǎn)較為謹(jǐn)慎?！敖谝恍┫M(fèi)股正在經(jīng)歷估值下調(diào)，房地產(chǎn)鏈條上的相關(guān)行業(yè)壓力加大，未來盈利狀況也不容樂觀。”高遠(yuǎn)認(rèn)為，上述影響將會延續(xù)到明年。

　　高遠(yuǎn)表示，隨著各種不確定因素的逐步確定和消化，明年上半年或?qū)㈤_啟慢牛行情。

　　后市看好科技成長股

　　對于后市的投資布局，高遠(yuǎn)認(rèn)為，當(dāng)前創(chuàng)業(yè)板指數(shù)與上證A股的市盈率比率處于歷史低位，市場風(fēng)格切換的必要條件已經(jīng)具備，之前進(jìn)入大宗周期和消費(fèi)白馬股的資金會部分回流成長股，接下來成長風(fēng)格將占據(jù)優(yōu)勢。

　　高遠(yuǎn)認(rèn)為，計算機(jī)龍頭股業(yè)績確定性最大，云計算等領(lǐng)域增長快，這也是他最為看好的一個方向。他較為關(guān)注的領(lǐng)域還有半導(dǎo)體和5G等，但目前依舊是偏主題的投資。此外，他認(rèn)為消費(fèi)電子下半年會有好轉(zhuǎn)，相關(guān)個股已經(jīng)跌出了較好的性價比。

　　在他看來，食品飲料中的白酒等子行業(yè)依舊會受周期波動影響，在資金集中抱團(tuán)后，一旦業(yè)績不達(dá)預(yù)期就會造成很大沖擊。

　　當(dāng)前基金對于軍工股處于低配狀態(tài)，高遠(yuǎn)坦言，軍工行業(yè)的景氣度在好轉(zhuǎn)，但盈利的可跟蹤度不高，因此需要注重安全邊際，相對看好一些估值在30倍以內(nèi)的軍工股。

　　對于銀行股和地產(chǎn)股，高遠(yuǎn)認(rèn)為，部分地產(chǎn)龍頭股的估值已經(jīng)較為便宜，可以適當(dāng)?shù)团?。銀行股的估值已較低，具有較強(qiáng)的防御性。