富時(shí)羅素指數(shù)公司周四(9月27日)正式宣布，自2019年6月起將A股納入其指數(shù)體系，分類為次級(jí)新興市場(chǎng)地位(“次級(jí)新興”)，A股國(guó)際化之路再迎重要里程碑。

　　 A股入富千億資金等待入市

　　富時(shí)羅素指數(shù)公司周四(9月27日)正式宣布，中國(guó)A股的25%可投資比重將被納入到指數(shù)中，分類為次級(jí)新興市場(chǎng)地位(“次級(jí)新興”)，具體操作方面，富時(shí)羅素計(jì)劃從2019年6月開(kāi)始，2020年3月結(jié)束，分三步完成整個(gè)納入流程，2019年6月納入20%，2019年9月納入40%，2020年3月納入40%。

　　富時(shí)羅素作為全球第二大指數(shù)，目前約15萬(wàn)億美元資產(chǎn)以富時(shí)羅素指數(shù)為基準(zhǔn)，有券商統(tǒng)計(jì)，A股被納入富時(shí)羅素指數(shù)后，長(zhǎng)期來(lái)看理論上有望給A股帶來(lái)5000億美元以上增量資金，不考慮額度限制條件下，潛在增量資金可達(dá)到3500左右。

　　廣發(fā)證券表示，A股納入富時(shí)指數(shù)，預(yù)計(jì)給A股帶來(lái)的短期資金流約為120億美元，與納入MSCI相當(dāng)。

　　MSCI亞太研究部主管謝征儐表示，按每5%的納入因子帶來(lái)220億美元的資金量測(cè)算，預(yù)計(jì)將給A股市場(chǎng)帶來(lái)660億美元的增量資金。

　　富時(shí)羅素目前是屬于倫敦證券交易所集團(tuán)(LSEG)全資子公司，由富時(shí)集團(tuán)和羅素指數(shù)在2015年合并而成。

　　更早以前，富時(shí)集團(tuán)是倫敦證券交易所與金融時(shí)報(bào)成立的合資企業(yè)。富時(shí)的英文縮寫(xiě)是FTSE，F(xiàn)T代表金融時(shí)報(bào)，SE代表倫敦證券交易所。

　　富時(shí)全球股票指數(shù)系列(FTSEGEIS)是富時(shí)羅素指數(shù)公司的旗艦指數(shù)體系，按照市場(chǎng)和市值兩個(gè)維度進(jìn)行劃分，市場(chǎng)維度可細(xì)分為發(fā)達(dá)市場(chǎng)、新興市場(chǎng)(細(xì)分為先進(jìn)新興和次級(jí)新興)、前沿市場(chǎng)，市值維度包括大盤(pán)、中盤(pán)、小盤(pán)和微盤(pán)。

　　其中，與中國(guó)相關(guān)的核心指數(shù)是富時(shí)環(huán)球指數(shù)(FTSEAll-WorldIndex)和富時(shí)新興市場(chǎng)指數(shù)(FTSEEmergingIndex)。

　　截至18年3月，該指數(shù)體系涵蓋了47個(gè)不同國(guó)家的約1.6萬(wàn)只股票，占全球可投資市場(chǎng)總市值的98%，為投資者帶來(lái)廣泛的股票覆蓋率。

　　目前富時(shí)羅素A股納入指數(shù)的成分股主要是大盤(pán)和中盤(pán)股，權(quán)重最大的行業(yè)主要是金融、工業(yè)和消費(fèi)品，合計(jì)權(quán)重超過(guò)60%，而個(gè)股權(quán)重排名靠前的是貴州茅臺(tái)（600519）、中國(guó)平安和招商銀行。

　　目前國(guó)內(nèi)跟蹤富時(shí)相關(guān)指數(shù)的基金主要包括有博時(shí)基金的富時(shí)中國(guó)A股指數(shù)基金，嘉實(shí)的富時(shí)中國(guó)A50ETF，還有部分基金的富時(shí)指數(shù)相關(guān)產(chǎn)品仍待審核批準(zhǔn)，相信未來(lái)國(guó)內(nèi)跟蹤富時(shí)相關(guān)指數(shù)的基金產(chǎn)品也將日益豐富。美國(guó)先鋒集團(tuán)2016年已開(kāi)始跟蹤FTSE新興市場(chǎng)過(guò)渡指數(shù)(含A股)，成為當(dāng)時(shí)首個(gè)納入A股的主要新興市場(chǎng)基金。

　　 A股入富之路坎坷

　　此前，中國(guó)A股也曾多次“闖關(guān)”富時(shí)羅素指數(shù)。早在2015年5月，富時(shí)羅素指數(shù)公司便宣布啟動(dòng)將中國(guó)A股納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系的過(guò)渡計(jì)劃，當(dāng)時(shí)其專門(mén)為A股設(shè)計(jì)了相應(yīng)的臨時(shí)過(guò)渡指數(shù)，但并未真正將A股納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系。

　　2017年9月，富時(shí)羅素對(duì)A股進(jìn)行評(píng)估，但由于資本流動(dòng)性和清算方面尚未達(dá)標(biāo)，A股未能納入富時(shí)全球股票指數(shù)體系中。

　　 A股國(guó)際化進(jìn)程再進(jìn)一步

　　頂點(diǎn)財(cái)經(jīng)首席宏觀分析師徐陽(yáng)表示，A股納入富時(shí)羅素指數(shù)可以提升市場(chǎng)情緒，外資接二連三的進(jìn)入，短期內(nèi)或?qū)⑻嵴褡龆喾諊?。同時(shí)，可推動(dòng)A股國(guó)際化進(jìn)程，加快國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)與國(guó)際資本市場(chǎng)接軌，有利于改善國(guó)內(nèi)股票市場(chǎng)的投資結(jié)構(gòu)，幫助市場(chǎng)逐漸向價(jià)值投資靠攏。

　　基巖資本投資總監(jiān)范波認(rèn)為，“入富”的利好重在長(zhǎng)遠(yuǎn)，會(huì)使境外成熟的價(jià)值投資理念不斷注入。以往A股市場(chǎng)是一個(gè)散戶思維的市場(chǎng)，投資者尤其是喜歡短線操作的，喜歡炒消息、炒題材等，但是隨著外資資金在A股市場(chǎng)占比越來(lái)越大，對(duì)A股市場(chǎng)的投資理念以及生態(tài)造成了較大影響。

　　現(xiàn)在A股市場(chǎng)正在逐步向成熟的市場(chǎng)靠攏，轉(zhuǎn)向價(jià)值投資。但應(yīng)該看到，目前A股外資占比仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于日、韓、臺(tái)灣等海外市場(chǎng)，截至今年上半年，外資占A股市值僅2.53%，占A股流通市值3.17%。不過(guò)外資目前仍在“水往低處流”，這也說(shuō)明了A股在經(jīng)過(guò)大幅下挫之后，已經(jīng)具備了公認(rèn)的投資價(jià)值。

　　外資更加青睞那些板塊

　　廣發(fā)證券認(rèn)為，A股納入富時(shí)指數(shù)，外資持續(xù)流入A股，尤其是流入行業(yè)龍頭股將持續(xù)得到強(qiáng)化。由于行業(yè)龍頭股往往公司治理規(guī)范、財(cái)務(wù)較為透明，在去杠桿大背景下馬太效應(yīng)強(qiáng)者恒強(qiáng)，因此外資更加青睞行業(yè)龍頭股。

　　華泰證券認(rèn)為，可能納入富時(shí)羅素國(guó)際指數(shù)的標(biāo)的主要集中在金融、醫(yī)藥、食品飲料等從富時(shí)全球納入A股指數(shù)和富時(shí)新興市場(chǎng)納入A股指數(shù)(過(guò)渡性指數(shù))的成分股看，A股標(biāo)的主要集中在金融、醫(yī)藥、食品飲料、電子和地產(chǎn)等板塊。