消息 近日【雅戈爾(600177)、股吧】公告了自身股份回購情況。公司自今年 6 月 11 日首次回購起到10月底，通過集中競價的交易方式累計回購股份 1.91億股，占公司總股本的 3.81%，總計耗資 12.11億元。

　　資金實力雄厚，減少現(xiàn)金投資轉向股份回購

　　雅戈爾此次的回購計劃是，動用自有資金25-50億回購公司股份，再進行注銷來減少公司注冊資本。在美股市場中，常年保持盈利增長的巨頭企業(yè)像蘋果、微軟等，除了用分紅直接回報股東外，還經?；刭徸N自家股份來推高股價，間接回饋股東。

　　能夠大筆回購股份，公司自身肯定具備雄厚的資金實力。雅戈爾今年前三季度因理財產品到期贖回等原因，三季度末貨幣資金較去年末增加了51.39億元，由107.08億元增長至158.47億元，漲幅47.99%。另外，前三季度在雅戈爾貫徹執(zhí)行“不再新增、加快處置財務性股權投資方案”下，現(xiàn)金投資同比減少 83.19億元，下降幅度高達95.26%；公司投資性現(xiàn)金流凈額為64.27億元，較去年同期15.34億元增加48.93億元，增幅318.99%。

　　“三駕馬車”轉型中，保持盈利高速增長

　　今年4月30日，雅戈爾公告稱公司擬對發(fā)展戰(zhàn)略作出重大調整，未來將進一步聚焦服裝主業(yè)的發(fā)展，除戰(zhàn)略性投資和繼續(xù)履行投資承諾外，公司將不再開展非主業(yè)領域的財務性股權投資，并擇機處置既有財務性股權投資項目。

　　今年前三季度，公司整體實現(xiàn)營收 68.68億元，同比增長45.14%；實現(xiàn)歸母凈利潤30.77億元，同比增長 31.43%。從經營來看，雅戈爾的“三駕馬車”服裝、投資、地產缺一不可。其中服裝板塊實現(xiàn)營收42.35億元，歸母凈利潤7.75億元，分別較上年同期增長 12.41%、27.89%；地產板塊完成雅明花苑、海晏府、大悅雅園等項目的交付，實現(xiàn)營收 26.34億元，歸母凈利潤 9.10億元，分別較上年同期增長 173.23%、182.01%；投資板塊實現(xiàn)扣非凈利潤 13.12億元，較上年同期增長 30.51%。

　　另外，前三季度公司研發(fā)共計花費 7,794.10萬元，較去年同期增加6,053.95萬元，漲幅347.90%。公司研發(fā)主要投入在成衣制造中強化 DP 免燙、水洗等工藝的開發(fā)，同時不斷推進智慧營銷、智能制造。

　　連續(xù)21年分紅配股，整體毛利率再創(chuàng)新高

　　從1998年至今，雅戈爾連續(xù)21年保持分紅配股。除了例行的年終分紅外，2000年中公司也進行了一次配股。分紅的背后必然是長期盈利，而雅戈爾的主要盈利來源除了服裝外，投資收益也一直伴隨其中，從最早投資中信，再到投資海通證券、【寧波銀行(002142)、股吧】、中金黃金等，雅戈爾的投資涉獵范圍十分廣泛，持有的金融資產市值一度超過200億元，投資戰(zhàn)績也是“贏多輸少”。

　　公司單季度毛利率在2017年4季度一度達到62.86%后，今年3季度再創(chuàng)新高達68.22%。對比地產、醫(yī)藥、高速三大“暴利”行業(yè)中的優(yōu)秀代表，雅戈爾絲毫不落下風。三季報顯示在未來轉型聚焦的服裝業(yè)當中，品牌襯衫、品牌西服、品牌褲子、品牌上衣的毛利率分別為74.25%、65.50%、73.66%、67.62%。