歲末年初上市公司的年報業(yè)績預(yù)告進入高峰期。數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，滬深兩市已有1581家公司披露業(yè)績預(yù)告。其中，業(yè)績預(yù)喜的公司達到1025家，占比達64.83%，超過6成。不過與亮眼的業(yè)績形成對比的是，不少公司預(yù)計去年最低虧損超10億元。從二級市場來看，業(yè)績預(yù)告的影響也得以體現(xiàn)，不少預(yù)喜的公司受到資金的追捧，而預(yù)憂的公司則遭遇股價的下跌。有機構(gòu)認為，從近期市場的表現(xiàn)來看，無論是配置型還是博弈型資金，在當前時點炒業(yè)績成為各方具有共識的方向。

　　撰文/信息時報記者 袁嬋

　　316家公司預(yù)計凈利增長超100%

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月21日，兩市共有1581家公司對全年業(yè)績進行了預(yù)告，其中預(yù)增490家、續(xù)盈38家、扭虧205家、略增292家，共計1025家。從凈利潤增長下限來看，921家公司實現(xiàn)凈利潤正向增長。其中，萬集科技（300552）、星徽精密（300464）、金溢科技（002869）、大慶華科（000985）、星期六、益生股份（002458）、三七互娛（002555）、【同為股份(002835)、股吧】（002835）等316家公司預(yù)計去年凈利潤超過100%。

　　具體來看，萬集科技暫時摘得業(yè)績“增速之王”。公司于1月13日晚間公告稱，預(yù)計2019年凈利潤為7.29億元至9.17億元，同比增長10984.92%至13849.56%。該公司表示業(yè)績暴增主要是因為在報告期內(nèi)，公司ETC電子標簽出貨量較上年同期大幅增長，同時公司路側(cè)天線產(chǎn)品陸續(xù)完成工程項目建設(shè)和驗收交付使用。無獨有偶，金溢科技也因ETC業(yè)務(wù)實現(xiàn)業(yè)績暴漲。年報預(yù)告顯示，金溢科技2019年實現(xiàn)凈利潤在8.014億元至9.423億元之間，同比增長在3601.77%至4252.61%。其在公告中也同樣表示，公司ETC相關(guān)產(chǎn)品銷售量同比大幅增加，導(dǎo)致凈利潤同比大幅增長。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，主營業(yè)務(wù)收入大幅增加、并購子公司并表、出售股權(quán)或大額資產(chǎn)、剝離虧損業(yè)務(wù)聚焦主業(yè)、主要產(chǎn)品毛利率提升、匯率波動導(dǎo)致非經(jīng)常性損益增加6大因素，成為上市公司凈利潤大增長的主要原因。以主營業(yè)務(wù)舉例，益生股份預(yù)計全年凈利潤增速達520.11%~533.89%，因公司主營產(chǎn)品父母代肉種雞雛雞及商品代肉雛雞價格較去年同期大幅上漲。同樣，三七互娛預(yù)計全年凈利潤為20億~21億元，同比增速為103%~113%，公司稱，手機游戲研發(fā)及發(fā)行業(yè)務(wù)的持續(xù)增長是利潤增長的主要驅(qū)動力。

　　總體來看，預(yù)喜公司多集中于計算機、通信和其他電子設(shè)備制造業(yè)，畜牧業(yè)，白酒、飲料、食品加工業(yè)，基建業(yè)和醫(yī)藥業(yè)等5大行業(yè)。

　　102家公司預(yù)告凈利潤超10億

　　數(shù)據(jù)顯示，在已公布2019年年報預(yù)告的企業(yè)中，有650家公司預(yù)告凈利潤下限跨進億元行列，102家公司預(yù)告凈利潤下限超10億元，其中8家公司預(yù)告凈利潤下限預(yù)測在100億元以上。

　　預(yù)告2019年凈利潤下限規(guī)模在100億以上的企業(yè)分別為郵儲銀行（601658）、中國人壽（601628）、貴州茅臺（600519）、上汽集團（600104）、溫氏股份（300498）、?？低暎?02415）、京滬高鐵（601816）、恒力石化（600346）、三一重工（600031）預(yù)告凈利潤下限分別為606.81億元、569.75億元、405.00億元、256億元、138.5億元、119億元、110億元、109億元、108億元。

　　此外，遼寧成大（600739）、廣發(fā)證券、招商證券、華新水泥（600801）、牧原股份（002714）、【中煤能源(601898)、股吧】（601898）、中信特剛、隆基股份（601012）預(yù)告2019年凈利潤規(guī)模下限分別達71.5億元、71.5億元、70.7億元、60.9億元、60億元、55億元、52億元、50億元。而金隅集團（601992）、大華股份（002236）、恒逸石化（000703）、冀東水泥（000401）、益生股份、上峰水泥（000672）等公司預(yù)告凈利潤下限均超20億元。

　　不過有28股預(yù)計去年大虧

　　與上述亮眼的業(yè)績形成對比的是，有不少公司近期密集報憂。以昨日發(fā)布業(yè)績預(yù)告的公司為例，樂視網(wǎng)（300104）、眾泰汽車（000980）、萬達電影（002739）三家公司預(yù)計去年虧損超40億元。

　　具體來看，樂視網(wǎng)預(yù)計2019年的年度業(yè)績巨虧112.8億元而上一年虧損40.96億元。對于巨虧，公司表示主要原因是，計提樂視體育、樂視云案件負債約98億余元。據(jù)了解，目前公司正處于暫停上市，根據(jù)規(guī)定樂視網(wǎng)的退市已經(jīng)板上釘釘。

　　而眾泰汽車與萬達電影則是因為商譽減值導(dǎo)致業(yè)績爆雷。眾泰汽車預(yù)計2019年凈虧損60-90億元，去年同期盈利約8億元，主要原因是擬計提大額商譽減值準備，預(yù)計計提商譽減值準備約為60億元左右。萬達電影，預(yù)計2019年虧損33-45億元，其中計提提商譽減值準備45億元-55億元，扣除商譽減值影響后，公司凈利潤為盈利10億元至12億。

　　事實上，上述預(yù)計業(yè)績大虧的公司只是冰山一角。數(shù)據(jù)顯示截至1月21日，有459上市公司預(yù)計2019年的經(jīng)營情況不樂觀。其預(yù)告類型為預(yù)減、續(xù)虧、首虧、略減。其中，續(xù)虧和首虧合計達222家。從凈利潤虧損幅度來看，28股預(yù)計去年最低虧損均超過10億元。其中，*ST鹽湖（000792）預(yù)計去年虧損逾432億元，刷新了A股虧損王的記錄。

　　記者梳理發(fā)現(xiàn)，上述公司業(yè)績大虧主要有常規(guī)的經(jīng)營業(yè)績虧損、應(yīng)收賬款、存貨減值、固定資產(chǎn)、在建工程減值、商譽減值等方面因素所致。

　　天風(fēng)證券（601162）研報稱，在1月31日年報預(yù)告截止日之前，不排除還有較多的三四線甚至“散亂差”的公司繼續(xù)出現(xiàn)以商譽減值為主的業(yè)績爆雷。投資者需要規(guī)避兩類爆雷概率較高的公司，首先是2018年、2019年有較多業(yè)績承諾到期的標的，尤其是承諾金額占上市公司凈利潤比重較大的案例。另外，還需規(guī)避目前商譽規(guī)模占凈資產(chǎn)比重較高的標的。

　　短期走勢取決于業(yè)績

　　從二級市場來看，不少業(yè)績預(yù)喜的公司受到資金的追捧。例如，遠大控股（000626）在1月13日公布業(yè)績預(yù)增后，連續(xù)兩個交易日漲停。預(yù)告凈利潤增長426.18%-453.16%的凱發(fā)電氣（300407），消息公布后也獲得了“一字板”漲停。此外，科斯伍德（300192）、【賽輪輪胎(601058)、股吧】（601058）、英飛特（300582）、德聯(lián)集團（002666）、東方電纜（603606）、普利制藥（300630）、武進不銹（603878）、招商證券等業(yè)績預(yù)增的個股均有所上漲。

　　財富證券表示，業(yè)績預(yù)告高峰期來臨，炒業(yè)績成資金具共識的方向。1月中旬，A股2019年年報的業(yè)績預(yù)告披露高峰即將來臨。從近期市場的表現(xiàn)來看，業(yè)績高增長尤其是超預(yù)期增長的個股受到資金追捧，已有多只個股在披露業(yè)績預(yù)告后迎來漲停。另外，年報業(yè)績增長確定性較高的部分行業(yè)龍頭，也在最近幾個交易日有明顯走強的趨勢。盤面的這一特征表明無論是配置型還是博弈型資金，在當前時點炒業(yè)績成為各方具有共識的方向。

　　招商證券則表示，2020年一月以來，市場表現(xiàn)出一些超預(yù)期的變化，科技股超預(yù)期強勢、主題投資超預(yù)期活躍且出現(xiàn)時間超預(yù)期早、增量資金超預(yù)期的多、市場風(fēng)格超預(yù)期漂移、國際環(huán)境超預(yù)期變化、部分上市公司業(yè)績預(yù)告超預(yù)期等。這些超預(yù)期現(xiàn)象背后，反映的是增量資金風(fēng)格偏好以及科技上行周期紅利的擴散。一方面，年初市場風(fēng)險偏好總體回升，增量資金加速入市，帶動市場活躍度提升，催生主題投資熱情；另一方面，受益于科技上行周期，科技股受到全球投資者追捧并向小市值公司擴散，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈上市公司業(yè)績逐漸釋放。短期建議關(guān)注業(yè)績超預(yù)期改善帶來的投資機會。

　　與預(yù)喜股不同，不少預(yù)憂股在二級市場上股價應(yīng)聲下跌。以東阿阿膠（000423）為例，1月19日公司 預(yù)計去年歸凈利潤為虧損3.34億元-4.59億元，這也是其上市24年來首次虧損。受此影響，1月20日，東阿阿膠股價大跌，盤中跌幅一度近9%。同樣，眾泰汽車昨日公告稱，預(yù)計2019年預(yù)虧60億-90億元，受次影響，公司股價應(yīng)聲下跌6.94%。

　　同時，平安證券表示，上市公司年報業(yè)績陸續(xù)公布，將迎來業(yè)績分化的年報預(yù)告季，商譽風(fēng)險仍需高度關(guān)注，建議規(guī)避部分業(yè)績大幅不及預(yù)期的個股。