隨著新三板精選層申報(bào)進(jìn)程正式開(kāi)啟，掛牌公司申報(bào)精選層的熱情高漲，受此影響，去年以來(lái)持續(xù)不斷的新三板公司IPO熱潮，也出現(xiàn)了一些新變化：有的公司啟動(dòng)在上市輔導(dǎo)的同時(shí)，也聲明了沖擊精選層的可能性，例如朗朗教育、觀典防務(wù)、羌山農(nóng)牧等，有的則果斷放棄A股上市轉(zhuǎn)道精選層，例如環(huán)宇建科、佳先股份、長(zhǎng)江文化、紅山河、麟龍股份等。

　　對(duì)此，業(yè)界分析認(rèn)為，精選層相較于IPO具有在時(shí)間上更短更快、公開(kāi)發(fā)行門(mén)檻更低、股票限售規(guī)定更放松等特點(diǎn)，而精選層實(shí)行連續(xù)競(jìng)價(jià)交易和較低的投資者門(mén)檻，與滬深市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)制度對(duì)接，將為現(xiàn)有的新三板優(yōu)質(zhì)企業(yè)提供了良好的資本市場(chǎng)環(huán)境。

　　今年逾40家積極推動(dòng)IPO

　　受去年新三板公司IPO過(guò)會(huì)率大增的影響，新三板掀起了闖關(guān)IPO的熱潮，今年這股熱潮仍在繼續(xù)。

　　2月26日，新三板公司多想互動(dòng)發(fā)布關(guān)于申請(qǐng)股票首次公開(kāi)發(fā)行并上市進(jìn)展公告。公告稱，公司擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，于2018年3月16日向證監(jiān)會(huì)廈門(mén)監(jiān)管局提交上市輔導(dǎo)備案材料并獲受理，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為長(zhǎng)江證券。2019年9月29日，公司收到中國(guó)證監(jiān)會(huì)《中國(guó)證監(jiān)會(huì)行政許可項(xiàng)目審查一次反饋意見(jiàn)通知書(shū)》，公司及相關(guān)中介機(jī)構(gòu)已組織完成反饋意見(jiàn)回復(fù)。截至本進(jìn)展公告披露之日，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市仍處于中國(guó)證監(jiān)會(huì)審核階段。

　　同一天公告推進(jìn)IPO進(jìn)展的還有天秦裝備、春暉智控、招金勵(lì)福、億華通、創(chuàng)識(shí)科技等，顯示新三板公司沖擊IPO的熱情不減。

　　事實(shí)上，今年以來(lái)公布IPO進(jìn)展的新三板公司超過(guò)40家，其中正在接受上市輔導(dǎo)的24家。同時(shí)，還有多家公司近期公告關(guān)于上市輔導(dǎo)備案的提示性公告，包括南王科技、朗朗教育、觀典防務(wù)、金東方智、恒拓開(kāi)源等。其中，南王科技于2月21日宣告已進(jìn)入首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)階段，表示公司已向證監(jiān)會(huì)福建監(jiān)管局提交上市輔導(dǎo)備案材料并獲受理，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為申萬(wàn)宏源。

　　值得一提的是，近期擬申報(bào)精選層的隊(duì)伍加速擴(kuò)容，一些擬IPO公司也做好了兩手準(zhǔn)備。

　　典型如朗朗教育。2月26日，朗朗教育公告，已向山東證監(jiān)局提交上市輔導(dǎo)備案申請(qǐng)材料并獲受理，輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)為申萬(wàn)宏源，公司同時(shí)聲明了沖擊精選層的可能性，表示或向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌。根據(jù)2018年年報(bào)、2019年第三季度報(bào)告顯示，朗朗教育2018年、2019年前三季度凈利潤(rùn)分別為2477.55萬(wàn)元、1608.56萬(wàn)元，綜合各項(xiàng)數(shù)據(jù)，公司基本符合精選層財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)一。

　　與朗朗教育同樣處于“一顆紅心、兩種準(zhǔn)備”的還有觀典防務(wù)、羌山農(nóng)牧等公司。觀典防務(wù)于2月25日稱，公司已啟動(dòng)首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市的輔導(dǎo)，或根據(jù)長(zhǎng)期戰(zhàn)略發(fā)展安排，變更為向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌。羌山農(nóng)牧則于2月4日表示，公司將根據(jù)相關(guān)工作的進(jìn)展情況，擇機(jī)向?qū)徍瞬块T(mén)提交首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市（或向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌）的申請(qǐng)文件。

　　“A股轉(zhuǎn)道”有先發(fā)優(yōu)勢(shì)

　　與還在觀望不定、做著兩手準(zhǔn)備的公司相比，一部分已處于上市輔導(dǎo)階段的擬IPO公司則表現(xiàn)更加果斷，宣布變更上市板塊，從A股轉(zhuǎn)道精選層。

　　2月25日，環(huán)宇建科發(fā)布關(guān)于向中國(guó)證監(jiān)會(huì)浙江證監(jiān)局變更申請(qǐng)輔導(dǎo)目標(biāo)板塊的申請(qǐng)公告。根據(jù)公告，2019年4月，環(huán)宇建科與華融證券簽署輔導(dǎo)協(xié)議，進(jìn)入IPO輔導(dǎo)階段，截至目前，公司已完成三期輔導(dǎo)工作。公司表示，鑒于近期精選層政策推出，公司經(jīng)過(guò)綜合考慮，公司將上市A股的計(jì)劃調(diào)整為掛牌精選層，并申請(qǐng)變更輔導(dǎo)目標(biāo)板塊，華融證券在2月24日向浙江證監(jiān)局提交了公司關(guān)于變更目標(biāo)板塊的說(shuō)明。

　　證券時(shí)報(bào)記者粗略統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，近期宣兩點(diǎn)放棄A股上市轉(zhuǎn)而沖擊精選層的掛牌公司還有佳先股份、長(zhǎng)江文化、紅山河、麟龍股份等。佳先股份在2月20日公告，公司根據(jù)自身實(shí)際情況和戰(zhàn)略安排，并與輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)充分溝通的基礎(chǔ)上，擬申請(qǐng)將由首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市變更為向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌，并通過(guò)國(guó)元證券向安徽監(jiān)管局提交了變更輔導(dǎo)備案首發(fā)板塊的申請(qǐng)報(bào)告。

　　近日北京、深圳、浙江等多地證監(jiān)局陸續(xù)發(fā)文開(kāi)展轄區(qū)內(nèi)新三板企業(yè)公開(kāi)發(fā)行輔導(dǎo)驗(yàn)收工作，按規(guī)定，已進(jìn)行IPO輔導(dǎo)備案的企業(yè)，保薦機(jī)構(gòu)可直接申報(bào)，無(wú)需重新輔導(dǎo)驗(yàn)收。

　　對(duì)此，安信證券表示，參考申請(qǐng)科創(chuàng)板上市的公司的輔導(dǎo)時(shí)間，公開(kāi)發(fā)行&精選層掛牌的輔導(dǎo)時(shí)間預(yù)計(jì)最短需要2~3 個(gè)月。根據(jù)地方證監(jiān)局出臺(tái)的規(guī)定，已經(jīng)在上市輔導(dǎo)的新三板公司由于啟動(dòng)較早，將在時(shí)間進(jìn)程上取得較明顯的先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

　　資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南分析，新三板公司棄A股IPO轉(zhuǎn)戰(zhàn)精選層主要存在的七大理由：

　　一是新三板全面深化改革特別是精選層和精選層直接轉(zhuǎn)板的路徑設(shè)計(jì)，對(duì)很多IPO公司具有較強(qiáng)的吸引力；

　　二是企業(yè)堅(jiān)定看好精選層市場(chǎng)的融資、交易和定價(jià)功能；

　　三是精選層相對(duì)IPO在時(shí)間上更短更快；

　　四是精選層在股票限售規(guī)定上比IPO更放松；

　　五是公開(kāi)發(fā)行門(mén)檻更低，更容易成功；

　　六是企業(yè)可能認(rèn)為自身IPO難度較大成本較高；

　　七是先發(fā)輔導(dǎo)優(yōu)勢(shì)，其規(guī)范性更早更強(qiáng)、輔導(dǎo)期相對(duì)節(jié)約、很快就進(jìn)入輔導(dǎo)總結(jié)驗(yàn)收。

　　粵開(kāi)證券認(rèn)為，過(guò)去新三板企業(yè)想要晉升更高層次的資本市場(chǎng)，只能選擇走摘牌IPO的路徑，但這是一種非常不經(jīng)濟(jì)而曲折的上市路徑，需要花費(fèi)企業(yè)相當(dāng)多的時(shí)間和精力。目前一些原先準(zhǔn)備沖擊A 股市場(chǎng)走IPO 途徑的新三板企業(yè)，開(kāi)始變更申請(qǐng)上市板塊，從另一個(gè)角度說(shuō)明了精選層對(duì)優(yōu)質(zhì)企業(yè)的強(qiáng)烈吸引力，優(yōu)質(zhì)企業(yè)從向外流失轉(zhuǎn)而回流精選層，這對(duì)新三板市場(chǎng)的長(zhǎng)期健康發(fā)展是非常有益的。