一夜之間，世界全變了。3月12日隔夜市場(chǎng)，美股延續(xù)本周暴跌模式。道指盤中狂瀉超過2000點(diǎn)，標(biāo)普500跌7%，觸發(fā)本周第二次熔斷。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，12日共有11個(gè)國(guó)家股指先后出現(xiàn)熔斷。投資者拋售一切資產(chǎn)，黃金現(xiàn)貨下跌。3月13日截至午間收盤，滬指跌3.32％，報(bào)2826.37點(diǎn)；深成指跌3.5％，報(bào)10558.2點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌3.37％，報(bào)1977點(diǎn)；兩市成交額超5500億元。

　　值得的是，北向資金持續(xù)凈流出，規(guī)模超過110億元。

　　說好的看好A股呢？別慌！有三家萬(wàn)億資管巨頭正在加倉(cāng)。

　　中證君從公開信息、與外資基金經(jīng)理交流發(fā)現(xiàn)，相當(dāng)一部分基金經(jīng)理仍在積極買入A股。

　　知名外資抄底

　　例如，港交所披露易信息顯示，美國(guó)知名長(zhǎng)期投資機(jī)構(gòu)資本集團(tuán)，3月10日加倉(cāng)龍湖集團(tuán)控股。買入了350萬(wàn)股龍湖集團(tuán)控股，按照當(dāng)日均價(jià)計(jì)，斥資1.24億港元。據(jù)資本集團(tuán)官網(wǎng)，資本集團(tuán)最新管理規(guī)模約1.9萬(wàn)億美元。

　　數(shù)據(jù)來源：港交所官網(wǎng)信息

　　另一家萬(wàn)億美元資管巨頭普信集團(tuán)（T Rowe Price）旗下的亞太機(jī)遇股票基金基金經(jīng)理Eric Moffett也表達(dá)了在當(dāng)下的環(huán)境下，對(duì)中國(guó)公司青睞。

　　圖片來源：普信集團(tuán)提供

　　他接受中證君采訪時(shí)表示，很可能美聯(lián)儲(chǔ)3月中還會(huì)啟動(dòng)降息，原油價(jià)格走低，再加上中國(guó)新冠疫情最壞的時(shí)候已經(jīng)過去。這些因素綜合起來看，目前亞洲市場(chǎng)比美國(guó)市場(chǎng)更具吸引力。據(jù)普信集團(tuán)官網(wǎng)，普信集團(tuán)最新管理規(guī)模1.12萬(wàn)億美元。

　　Eric Moffett分享了他近期在A股“抄底”的經(jīng)歷。例如，他一直青睞中國(guó)的食品公司。“我現(xiàn)在還是很喜歡好的食品公司，盡管食品行業(yè)受疫情沖擊很明顯。我的基金持有百勝中國(guó)。這只股票我們已經(jīng)持有多年。這些年來，它的表現(xiàn)與MSCI 中國(guó)指數(shù)相當(dāng)。隨著中國(guó)人復(fù)工復(fù)產(chǎn)，百勝中國(guó)的經(jīng)營(yíng)也會(huì)回復(fù)正常。目前它還是我的基金主要的重倉(cāng)股之一。我覺得這個(gè)公司很不錯(cuò)。公司產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力很強(qiáng)，公司管理層一直保持很強(qiáng)的執(zhí)行能力。我們最近也在市場(chǎng)錯(cuò)殺中挖掘了一些餐飲行業(yè)的新機(jī)會(huì)，例如新入一家區(qū)域性的白酒公司和一家啤酒公司?！?/p>

　　此外，Eric Moffett對(duì)中國(guó)的地產(chǎn)公司也青睞有加。他認(rèn)為很多人看到了政策調(diào)控對(duì)地產(chǎn)公司的影響，卻忽視了另一個(gè)重要的邏輯：行業(yè)整合集中。由于行業(yè)整合，中國(guó)的龍頭地產(chǎn)公司還是有很好的發(fā)展機(jī)遇。不過，盡管整體上依然看好地產(chǎn)行業(yè)的機(jī)遇，他還是略微調(diào)整了一下投資邏輯。原因在于，地產(chǎn)行業(yè)那些顯而易見的機(jī)會(huì)已經(jīng)被挖掘完了?！暗痛沟墓右呀?jīng)被摘完了。我最近賣出了此前一直持有的萬(wàn)科A。這只股票我們拿了5年多。它的價(jià)值已經(jīng)被越來越多投資者看到。不過，我們近期新買入了世茂股份（600823）。世茂的土儲(chǔ)增加晚一些，它的公司營(yíng)收兌現(xiàn)也會(huì)相對(duì)晚一些，除了開發(fā)商。我也比較看好物業(yè)公司，他們不僅會(huì)經(jīng)歷行業(yè)整合，而且本身也有很大的增長(zhǎng)空間?！?/p>

　　作為亞洲機(jī)遇基金經(jīng)理，Eric Moffett也港股?！霸谝咔楸┌l(fā)前，我們認(rèn)為香港房地產(chǎn)開發(fā)公司的機(jī)會(huì)可能來了，很多估值很有吸引力。不過，疫情暴發(fā)，這些股票估值修復(fù)可能還得等等。”

　　景順投資：投資A股需求強(qiáng)烈

　　據(jù)媒體報(bào)道，另一家萬(wàn)億美元資管巨頭景順投資（據(jù)官網(wǎng)，截至2019年三季度末，景順投資管理規(guī)模1.23萬(wàn)億美元）剛剛在海外推出了兩只A股策略基金，一只量化基金、一只主動(dòng)管理型的非量化基金。據(jù)了解，這只主動(dòng)管理型的非量化基金含30到40只股票。選股標(biāo)準(zhǔn)要求，財(cái)務(wù)狀況好，商業(yè)模式可靠，具可觀增長(zhǎng)潛力的優(yōu)質(zhì)公司。

　　景順投資亞太區(qū)主管Andrew Lo表示：“隨著中國(guó)推進(jìn)金融市場(chǎng)開放，全球投資者投資A股的需求前所未有地強(qiáng)烈?！?/p>

　　美股出現(xiàn)恐慌性拋售之后，另一家千億美金級(jí)別的外資資管機(jī)構(gòu)柏瑞投資基金經(jīng)理表示，近期在加倉(cāng)A股，砍倉(cāng)美國(guó)服務(wù)業(yè)相關(guān)股票。

　　瑞銀資管羅迪：北向資金有望逐步回流

　　針對(duì)近期北向資金流出，部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為，可能是外資調(diào)整權(quán)益投資，連帶削減A股投資。

　　瑞銀資管資產(chǎn)配置董事羅迪介紹，海外機(jī)構(gòu)投資人的資產(chǎn)配置分為戰(zhàn)略配置和戰(zhàn)術(shù)配置。戰(zhàn)略資產(chǎn)配置是長(zhǎng)期的資產(chǎn)配置，一般至少在3-5年的區(qū)間上做調(diào)整，的是市場(chǎng)長(zhǎng)期的投資回報(bào)和風(fēng)險(xiǎn)特性，并不短期事件和情緒的影響；戰(zhàn)術(shù)資產(chǎn)配置，點(diǎn)是如何在長(zhǎng)期配置的基礎(chǔ)之上，更好抓取短期的機(jī)會(huì)，規(guī)避短期市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。

　　他進(jìn)一步解釋，對(duì)于戰(zhàn)術(shù)配置，不同的資管機(jī)構(gòu)采取的投資流程和策略各不相同，有一些是按固定時(shí)間區(qū)間（比如每月）做調(diào)整，另一些則是根據(jù)市場(chǎng)情況和既定的止盈止損目標(biāo)不定期調(diào)整。通常我們看到的每日或者每周資金進(jìn)出基本是投資人戰(zhàn)術(shù)配置的結(jié)果。

　　羅迪表示，從較長(zhǎng)的周期來看，北向資金仍然將呈現(xiàn)出持續(xù)流入的趨勢(shì)，這是由外資戰(zhàn)略增配中國(guó)的趨勢(shì)決定，這個(gè)趨勢(shì)不會(huì)很快結(jié)束。不過，當(dāng)前全球范圍內(nèi)的新冠病毒蔓延可能在短期會(huì)削弱機(jī)構(gòu)投資人對(duì)中國(guó)股票的配置。但是，這并不表明他們不看好中國(guó)股票。很可能是，他們?cè)谌蚍秶鷥?nèi)對(duì)所有風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)（尤其是具有較好流動(dòng)性的）進(jìn)行減配，從而波及A股。中國(guó)將領(lǐng)先于全球擺脫疫情的干擾，回歸到增長(zhǎng)主線。這已經(jīng)基本成為了國(guó)際市場(chǎng)的共識(shí)。因此展望未來，北向資金有望逐步恢復(fù)凈流入。