近期，部分可轉(zhuǎn)債大幅波動，價(jià)格走勢嚴(yán)重背離正股，炒作現(xiàn)象突出，受到市場高度關(guān)注。

　　在無漲跌幅限制和T+0交易模式下，疊加疫情影響演化，可轉(zhuǎn)債市場對游資的吸引力也一度超過了股票。

　　以深市為例，3月1日至4月1日，深市128只可轉(zhuǎn)債平均上漲7.84%，其中10只漲幅超過50%，新天轉(zhuǎn)債、橫河轉(zhuǎn)債、通光轉(zhuǎn)債一度漲幅超過150%，主要涉及疫情防控、特高壓、燃料電池、特斯拉、網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)等熱門題材，存在明顯市場炒作特征。

　　從漲跌來看，近十日兩市轉(zhuǎn)債漲的最多的是泰晶轉(zhuǎn)債，上漲150元；其次是金農(nóng)轉(zhuǎn)債，上漲76.9元。翔港轉(zhuǎn)債、正元轉(zhuǎn)債、模塑轉(zhuǎn)債近日均有較大幅度上漲。

　　近一個月，可轉(zhuǎn)債龍頭泰晶轉(zhuǎn)債已經(jīng)漲逾140%，而正股【泰晶科技(603738)、股吧】的股價(jià)僅為24.92元。泰晶轉(zhuǎn)債真正受到資金爆炒是在3月18日，當(dāng)日盤中被2次臨停最終收漲65%，次日又因漲幅過大2次臨停，盤中觸及歷史最高價(jià)420元。

　　進(jìn)入4月，可轉(zhuǎn)債市場熱度有所回落但仍不乏強(qiáng)勢個債，昨日威帝轉(zhuǎn)債漲21.85漲幅居首，今飛轉(zhuǎn)債、翔港轉(zhuǎn)債漲幅超過15%，聯(lián)泰轉(zhuǎn)債、藍(lán)盾轉(zhuǎn)債漲超10%。昨日新上市博特轉(zhuǎn)債盤中上漲38.5%。

　　今日新上市的新春轉(zhuǎn)債，開盤漲幅即達(dá)30%，最新價(jià)130元。正股五洲新春目前微跌1.2%，股價(jià)8.18元/股，總市值23.9億元。

　　興業(yè)證券分析，近期可轉(zhuǎn)債的炒作呈現(xiàn)三個階段：一是萌芽期（3.09-3.13），熱點(diǎn)小規(guī)模轉(zhuǎn)債炒作集中出現(xiàn)；二是爆發(fā)期（3.16-3.20），增量在于空轉(zhuǎn)和單日大幅放量；三是變異期（3.23-3.27），炒作和空轉(zhuǎn)略有收斂，偏主流品種成交量處于高位。

　　興業(yè)證券提示，當(dāng)前如此大的流動性已經(jīng)偏離價(jià)值，有擊鼓傳花的嫌疑，而日后也必然有人為此付出代價(jià)。如果可轉(zhuǎn)債價(jià)格加速上漲，進(jìn)入強(qiáng)制贖回條款規(guī)定情形，如果不及時(shí)轉(zhuǎn)股或賣出，手中的大把浮盈都將化為泡影，能得到的只有本金和基礎(chǔ)利息。

　　針對近期可轉(zhuǎn)債過度炒作現(xiàn)象，深交所五項(xiàng)舉措齊發(fā)，嚴(yán)密監(jiān)控可轉(zhuǎn)債交易。

　　一是加強(qiáng)盤中實(shí)時(shí)監(jiān)控，強(qiáng)化對漲幅較大可轉(zhuǎn)債的監(jiān)管，將熱點(diǎn)炒作可轉(zhuǎn)債納入重點(diǎn)監(jiān)控證券名單，對發(fā)現(xiàn)的異常交易行為及時(shí)采取監(jiān)管措施，精準(zhǔn)打擊異常交易行為。

　　二是對漲跌異常可轉(zhuǎn)債交易開展專項(xiàng)核查，對于涉嫌市場操縱、內(nèi)幕交易等違法違規(guī)行為，及時(shí)上報(bào)證監(jiān)會查處。

　　三是持續(xù)做好上市公司信息披露監(jiān)管工作，積極督促上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)地披露信息，充分揭示相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，降低市場熱度。

　　四是加大監(jiān)管透明度，定期向市場披露炒作較為嚴(yán)重的可轉(zhuǎn)債交易監(jiān)管動態(tài)，反復(fù)警示交易風(fēng)險(xiǎn)，向市場傳導(dǎo)監(jiān)管理念，提醒投資者理性交易，避免盲目跟風(fēng)炒作。

　　五是督促會員向投資者充分揭示可轉(zhuǎn)債交易風(fēng)險(xiǎn)，要求會員加強(qiáng)客戶交易行為管理和投資者教育，提醒投資者審慎參與，避免遭受投資損失。