對(duì)于A股投資者來講，上市公司財(cái)務(wù)造假是令人深惡痛絕的事情，信息披露問題往往會(huì)給投資者帶來巨大的損失。不過，隨著3.1日新證券法的實(shí)施，A股在制度建設(shè)方面越發(fā)嚴(yán)格。

　　4.24晚，證監(jiān)會(huì)重磅發(fā)聲，表態(tài)要嚴(yán)厲打擊財(cái)務(wù)造假。4月27日A股批量股票跌停，其中有一部分與財(cái)務(wù)造假有關(guān)。

　　證監(jiān)會(huì)表示，上市公司真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)的披露信息是證券市場(chǎng)健康有序運(yùn)行的重要基礎(chǔ)。財(cái)務(wù)造假嚴(yán)重挑戰(zhàn)信息披露制度的嚴(yán)肅性，嚴(yán)重毀壞市場(chǎng)誠(chéng)信基礎(chǔ)，嚴(yán)重破壞市場(chǎng)信心，嚴(yán)重?fù)p害投資者利益，是證券市場(chǎng)“毒瘤”，必須堅(jiān)決從嚴(yán)從重打擊。

　　證監(jiān)會(huì)分析了財(cái)務(wù)造假案件特點(diǎn)，并點(diǎn)名批評(píng)了幾家代表性的公司。一是造假周期長(zhǎng)，涉案金額大。經(jīng)查，索菱股份(002766)2016至2018年連續(xù)三年虛構(gòu)海外業(yè)務(wù)、偽造回款單據(jù)，虛增巨額利潤(rùn)。二是手段隱蔽、復(fù)雜。經(jīng)查，藏格控股(000408)2017年7月至2018年串通上百家客戶，利用大宗商品貿(mào)易的特殊性實(shí)施造假。三是系統(tǒng)性造假突出。經(jīng)查，龍力生物(002604)2015年至2017年上半年為虛增公司利潤(rùn)，定期通過刪改財(cái)務(wù)核算賬套實(shí)施造假。四是主觀惡性明顯。經(jīng)查，【東方金鈺(600086)、股吧】(600086)2016年至2018年上半年以全資孫公司為平臺(tái)，虛構(gòu)翡翠原石購(gòu)銷業(yè)務(wù)，通過造假方式實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)目標(biāo)。

　　嚴(yán)打違法違規(guī)，A股才能營(yíng)造健康積極的生態(tài)環(huán)境。而對(duì)于投資者來講，及早發(fā)現(xiàn)個(gè)股風(fēng)險(xiǎn)很重要。我們以被證監(jiān)會(huì)點(diǎn)名批評(píng)的【索菱股份(002766)、股吧】做個(gè)說明。

　　我們可以看到，索菱股份存在不少風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)。

　　比如，公司總質(zhì)押盤占總股本比例達(dá)到36.23%，比較嚴(yán)重。其中，公司重要股東質(zhì)押比例最高的是肖行亦，其股權(quán)質(zhì)押比例高達(dá)99.71%，已經(jīng)接近極限，如若股價(jià)大跌存在質(zhì)押平倉風(fēng)險(xiǎn)?？傮w來看，公司的股權(quán)質(zhì)押?jiǎn)栴}已經(jīng)非常嚴(yán)重

　　從這幾年看，公司經(jīng)營(yíng)凈額為-9.47億元，凈利潤(rùn)為-2.39億元，公司現(xiàn)金流、凈利潤(rùn)都很差，凈現(xiàn)比極不匹配，可能存在美化報(bào)表。

　　商譽(yù)占凈資產(chǎn)比例為44.07%，目前凈資產(chǎn)為11.64億元，其中的5.13億元為商譽(yù)，占比過高，若發(fā)生商譽(yù)減值，風(fēng)險(xiǎn)頗大。

　　公司2019年三季報(bào)資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)70.70%，處于比較高的水平。其中，有息負(fù)債率達(dá)57.15%，16.09億元的有息負(fù)債給公司帶來一定的利息支出壓力。短期負(fù)債方面，公司的短期償債能力比為6.69%，貨幣資金等資產(chǎn)嚴(yán)重不足，公司短期償債壓力十分巨大。

　　索菱股份因 2017年度、2018 年度凈利潤(rùn)均為負(fù)值，且 2018 年審計(jì)報(bào)告被出具無法表示意見，若公司 2019年度凈利潤(rùn)繼續(xù)為負(fù)值或公司 2019 年度的財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告繼續(xù)被出具無法表示意見或者否定意見的審計(jì)報(bào)告，公司股票將可能退市。

　　因此，無論何時(shí)，風(fēng)險(xiǎn)都應(yīng)該擺在首位。