近期，各地積極推進旅游行業(yè)復(fù)蘇，多地現(xiàn)旅游報復(fù)式消費，對疫情控制帶來不利，甚至導(dǎo)致一些熱門景點不得不暫停接待，由于國外疫情的發(fā)展，機構(gòu)預(yù)計不斷平衡疫情控制和旅游復(fù)蘇將是未來半年內(nèi)持續(xù)存在的問題。

　　一季度旅游行業(yè)業(yè)績普遍大幅下降，但市場已經(jīng)有比較充分的預(yù)期，短期邏輯仍然重點關(guān)注疫情后階段旅游行業(yè)復(fù)蘇的投資機會，多省頒布政策刺激消費，五一假期有望點燃旅游復(fù)蘇。但海外疫情仍然券存在極大的不確定性，國內(nèi)仍需保持謹(jǐn)慎。

　　萬聯(lián)證券認(rèn)為，由于國內(nèi)國外疫情階段不同，各細(xì)分行業(yè)復(fù)蘇節(jié)奏不同，與國內(nèi)旅游相關(guān)的景區(qū)、酒店率先復(fù)蘇，與出境游相關(guān)的免稅、出境游旅行社復(fù)蘇有待國外證疫情的好轉(zhuǎn)。

　　渤海證券建議投資者從以下幾個維度選擇個股：1）邏輯清晰且壁壘較強的免稅行業(yè)；2）關(guān)注估值處于低點且具備較大彈性的酒店行業(yè)龍頭；3）對門票收入依賴較低且具備異地復(fù)制能力的優(yōu)質(zhì)景區(qū)類公司。推薦關(guān)注中國國旅（601888）、錦江酒店（600754）、宋城演藝（300144）以及首旅酒店（600258）。