猜想一：短期休整不改向上趨勢(shì)？

　　實(shí)現(xiàn)概率：90%

　　具體理由：上周五上證指數(shù)震蕩休整，創(chuàng)業(yè)板午盤尾段也開(kāi)始轉(zhuǎn)弱。資金情緒仍是基于熱點(diǎn)個(gè)股支撐，結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)會(huì)導(dǎo)致短期行情波動(dòng)加大。

　　消息面上受保險(xiǎn)、國(guó)家基金減持的影響，資金情緒開(kāi)始有所降溫。而從板塊層面的情況來(lái)看，在整體資金情緒開(kāi)始有所降溫的情況下，以免稅、跨境電商、金融服務(wù)為代表的強(qiáng)勢(shì)個(gè)股受到追求短線確定性的資金繼續(xù)炒作。這可能會(huì)對(duì)短期資金情緒降溫有對(duì)沖作用。即避免多殺多的資金情緒形成，這種情況下有利于行情平穩(wěn)動(dòng)行。

　　廣州萬(wàn)隆認(rèn)為，資金合力減弱的情況下，行情趨勢(shì)放緩已經(jīng)是大概率事件。除了股東減持外，另一方面是滬深股通近一周凈流入級(jí)別達(dá)到歷史高位，往往這種情況下，資金的增量量級(jí)會(huì)放緩，并且轉(zhuǎn)向調(diào)倉(cāng)換股（即結(jié)構(gòu)性獲利了結(jié)）。而從機(jī)構(gòu)層面的角度來(lái)看，機(jī)構(gòu)倉(cāng)位高，獲利豐厚的情況下，獲利了結(jié)的意愿也是存在的。因此，這意味著整體資金生態(tài)將會(huì)進(jìn)入增量減弱，甚至是結(jié)構(gòu)性降溫的階段。

　　中期的角度來(lái)看，基于新基金發(fā)行火爆，廣州萬(wàn)隆認(rèn)為后期仍有資金逢低介入被動(dòng)配置。因此，在存量資金獲利了結(jié)，而增量被動(dòng)配置建倉(cāng)共振之后，行情仍有望維持偏強(qiáng)的趨勢(shì)。核心邏輯仍然是基于大格局沒(méi)有重大利空，并且監(jiān)管引進(jìn)中長(zhǎng)線資金、金融改革開(kāi)放等核心邏輯延續(xù)。

　　應(yīng)對(duì)策略：市場(chǎng)上漲趨勢(shì)已經(jīng)形成，短期休整不改向上趨勢(shì)，投資者可以關(guān)注震蕩后逢低布局的機(jī)會(huì)。

　　猜想二：券商股行情不止？

　　實(shí)現(xiàn)概率：80%

　　具體理由：7月以來(lái)，A股量?jī)r(jià)齊升，板塊、個(gè)股收漲居多，金融、地產(chǎn)等周期股“蘇醒”后狂飆。作為市場(chǎng)行情的風(fēng)向標(biāo)，券商股上半年表現(xiàn)低迷，近期則火爆全場(chǎng)，其中浙商證券(16.22 -5.09%,診股)連續(xù)7個(gè)交易日漲停。

　　多位分析人士表示，當(dāng)前資金面環(huán)境較為寬裕，經(jīng)濟(jì)面逐步修復(fù)，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革等利好消息頻傳，券商6月業(yè)績(jī)也超越預(yù)期，均驅(qū)動(dòng)券商股大漲。

　　數(shù)據(jù)顯示，38家上市券商6月財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)披露完畢。這38家券商6月共實(shí)現(xiàn)營(yíng)收339.23億元，環(huán)比大增87.4%；當(dāng)月共實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)130.66億元，環(huán)比增幅達(dá)82.6%。從上半年業(yè)績(jī)看，在有可比數(shù)據(jù)的35家券商中，有27家券商上半年凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)，其中15家同比增幅超30%?？梢?jiàn)，在股市熱度回升和資本市場(chǎng)改革持續(xù)推進(jìn)的背景下，券商經(jīng)營(yíng)近期明顯向好。

　　作為股市走強(qiáng)的“標(biāo)桿”，券商的股價(jià)、業(yè)績(jī)和市場(chǎng)熱度之間，又有一種自我強(qiáng)化的關(guān)聯(lián)，即券商股上漲激活市場(chǎng)，市場(chǎng)活躍提升券商業(yè)績(jī)，從而促使券商股進(jìn)一步上漲。對(duì)此，華西證券(12.50 -3.47%,診股)總裁助理兼研究所所長(zhǎng)魏濤近期在研報(bào)中表示：“萬(wàn)億成交不息，券商行情不止?！?/p>

　　應(yīng)對(duì)策略：券商板塊是市場(chǎng)中彈性最大的板塊，通常被看作是市場(chǎng)的行情風(fēng)向標(biāo)。在歷史行情中，牛市啟動(dòng)的先行標(biāo)志是“券商股啟動(dòng)”。投資者可逢低關(guān)注券商股。

　　猜想三：免稅概念股繼續(xù)走強(qiáng)？

　　實(shí)現(xiàn)概率：70%

　　具體理由：隨著王府井(57.17 -7.40%,診股)6月9日的一紙“獲得免稅牌照”的公告，免稅概念股逐漸引爆市場(chǎng)，此后免稅概念股乘風(fēng)破浪，一路飆升，個(gè)股受到追捧。6月以來(lái)王府井股價(jià)漲幅已超3倍；免稅概念龍頭中國(guó)國(guó)旅改名中國(guó)中免(188.10 +10.00%,診股)；【凱撒旅業(yè)(000796)、股吧】(17.42 -0.91%,診股)連續(xù)9天無(wú)量漲停。

　　我國(guó)對(duì)免稅業(yè)實(shí)行“統(tǒng)一經(jīng)營(yíng)、統(tǒng)一組織進(jìn)貨、統(tǒng)一制定零售價(jià)格、統(tǒng)一制定管理規(guī)定”的政策，各類免稅業(yè)態(tài)均以授權(quán)牌照、指定專營(yíng)公司的模式運(yùn)營(yíng)。王府井之前，我國(guó)獲得免稅牌照的公司僅有7家，中免、日上免（中免持有日上上海和日上中國(guó)51%股權(quán)）、海免（中免為大股東）、珠免（被格力地產(chǎn)(14.07 +1.81%,診股)收購(gòu)）、深免、中出服、中僑（中免為大股東）。且被授權(quán)在全國(guó)范圍內(nèi)開(kāi)展免稅業(yè)務(wù)的目前僅有中免集團(tuán)一家。牌照數(shù)量極少成稀缺資源，作為龍頭的中免實(shí)際擁有市場(chǎng)上最多的免稅牌照和超過(guò)80%的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)份額。

　　從未來(lái)發(fā)展的前景來(lái)看，免稅市場(chǎng)的發(fā)展前景將會(huì)有著非常好的發(fā)展趨勢(shì)。中信建投(47.20 +1.48%,診股)研報(bào)預(yù)計(jì)，在2025年國(guó)內(nèi)免稅市場(chǎng)將會(huì)突破1500億元，未來(lái)免稅市場(chǎng)將有可能直接突破2000億。如此高的市場(chǎng)發(fā)展前景，自然會(huì)為免稅概念股提供非常強(qiáng)勁的市場(chǎng)驅(qū)動(dòng)力。

　　應(yīng)對(duì)策略：免稅概念股受到資金熱捧，投資者宜關(guān)注漲幅較少的免稅概念股的補(bǔ)張機(jī)會(huì)。