8月12日，A股低開后震蕩走低，上證指數(shù)盤中下挫2%，失守3300點(diǎn)，創(chuàng)業(yè)板指一度跌逾4%，擊破2600點(diǎn)。此后股指V型拉升，收盤小幅下滑。上證指數(shù)、創(chuàng)業(yè)板指分別收復(fù)3300點(diǎn)、2600點(diǎn)。

　　截至收盤，滬指跌-0.3%，報(bào)3319.27點(diǎn)；深證成指跌-1.17%，報(bào)13308.52點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指跌1.98%，報(bào)2635.50點(diǎn)。

　　不少指數(shù)出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)，低估值板塊相對(duì)抗跌

　　今日不少指數(shù)都出現(xiàn)V型反轉(zhuǎn)。低估值板塊相對(duì)抗跌，交運(yùn)、銀行、地產(chǎn)等板塊跌幅較小，此前熱門的軍工、有色金屬相對(duì)靠后。

　　兩市成交額連續(xù)第十一個(gè)交易日突破一萬億元。兩市34只個(gè)股跌停。下跌個(gè)股2373只，上漲個(gè)股1389只，漲停有65只。

　　部分題材股熱炒，漲幅難以持續(xù)

　　大成基金分析稱，今日市場(chǎng)大跌原因有四大方面：

　　第一，M2及社融增速數(shù)據(jù)顯示M2增速大幅下滑，社融增速不及此前預(yù)期，因此，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)貨幣及信用政策可能會(huì)收緊。

　　第二，海外市場(chǎng)波動(dòng)加大也波及A股。昨日，美股尾盤大跌，黃金在上漲后出現(xiàn)大幅回調(diào)，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)情緒急速上升，資金出逃黃金等避險(xiǎn)資產(chǎn)。情緒蔓延至A股市場(chǎng)，風(fēng)險(xiǎn)偏好受壓制。

　　第三，目前處于中報(bào)披露密集期，盈利風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)消化，部分板塊存在調(diào)整需求。

　　最后，因?yàn)榻诓糠诸}材存在炒作情況，過高漲幅難以持續(xù)。由于軍工概念回調(diào)，市場(chǎng)上暫未出現(xiàn)可以接力的題材，短線資金獲利了結(jié)的較多。

　　基金：流動(dòng)性過度寬松時(shí)間點(diǎn)過去

　　大成基金在2020年中期策略報(bào)告里曾提示投資者，投資需要跟蹤兩個(gè)核心宏觀數(shù)據(jù)，即PPI和社融。這兩個(gè)數(shù)據(jù)一個(gè)表征傳統(tǒng)行業(yè)的盈利修復(fù)，一個(gè)表征實(shí)體資金的活化程度以及虛擬市場(chǎng)流動(dòng)性向?qū)嶓w過渡的情況。

　　昨天PPI連續(xù)環(huán)比回正，今天社融數(shù)據(jù)中的核心指標(biāo)M1出現(xiàn)進(jìn)一步回升，同比增速提升到6.9%，反映整個(gè)經(jīng)濟(jì)的修復(fù)趨勢(shì)在延續(xù)，總量流動(dòng)性過度寬松的時(shí)間點(diǎn)過去，而在結(jié)構(gòu)上繼續(xù)優(yōu)化。

　　大成基金認(rèn)為，未來低估值順周期板塊有占優(yōu)的機(jī)會(huì)，而對(duì)估值過高的板塊保持謹(jǐn)慎。特別是后續(xù)隨著疫苗的逐步推出以及海外二次疫情的見頂回落，順周期板塊存在進(jìn)一步擴(kuò)散的趨勢(shì)，以金融地產(chǎn)為代表的深度價(jià)值股存在修復(fù)機(jī)會(huì)。