8月25日，創(chuàng)業(yè)板指上漲0.63%，在存量老股和18家創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股的共振下，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)出現(xiàn)了較強(qiáng)的賺錢效應(yīng)。市場(chǎng)針對(duì)創(chuàng)業(yè)板新股上市前五日如何博弈、存量老股的“新玩法”展開(kāi)熱議。不過(guò)在多家機(jī)構(gòu)看來(lái)，隨著創(chuàng)業(yè)板進(jìn)入注冊(cè)制時(shí)代以及全面施行新交易規(guī)定，投資者更應(yīng)關(guān)注市場(chǎng)投資理念可能產(chǎn)生的中長(zhǎng)期變化。

　　創(chuàng)業(yè)板賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)

　　25日，市場(chǎng)對(duì)創(chuàng)業(yè)板的關(guān)注度繼續(xù)升溫。24日上市的18只個(gè)股中，除C卡倍億下跌1.8%外，其余全部上漲。其中，C金春大漲76.87%，C圣元上漲56.07%。此外，C海晨、C蒙泰漲幅雙雙超過(guò)30%。

　　在創(chuàng)業(yè)板存量個(gè)股中，有10只個(gè)股漲停。其中，堅(jiān)瑞沃能、天山生物連續(xù)兩日漲停。

　　在“新老”個(gè)股共振的背景下，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)賺錢效應(yīng)顯現(xiàn)。

　　在創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制新股不設(shè)漲跌幅限制的前五個(gè)交易日，參考科創(chuàng)板經(jīng)驗(yàn)，情緒博弈在此期間占據(jù)主導(dǎo)，股價(jià)在一定程度上會(huì)偏離基本面。對(duì)此，粵開(kāi)證券策略分析師康崇利提醒稱，投資者還是應(yīng)該理性對(duì)待，回歸價(jià)值投資，關(guān)注股票的內(nèi)在價(jià)值，選擇成長(zhǎng)性較好的績(jī)優(yōu)品種。

　　創(chuàng)業(yè)板的投資門檻，相比科創(chuàng)板有所降低，由此帶來(lái)更好的流動(dòng)性，交投相對(duì)更活躍。從最近兩個(gè)交易日創(chuàng)業(yè)板成交金額看，市場(chǎng)對(duì)存量個(gè)股的關(guān)注度明顯提升。同花順、藍(lán)思科技等創(chuàng)業(yè)板權(quán)重股紛紛出現(xiàn)了日內(nèi)10%以上的拉升。銀河證券投資顧問(wèn)苗澤表示，創(chuàng)業(yè)板股票未來(lái)會(huì)出現(xiàn)更明顯的分化，業(yè)績(jī)好、行業(yè)景氣度高、流動(dòng)性充沛的龍頭品種將明顯受益于新交易規(guī)定。

　　市場(chǎng)中期將面臨大變化

　　梳理華泰證券、平安證券、長(zhǎng)江證券等各大主流券商觀點(diǎn)，A股市場(chǎng)的投資理念中長(zhǎng)期或有六大變化。第一是從波動(dòng)率角度來(lái)看，局部波動(dòng)或?qū)⒎糯螅y以抬升整體波動(dòng)中樞，也不構(gòu)成趨勢(shì)性影響；第二是從股市流動(dòng)性角度來(lái)看，個(gè)股的日內(nèi)交易流動(dòng)性有望改善，但由于信息反映更高效，中長(zhǎng)期換手率或降低；第三是從投資者行為角度來(lái)看，短線投機(jī)型資金或逐漸退出市場(chǎng)，而散戶投資者有望通過(guò)機(jī)構(gòu)途徑入市，加速市場(chǎng)機(jī)構(gòu)化轉(zhuǎn)變；第四從定價(jià)角度來(lái)看，股價(jià)或更加反映企業(yè)真實(shí)內(nèi)在價(jià)值，股價(jià)中長(zhǎng)期穩(wěn)定性或提升；第五，漲跌幅限制的放寬有助于抑制市場(chǎng)投機(jī)交易，板塊內(nèi)部將圍繞公司基本面加劇分化，優(yōu)質(zhì)龍頭公司將吸引更多資金的關(guān)注，同時(shí)尾部風(fēng)險(xiǎn)加速出清有助于形成更好的優(yōu)勝劣汰機(jī)制；第六，隨著市場(chǎng)向頭部個(gè)股靠攏，市場(chǎng)風(fēng)格未來(lái)有望更加均衡化。

　　對(duì)于創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施后的投資機(jī)會(huì)，康崇利表示，行業(yè)方面，優(yōu)先關(guān)注景氣度較高、具備發(fā)展?jié)摿Φ目萍夹蛣?chuàng)新行業(yè)，同時(shí)關(guān)注業(yè)績(jī)確定性較高的生物醫(yī)藥和大科技等板塊；公司方面，創(chuàng)業(yè)板新交易規(guī)定背景下，公司基本面對(duì)股價(jià)的影響程度提升，需要投資者加強(qiáng)對(duì)公司基本面分析，優(yōu)選盈利模式較為清晰，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)向好預(yù)期較為明確的公司。另外，他提示說(shuō)，考慮到創(chuàng)業(yè)板新股上市前五日不設(shè)漲跌幅限制，結(jié)合盤后交易機(jī)制，可以適當(dāng)關(guān)注新股的投資機(jī)會(huì)。