科創(chuàng)板一周年之際，科創(chuàng)50指數(shù)正式亮相，指數(shù)化投資標的再添一員“大將”。

　　這也是目前唯一一只代表科創(chuàng)板整體走勢的指數(shù)，其以2019年12月31日為基日，截至9月1日，今年累計漲幅為42.67%。較高的科創(chuàng)屬性、盈利能力及成長性，令科創(chuàng)50投資價值凸顯。

　　而工銀瑞信基金等4家嗅覺敏銳的基金公司于7月15日就率先上報了上證科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品。

　　值得注意的是，近年來，國內(nèi)指數(shù)化投資趨勢凸顯，ETF規(guī)模大幅增長，行業(yè)競爭格局逐步形成。

　　無論在管理規(guī)模，還是在創(chuàng)新產(chǎn)品的種類方面，大型公募基金公司均占據(jù)了相對優(yōu)勢地位。而這一切均來自頭部基金公司領(lǐng)先的指數(shù)投資管理能力的支撐。

　　科創(chuàng)50代表創(chuàng)新經(jīng)濟

　　作為高科技行業(yè)代表企業(yè)的聚集地，科創(chuàng)板自誕生之日就備受矚目。運行一年多來，截至9月1日，科創(chuàng)板上市公司數(shù)量已達到165家，總市值近2.9萬億元。科創(chuàng)板上市企業(yè)具有較強的科創(chuàng)屬性，研發(fā)投入較高，部分行業(yè)龍頭成長空間巨大。

　　而科創(chuàng)50指數(shù)由科創(chuàng)板中市值最大、流動性最好的50只證券組成，其成份股主要集中在新一代信息技術(shù)、生物醫(yī)藥等戰(zhàn)略新興行業(yè)。根據(jù)2020年二季報數(shù)據(jù)，科創(chuàng)50的凈利潤合計超過科創(chuàng)板的一半，占比達到了51%，顯示出較好的覆蓋率。

　　工銀瑞信指數(shù)投資中心總經(jīng)理章赟分析，科創(chuàng)50指數(shù)整體呈現(xiàn)三大特征：首先，指數(shù)代表性充分，截至5月底樣本股市值覆蓋率約60%；其次，行業(yè)特征鮮明，代表了創(chuàng)新型經(jīng)濟的發(fā)展方向，其中信息技術(shù)公司占比達42%；最后，科創(chuàng)屬性突出，未來投資潛力大，50家樣本公司平均研發(fā)支出占營業(yè)收入比例達13%，高比例的研發(fā)投入將為業(yè)績增長提供助推力。值得一提的是，由于高精尖的科技領(lǐng)域，更新?lián)Q代能力、自我進化能力、自我造血能力均更快，科創(chuàng)50指數(shù)也將按季度調(diào)整，“相較其他主流指數(shù)調(diào)整頻率更高、效率更快，更能夠及時反映科技市場的風格變化和產(chǎn)業(yè)變遷，加速指數(shù)自身迭代?！?章赟指出。

　　就指數(shù)表現(xiàn)來看，根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至9月1日，今年以來，科創(chuàng)50指數(shù)上漲了42.67%，較同期滬深300、中證500、深證100、上證50等指數(shù)的漲幅更高。與此同時，相對科創(chuàng)板整體估值、市凈率而言，科創(chuàng)50具備一定優(yōu)勢。截至2020年9月1日，科創(chuàng)50市盈率為81.06倍，明顯低于科創(chuàng)板整體，而且科創(chuàng)50的市凈率高于科創(chuàng)板整體，相對具備配置價值。

　　科創(chuàng)50投資價值凸顯

　　據(jù)統(tǒng)計，2020年上半年，科創(chuàng)板上市公司共實現(xiàn)營業(yè)收入1128.1億元，同比增長5.8%，歸屬母公司股東的凈利潤124.2億元，同比增長42.3%，營業(yè)收入和利潤增速均位居市場板塊之首。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來，由于具有政策利好、產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢明確、企業(yè)高成長特征明顯等優(yōu)勢，科創(chuàng)板具有廣闊的投資前景。

　　也正是由于格外看好科創(chuàng)板的投資價值，科創(chuàng)50指數(shù)正式發(fā)布前，基金公司便火速上報了科創(chuàng)50ETF。此前，工銀瑞信基金已經(jīng)成立了兩只科創(chuàng)主題主動權(quán)益基金，本次又首批申報了科創(chuàng)50ETF。章赟透露，經(jīng)過對客戶需求的調(diào)查了解和深入的內(nèi)部研究，決定通過開發(fā)科創(chuàng)50ETF，為廣大投資者通過指數(shù)化投資分享科創(chuàng)板成長紅利，提供良好的工具，更好地滿足投資者差異化的投資需求。

　　但投資者需要注意，科創(chuàng)板上市公司多處于成長期，業(yè)績波動性可能高于傳統(tǒng)行業(yè)，因此科創(chuàng)50指數(shù)及其跟蹤產(chǎn)品的走勢也會體現(xiàn)該特點，投資者需要對此類產(chǎn)品的風險收益特征建立合理認知和預期。

　　ETF競爭：考驗投研硬實力

　　需要提及的是，在新的上市、交易規(guī)則下，“掘金”科創(chuàng)板也更加考驗機構(gòu)的投研能力。可以看到，截至目前，已成立的科創(chuàng)板基金大部分來自大中型基金公司，其中，頭部公司無論在產(chǎn)品數(shù)量還是在產(chǎn)品業(yè)績方面，均處于領(lǐng)先地位。如今，繼科創(chuàng)主題基金之后，首批申報科創(chuàng)50ETF產(chǎn)品的依然是投研能力較強的基金公司。這背后，大中型公司具備的較強的投資能力功不可沒。

　　近幾年，工銀瑞信基金指數(shù)管理規(guī)模和行業(yè)排名均穩(wěn)步提升。數(shù)據(jù)顯示，截至7月底，該公司旗下共有32只(A/C、A/B份額合并統(tǒng)計)被動產(chǎn)品，形成了包括寬基、行業(yè)、主題、固收、海外、商品等領(lǐng)域在內(nèi)的全覆蓋的產(chǎn)品體系。其中，該公司寬基ETF包括滬深300、上證50、中證500、中證800、創(chuàng)業(yè)板、深證100等，成為業(yè)內(nèi)主流寬基ETF產(chǎn)品布局最全面的公司之一。

　　談及工銀瑞信基金指數(shù)投資的優(yōu)勢，章赟介紹，公司率先成立了指數(shù)投資中心，指數(shù)團隊核心人員具有10年以上的從業(yè)經(jīng)驗，團隊指數(shù)構(gòu)建能力強，跟蹤誤差控制持續(xù)位于同業(yè)前列?！肮疽呀⒘送晟频腅TF投資管理流程、產(chǎn)品營銷體系、流動性服務商體系等，全面保障ETF的平穩(wěn)運作和精細化管理。公司的ETF系統(tǒng)體系涵蓋多個部門的多個系統(tǒng)，并且在投資運作中堅持多系統(tǒng)相互校驗原則?！彼M一步談到。

　　值得一提的是，與海外相比，我國ETF市場仍處于起步階段，具有廣闊的發(fā)展空間。機構(gòu)分析，伴隨著我國資本市場有效性提升、機構(gòu)化進程加速、中長期資金入市、監(jiān)管政策推動等因素助力，指數(shù)化投資將成為趨勢，ETF作為重要的資產(chǎn)配置工具將迎來“黃金時代”。而綜合實力較強的資產(chǎn)管理機構(gòu)勢必將進一步做大做強ETF業(yè)務，以全面滿足個人和機構(gòu)投資者日益增長的資產(chǎn)配置和財富管理需求。