浙江雅藝金屬科技股份有限公司(以下簡稱：雅藝科技)的創(chuàng)業(yè)板IPO已于11月11日獲深交所受理，興業(yè)證券股份有限公司擔任其保薦機構(gòu)。

　　雅藝科技主要從事戶外火盆、氣爐等戶外休閑家具產(chǎn)品的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售。歷經(jīng)多年發(fā)展，公司已逐漸形成了在火盆、氣爐系列產(chǎn)品方面成熟的研發(fā)體系、制造體系、營銷體系，深耕美國及國際市場多年。

　　據(jù)悉，雅藝科技于2016年3月16日在新三板掛牌，證券代碼836227.OC。

　　2017年至2020年上半年，雅藝科技分別實現(xiàn)營業(yè)收入1.42億元、1.38億元、1.51億元和1.09億元;實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤2,595.23萬元、2,674.04萬元、3,592.79萬元和3,261.92萬元。

　　雅藝科技選擇適用的上市標準為：最近兩年凈利潤均為正，且累計凈利潤不低于人民幣5,000萬元。

　　雅藝科技本次擬公開發(fā)行股份不超過1,750萬股，公司股東不公開發(fā)售股份，公開發(fā)行的新股不低于本次發(fā)行后總股本的25%。本次發(fā)行所募集資金扣除發(fā)行費用后，將按輕重緩急順序投資于年產(chǎn)120萬套火盆系列、氣爐系列生產(chǎn)線及廠房建設項目、研發(fā)中心建設項目和補充流動資金。預計募集資金4.03億元。

　　葉躍庭現(xiàn)擔任公司的董事長，截至招股說明書簽署日，葉躍庭直接持有雅藝科技3,640.56萬股股份，占發(fā)行前總股本的比例為69.34%，系公司的控股股東。

　　截至招股說明書簽署日，金飛春直接持有公司1,312.50萬股股份，占發(fā)行前總股本的比例為25.00%;葉金攀通過勤藝投資間接持有雅藝科技6.5萬股股份，占發(fā)行前總股本的比例為0.12%，同時通過勤藝投資支配公司1.31%股份的表決權(quán)，并擔任公司的董事、總經(jīng)理職位。

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　　葉躍庭與金飛春為夫妻關(guān)系，葉金攀為葉躍庭、金飛春之子，三者合計持有雅藝科技的股權(quán)比例為94.47%，三者對于公司的股東大會、董事會的投票表決及公司經(jīng)營決策均能夠產(chǎn)生重大影響。因此，葉躍庭、金飛春及葉金攀為雅藝科技的共同實際控制人。

　　針對本次創(chuàng)業(yè)板IPO，雅藝科技特別提醒投資者注意以下風險：

　　(一)創(chuàng)新失敗或落后的風險

　　雅藝科技主營業(yè)務是戶外火盆、氣爐等戶外休閑家具的研發(fā)、設計、生產(chǎn)和銷售，公司的主要產(chǎn)品戶外火盆、氣爐系列產(chǎn)品既具備取暖等實用性功能，亦具備裝飾、觀賞、營造氛圍等價值，因此對產(chǎn)品外觀設計、材質(zhì)選用、功能設計等各方面都有較高的要求。公司每年都會根據(jù)客戶需求，結(jié)合市場調(diào)研、流行趨勢判斷等方式研發(fā)設計新款產(chǎn)品并面向市場推出。

　　然而，面對消費者對生活品質(zhì)要求的不斷提高和激烈的市場競爭，若公司無法繼續(xù)保持產(chǎn)品設計創(chuàng)新、技術(shù)應用和生產(chǎn)工藝改進，及時響應市場和客戶對先進技術(shù)和創(chuàng)新產(chǎn)品的需求，則公司將在未來競爭中處于不利地位，進而對持續(xù)盈利能力和財務狀況產(chǎn)生不利影響。

　　(二)核心技術(shù)人員流失及技術(shù)泄露的風險

　　戶外休閑家具行業(yè)高度依賴設計創(chuàng)意和技術(shù)創(chuàng)新，產(chǎn)品開發(fā)需要穩(wěn)定的研發(fā)設計團隊及自主創(chuàng)新能力。如果公司核心技術(shù)人員流失或核心技術(shù)泄露，很可能會嚴重削弱公司的市場競爭能力，影響公司在行業(yè)內(nèi)的競爭地位。

　　(三)新冠病毒疫情對全球市場需求造成重大不利影響的風險

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　　2020年初，新冠病毒疫情在全球范圍內(nèi)爆發(fā)并蔓延。公司主要客戶集中在美國，目前美國疫情較為嚴重，政府號召美國人民盡量避免人群聚集、更多地進行居家活動，并倡導餐廳設置戶外用餐區(qū)域。美國人民長時間地居家活動改變了其消費習慣，刺激了對公司產(chǎn)品的消費需求，同時戶外用餐亦增強了對公司產(chǎn)品的商用需求，故2020年1-6月公司經(jīng)營業(yè)績較往年有較大幅度的增長。

　　但若新冠病毒疫情無法得到較好地控制，長期來看可能對美國居民的可支配收入和消費能力造成負面影響，進而影響對公司產(chǎn)品的需求，可能導致公司業(yè)績的下滑。

　　(四)國際貿(mào)易摩擦尤其是中美貿(mào)易摩擦的風險

　　報告期內(nèi)，公司約99%的營業(yè)收入為出口收入，且美國為主要出口國家，報告期內(nèi)各期公司出口美國收入占當期營業(yè)收入的比例分別為80.97%、82.50%、89.91%和94.22%。因此公司業(yè)績受國際貿(mào)易政策尤其是中美貿(mào)易政策的影響較大。

　　自2018年起，中美貿(mào)易摩擦持續(xù)升級，這亦影響了雅藝科技出口產(chǎn)品的關(guān)稅。其中，雅藝科技的火盆桌、氣爐桌產(chǎn)品自2018年9月起，在出口美國時被加征了10%關(guān)稅;自2019年5月起，該關(guān)稅比例調(diào)整為25%;自2019年11月至2020年8月，對該類產(chǎn)品中桌面尺寸不超過93cm*93cm*63cm的產(chǎn)品免征25%關(guān)稅。雅藝科技的火盆、氣爐產(chǎn)品自2019年9月起在出口美國時被加征了15%關(guān)稅;自2020年2月起該關(guān)稅比例下降至7.5%。

　　就目前經(jīng)營情況來看，上述中美貿(mào)易摩擦未對公司訂單數(shù)量、銷售價格造成重大不利影響。但中美經(jīng)貿(mào)問題仍存在較大的不確定性，若未來中美貿(mào)易摩擦進一步加劇，可能導致公司需承擔部分關(guān)稅成本或影響公司的銷售訂單，進而對公司業(yè)績造成不利影響。

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　　(五)客戶集中度較高的風險

　　報告期內(nèi)各期，公司的主要客戶為沃爾瑪(Wal-Mart)、家得寶(HomeDepot)，二者銷售收入占公司銷售收入總額的比例分別為63.77%、57.07%、67.77%和75.00%。公司已與上述兩家客戶合作超過十年，雙方通過長期合作建立了互相信任、互相依賴的業(yè)務合作關(guān)系。然而，若因市場環(huán)境變化、進出口政策影響等導致公司的主要客戶減少對公司的采購訂單，可能會導致公司業(yè)績下滑。

　　(六)匯率波動的風險

　　公司以外銷為主，以美元為主要結(jié)算貨幣。人民幣匯率的波動將對公司以外幣結(jié)算的銷售收入及匯兌損益產(chǎn)生較大的影響。

　　人民幣匯率的波動對公司業(yè)績的影響主要表現(xiàn)在：一方面，公司產(chǎn)品以美元定價，人民幣貶值或升值時，公司以人民幣體現(xiàn)的報表收入隨之上升或下降;另一方面，自確認銷售收入至收款結(jié)匯期間，因人民幣匯率波動而產(chǎn)生的匯兌損益，將直接影響公司業(yè)績。2017年、2018年、2019年和2020年1-6月，公司的匯兌損益分別為213.57萬元、-127.25萬元、-87.63萬元和-90.79萬元，占當期利潤總額的比例分別為6.28%、-3.69%、-1.89%和-2.21%。若人民幣匯率大幅波動且公司無法采取有效措施減少匯率波動對公司業(yè)績的影響，將對公司盈利能力產(chǎn)生不利影響。

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