“立足于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和‘以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)’的宏觀背景，灣區(qū)金融有必要明確提質(zhì)升維的基本方向。”

　　近日，證監(jiān)會(huì)新聞發(fā)言人表示，證監(jiān)會(huì)正式批準(zhǔn)設(shè)立廣州期貨交易所。由此產(chǎn)生了與上海期貨交易所、中國(guó)金融期貨交易所、大連商品交易所以及鄭州商品交易所并駕齊驅(qū)的國(guó)內(nèi)第五大期貨交易所。宏觀上看，廣州期貨交易所的創(chuàng)立無疑是我國(guó)多層次資本市場(chǎng)建設(shè)的重要成果，但同時(shí)更在微觀層面為粵港澳大灣區(qū)金融發(fā)展增添力量。

　　國(guó)際三大著名灣區(qū)（紐約灣區(qū)、舊金山灣區(qū)與東京灣區(qū)）的經(jīng)驗(yàn)表明，發(fā)達(dá)與健全的產(chǎn)業(yè)體系是灣區(qū)金融的重要載體與強(qiáng)大實(shí)體支撐，灣區(qū)同時(shí)也是國(guó)際金融中心，如世界500強(qiáng)企業(yè)有40%云集紐約灣區(qū)；舊金山灣區(qū)匯集了谷歌、蘋果等國(guó)際頂級(jí)科技公司，籍此鍛造出了馳名全球的風(fēng)投資本中心；東京灣區(qū)集中了日本的鋼鐵、煉油、石化、電子、汽車等主要工業(yè)部門。具體到粵港澳大灣區(qū)，其中既有著汽車制造、石油化工等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)編隊(duì)，也有信息技術(shù)、人工智能等高端產(chǎn)業(yè)集群。豐沛的實(shí)體產(chǎn)業(yè)量能創(chuàng)造出金融資本對(duì)接與嫁接優(yōu)質(zhì)資源的寬闊腹地，也使得粵港澳大灣區(qū)的金融產(chǎn)業(yè)成色越來越厚重。

　　數(shù)據(jù)顯示，2020年粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)GDP達(dá)到1.5萬億元，占比為12%，顯著高出8%的全國(guó)平均水平，同時(shí)，至2020年底灣區(qū)金融機(jī)構(gòu)存貸款余額超過75萬億元，占全國(guó)比重的19%，上市公司2319家，總市值超過35萬億元。據(jù)全球金融中心指數(shù)的最新數(shù)據(jù)顯示，2020年全球金融中心城市前20名中，中國(guó)有5個(gè)城市入榜，其中，粵港澳大灣區(qū)占據(jù)3席（香港、深圳與廣州），成為我國(guó)乃至全球罕見的金融中心城市密集度極高的地區(qū)。

　　由香港作為金融單中心向港深穗金融三極演化成為了粵港澳大灣區(qū)金融在地理空間上洗牌重組的主流趨勢(shì)，而且灣區(qū)金融業(yè)集聚效應(yīng)、梯隊(duì)化特征格外顯著。與10年前在粵港澳大灣區(qū)金融業(yè)GDP占比超過70%完全不同，香港如今的占比降至37%，同時(shí)深圳與廣州大幅上升，并不排除5年之內(nèi)深圳金融業(yè)GDP反超香港。按金融GDP的體量來看，香港、深圳、廣州為第一梯隊(duì)，三市金融業(yè)GDP均超2000億元，并圈占了大灣區(qū)83%的金融業(yè)GDP份額；東莞、佛山兩市金融業(yè)GDP在500億元左右，為第二梯隊(duì)；其他城市的金融業(yè)GDP皆在400億元以下，為第三梯隊(duì)。另外，香港、深圳、廣州三個(gè)核心城市上市公司數(shù)量占大灣區(qū)的91%，市值占比達(dá)88%。

　　頭部陣容的標(biāo)簽化勾勒出了粵港澳大灣區(qū)金融錯(cuò)位發(fā)展的商業(yè)賽道。香港作為國(guó)際金融中心，同時(shí)也是全球最大的離岸人民幣業(yè)務(wù)中心和最重要的離岸人民幣清算中心，其推動(dòng)人民幣國(guó)際化與引導(dǎo)中國(guó)企業(yè)出海融資的作用將不可替代；深圳科技力量雄厚，同時(shí)既是創(chuàng)業(yè)板改革與注冊(cè)制的試驗(yàn)田，也是數(shù)字貨幣落地試點(diǎn)的重要基地；相較香港與深圳，廣州金融業(yè)GDP占比不到9%，但隨著廣州期貨交易所和粵港澳大灣區(qū)國(guó)際商業(yè)銀行兩大平臺(tái)的落地，廣州金融業(yè)身軀有望擴(kuò)展，并且廣州金融業(yè)的建設(shè)定位是綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，其中碳排放有可能成為廣州期貨交易所的首個(gè)品種。這樣，在粵港澳大灣區(qū)金融棋盤上，形成了“金融+服務(wù)”由香港引導(dǎo)、“金融+科技”由深圳引導(dǎo)、“金融+綠色”由廣州引導(dǎo)的三大金融高地。

　　當(dāng)然，錯(cuò)位發(fā)展的同時(shí)也有競(jìng)爭(zhēng)與融合，比如廣州提出了建設(shè)綠色金融改革試驗(yàn)區(qū)，同時(shí)廣州提出要在南沙區(qū)設(shè)立港澳保險(xiǎn)服務(wù)中心，而深圳也明確要申報(bào)綠色金融改革創(chuàng)新試驗(yàn)區(qū)，并且深圳也率先探索綠色金融地方立法，出臺(tái)了《深圳經(jīng)濟(jì)特區(qū)綠色金融條例》，不僅如此，深圳也在爭(zhēng)取設(shè)立港澳保險(xiǎn)服務(wù)中心。在合作層面，除“深港通”之外，“跨境理財(cái)通”業(yè)務(wù)也正式啟動(dòng)，另外，深圳聯(lián)合廣州、香港、澳門發(fā)起成立了粵港澳大灣區(qū)綠色金融聯(lián)盟。這種競(jìng)合力量的交織一方面不斷倒逼出灣區(qū)核心城市的使命感與危機(jī)意識(shí)，同時(shí)也推動(dòng)著粵港澳大灣區(qū)一體化的加速。

　　不得不指出的是，粵港澳大灣區(qū)金融還處于摸索探路階段，但也的確獲得了占據(jù)明顯比較優(yōu)勢(shì)的金融支持政策，區(qū)內(nèi)存量金融資源也可疊加成可觀的創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)能力，因此，立足于金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和“以國(guó)內(nèi)大循環(huán)為主體、國(guó)內(nèi)國(guó)際雙循環(huán)”的宏觀背景，灣區(qū)金融有必要明確提質(zhì)升維的基本方向。

　　首先，灣區(qū)金融有待加強(qiáng)互認(rèn)互通，提升區(qū)內(nèi)產(chǎn)品與要素流通的便利度?；浉郯拇鬄硡^(qū)是全球唯一同時(shí)具有兩種制度、三種貨幣、四個(gè)核心城市的灣區(qū)城市群，而且粵港澳三地涉及的信用體系與監(jiān)管體系也不同，由此導(dǎo)致不僅三種貨幣不能實(shí)現(xiàn)自由支付和自由流通，而且居民辦理信用卡與投資理財(cái)業(yè)務(wù)的渠道也不暢通，保險(xiǎn)產(chǎn)品未能得到三地互認(rèn)，同時(shí)三地居民相互之間的信用體系也沒有建立起來。為此，有必要將三地的法律、經(jīng)濟(jì)、會(huì)計(jì)等方面政策優(yōu)勢(shì)資源對(duì)標(biāo)起來，并賦予金融企業(yè)更充分的業(yè)務(wù)創(chuàng)新空間，在此基礎(chǔ)上引導(dǎo)支持成立粵港澳金融聯(lián)盟,同時(shí)建立由中央、粵、港、澳四部門組成的協(xié)調(diào)組織機(jī)構(gòu)，協(xié)同推進(jìn)三地金融的融合進(jìn)程。

　　其次，灣區(qū)金融有待全面推進(jìn)跨境投融資布局，提升金融資源配置的優(yōu)化度。金融創(chuàng)新能力從內(nèi)部引爆，借助香港國(guó)際金融中心的位置，引導(dǎo)更多企業(yè)包括金融企業(yè)走向全球，擴(kuò)大人民幣的國(guó)際化視野，同時(shí)最終實(shí)現(xiàn)資本項(xiàng)目開放是粵港澳大灣區(qū)金融的核心使命，其主要渠道就是在大灣區(qū)內(nèi)進(jìn)行跨境投融資試點(diǎn)。目前除了“深港通”“理財(cái)通”等少數(shù)產(chǎn)品外，灣區(qū)金融的跨境廣度與深度還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，未來可在本外幣合一的跨境資金池業(yè)務(wù)、不動(dòng)產(chǎn)跨境抵押登記、跨境貸款、跨境資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓、私募股權(quán)投資基金跨境投資以及保險(xiǎn)業(yè)務(wù)跨境收支管理等領(lǐng)域拓展出更大的市場(chǎng)。

　　再次，灣區(qū)金融有待強(qiáng)化互補(bǔ)與互助，提升金融資源的的溢出度。在粵港澳大灣區(qū)“9+2”城市群中，金融業(yè)繁榮發(fā)展落差相當(dāng)明顯，比如廣東肇慶市金融業(yè)GDP至今沒有突破100億元，債券市場(chǎng)規(guī)模更是小至2億元，與第一名深圳相差萬倍以上，同時(shí)像惠州、中山、江門等城市的發(fā)債規(guī)模也未突破百億元，且這些城市的上市公司數(shù)量非常之少。這種金融資源聚集性所導(dǎo)致的失衡狀況弱化了大灣區(qū)金融市場(chǎng)的協(xié)同與共振，需要利用灣區(qū)核心城市向周邊城市產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的契機(jī)推動(dòng)香港、廣州與深圳三地優(yōu)質(zhì)金融資源的對(duì)外溢出，同時(shí)設(shè)立大灣區(qū)合作發(fā)展基金重點(diǎn)對(duì)金融業(yè)薄弱的城市提供傾斜性支持。

　　最后，灣區(qū)金融有待創(chuàng)新監(jiān)管合作，提升金融運(yùn)行的安全度。產(chǎn)品的豐富、參與主體的增多以及跨境渠道的拓展，都使得粵港澳大灣區(qū)金融資源尤其是資金的流動(dòng)范圍與規(guī)?？涨胺糯?，流動(dòng)頻率顯著加快，為此必須尋求金融創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管在動(dòng)態(tài)博弈中更高水平的平衡?；舅悸肥?，以深圳前海、廣州南沙、珠海橫琴三大自由貿(mào)區(qū)為根據(jù)地，全方位展開金融創(chuàng)新的監(jiān)管“沙盒”試驗(yàn)，包括創(chuàng)建粵港澳大灣區(qū)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)溝通機(jī)制，推進(jìn)三地之間的監(jiān)管數(shù)據(jù)共享，建立和完善金融風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警、防范和化解體系，加強(qiáng)粵港澳金融消費(fèi)權(quán)益保護(hù)等。