最近外出調(diào)研比較多，也遇到了比較多的同行，交流比較多，有了一些感悟，和大家做一個(gè)分享。

　　同時(shí)做著基金管理的工作，導(dǎo)致筆者能接觸到的投資者范圍特別廣，能見到國(guó)內(nèi)最優(yōu)秀的機(jī)構(gòu)投資人，也能看到每天被股市折磨的一些普通投資者，巨大的反差讓筆者對(duì)很多事有了更清晰的認(rèn)知。

　　舉一個(gè)例子，筆者見過(guò)很多研究能力極強(qiáng)的機(jī)構(gòu)，基金經(jīng)理，在市場(chǎng)面前都是如履薄冰戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢，敬畏市場(chǎng)，覺(jué)得自己能力不夠，每天拼命學(xué)習(xí)，調(diào)研，即便非常努力，對(duì)于預(yù)期收益也不高，目標(biāo)大多就是能做個(gè)年化20%。

　　但部分普通投資者反而覺(jué)得這個(gè)市場(chǎng)是予取予求，能讓他賺大錢暴富，要買在底部賣在頂部，甚至還敢加上杠桿博弈，期待通過(guò)杠桿賺的更多。對(duì)短期暴富充滿了渴望，特別喜歡去找短期走勢(shì)強(qiáng)的股票...

　　兩種不同的態(tài)度呈現(xiàn)的結(jié)果就非常清晰了。

　　筆者覺(jué)得這其中有一個(gè)核心問(wèn)題--我們是否敬畏市場(chǎng)。

　　優(yōu)秀的投資者往往都非常敬畏市場(chǎng)，認(rèn)為市場(chǎng)不可以操縱，不可以預(yù)測(cè)，提前假設(shè)自己的無(wú)能。而虧錢的投資者往往認(rèn)為市場(chǎng)是自己家開的，可以予取予求隨便賺錢...

　　體現(xiàn)在具體的投資策略上筆者認(rèn)為有幾個(gè)特征。

　　第一是不去預(yù)測(cè)漲跌。

　　比如坤坤，他的策略就是一直持有，管你漲還是跌和筆者都沒(méi)啥關(guān)系，市場(chǎng)漲跌這件事筆者沒(méi)法預(yù)測(cè)，所以筆者就一直持有好公司了！

　　很多投資者總是很猶豫自己持倉(cāng)的公司要不要賣，什么時(shí)候建倉(cāng)更合適，其實(shí)都是想預(yù)測(cè)漲跌，期待自己能精準(zhǔn)的買在最低點(diǎn)賣在最高點(diǎn)。

　　換一個(gè)思路這個(gè)問(wèn)題就很好解決了。漲了不知道要不要賣就先賣一點(diǎn)，剩下的持有，跌了不知道該不該買就先買一點(diǎn)，再跌再慢慢買，分步來(lái)交易，不要對(duì)漲跌過(guò)于敏感，這樣雖然賺不完所有錢，但總能賺到錢。

　　面對(duì)漲跌愿意去為漲跌找對(duì)策，主動(dòng)承認(rèn)自己的無(wú)能，其實(shí)是很好的策略?？傁肴ヮA(yù)測(cè)，買到最低賣到最高，99%的人根本做不到，最后結(jié)果往往就是坐過(guò)山車+賺不到什么錢。

　　第二是把握能力圈內(nèi)的機(jī)會(huì)。

　　對(duì)于不了解的行業(yè)，大多數(shù)機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度是hold住，筆者先慢慢了解，了解清楚了再說(shuō)，不要著急。

　　花幾個(gè)月乃至半年一年市場(chǎng)去了解一家公司是很正常的，筆者知道很多大機(jī)構(gòu)第一次覆蓋某家公司時(shí)是一定不會(huì)入股票池的，只有當(dāng)研究員完成覆蓋調(diào)研，加上跟蹤了一兩個(gè)月后才能進(jìn)入股票池。有可能這一兩個(gè)月這家公司股價(jià)已經(jīng)漲了，但這件事不重要，研究清楚的優(yōu)先級(jí)遠(yuǎn)在漲跌之上。

　　但很多普通投資者的態(tài)度是這個(gè)有機(jī)會(huì)筆者就去這個(gè)，那個(gè)有機(jī)會(huì)筆者就去那個(gè)，股票漲了就立馬擔(dān)心要漲停馬上追進(jìn)去，股票跌了就感覺(jué)要大跌，立馬割肉離場(chǎng)。

　　這個(gè)市場(chǎng)一定是不缺乏機(jī)會(huì)的，每天市場(chǎng)都有波動(dòng)，每年甚至每個(gè)月市場(chǎng)上都有上市公司股價(jià)翻倍，這意味著隨時(shí)其實(shí)都有機(jī)會(huì)可以把握，我們要做的一定不是珍惜每一個(gè)機(jī)會(huì)把握每一個(gè)機(jī)會(huì)，而是把握自己能夠把握的機(jī)會(huì)。

　　第三是愿意去承擔(dān)虧損。

　　這個(gè)市場(chǎng)一定有波動(dòng)，一定有漲跌，有漲有跌，就一定有虧有賺，不可能有人只賺錢不虧錢，無(wú)論是誰(shuí)都一定有在A股虧錢的時(shí)候，而且虧錢往往還是常態(tài)。

　　虧損是非常正常的事，如果我們厭惡虧損，不能承受虧損，就很容易出現(xiàn)了短期虧了就割，回本就割，特別在意自己成本這種事，這種事的結(jié)果就是一直賺不到大錢，總是在成本附近徘徊。

　　買入成本在投資中其實(shí)毫無(wú)意義，我們也一定會(huì)在投資中遭遇到虧錢，甚至虧大錢，我們應(yīng)該做的是構(gòu)建一個(gè)合理的投資體系，幫助自己能長(zhǎng)期賺到錢，至于短期賺錢與否，真的不重要。

　　一年虧錢不要緊，三年能賺錢就好，一只股票虧錢不要緊，構(gòu)建的投資組合能賺錢就好。

　　最后是不要重倉(cāng)單只股票。

　　其實(shí)這個(gè)問(wèn)題已經(jīng)在之前的文章就反復(fù)和大家分享過(guò)了。

　　筆者不認(rèn)為重倉(cāng)是不對(duì)的，相反如果要博取很高的收益集中倉(cāng)位是必須的，但重倉(cāng)的前提一定是充分了解，深度研究，只有當(dāng)我們對(duì)一家公司有很深度的研究，對(duì)管理層有很充分的認(rèn)知后才能去重倉(cāng)。

　　筆者今年持有的一只股票就因?yàn)楣芾韺拥淖兓蟮瑢?dǎo)致筆者持有的這只股票大比例虧損，這件事的核心就是筆者對(duì)于管理層之間的關(guān)系沒(méi)有充分認(rèn)知，沒(méi)有搞清楚幾個(gè)管理層之間有這么大的個(gè)人矛盾...

　　這種風(fēng)險(xiǎn)都會(huì)虧錢，研究透徹真的是一件很難很難的事...

　　很多投資者連公司就沒(méi)去過(guò)就重倉(cāng)買入，全倉(cāng)買入，這樣的投資又怎么可能有好的效果呢。

　　哪怕僥幸買對(duì)了好公司，由于沒(méi)有深度研究和理解，在股價(jià)發(fā)生波動(dòng)時(shí)一定也是拿不住的，對(duì)公司價(jià)值沒(méi)有充分理解即便買了之后就漲大概率漲一點(diǎn)也就賣了，意義不大。

　　承認(rèn)自己無(wú)能，敬畏市場(chǎng)，是做好的投資很重要的一步。