800億“掃地茅”突然崩了！

　　6月23日，三大指數(shù)全線走紅，但素有“掃地茅”之稱(chēng)的石頭科技開(kāi)盤(pán)后一路狂跌，截至發(fā)稿，報(bào)1263.51元，跌近13%，總市值跌破850億。

　　而就在兩天前，石頭科技還創(chuàng)下了歷史新高，股價(jià)最高漲到1495元，離1500元大關(guān)只差臨門(mén)一腳。

　　為何發(fā)生突然大跌？消息面，或與此前的股東減持有關(guān)。6月17日晚間，石頭科技曾發(fā)布公告，公司股東石頭時(shí)代、丁迪、高榕、啟明，擬通過(guò)集中競(jìng)價(jià)或大宗交易的方式減持其所持有的公司股份合計(jì)不超過(guò)220.03萬(wàn)股，擬減持股份數(shù)量占公司總股本的比例合計(jì)不超過(guò)3.3%。

　　這不是石頭時(shí)代、丁迪、高榕第一次減持公司股份了。2月23日，上述三達(dá)股東也公告堅(jiān)持計(jì)劃，當(dāng)日公司股價(jià)受減持利空的影響大幅低開(kāi)，然而開(kāi)盤(pán)后不久便收回了跌幅。并隨后不斷創(chuàng)新高。

　　最高狂飆450% 股價(jià)凈次于茅臺(tái)

　　資料顯示，北京石頭世紀(jì)科技股份有限公司主營(yíng)業(yè)務(wù)為智能清潔機(jī)器人等智能硬件的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)(以委托加工生產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn))和銷(xiāo)售，其主要產(chǎn)品為小米定制品牌“米家智能掃地機(jī)器人”、“米家手持無(wú)線吸塵器”，以及自有品牌“石頭智能掃地機(jī)器人”、“石頭手持吸塵器”和“小瓦智能掃地機(jī)器人”。

　　2020年2月21日，石頭科技成功登錄科創(chuàng)板，發(fā)行價(jià)為271.12元/股，上市首日，石頭科技便上漲了84%，股價(jià)逼近500元，在當(dāng)時(shí)便成為“科創(chuàng)板第一高價(jià)股”，此后不到一年時(shí)間，石頭科技股價(jià)更是一舉躋身“千元俱樂(lè)部”。

　　此后，石頭科技表現(xiàn)開(kāi)始震蕩，但依舊得到市場(chǎng)資金的追捧，其股價(jià)整體趨勢(shì)也依然向上，在今年6月21日，還漲至階段高點(diǎn)1495元/股，逼近1500元大關(guān)。按照此價(jià)格計(jì)算，石頭科技已經(jīng)較發(fā)行價(jià)漲了450%。

　　盡管今日大跌，但在A股市場(chǎng)中，石頭科技仍然是僅次于貴州茅臺(tái)（600519）的第二高價(jià)股。

　　7到10年內(nèi)掃地機(jī)器人或維持兩位數(shù)增長(zhǎng)

　　股價(jià)的上漲自然離不開(kāi)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。受益于掃地機(jī)器人在中國(guó)市場(chǎng)的加速滲透，石頭科技營(yíng)收從2016年不足2億增長(zhǎng)到2020年45億，收入5年復(fù)合增速123%。

　　相比營(yíng)收，公司凈利潤(rùn)更是從2017年0.67億元增長(zhǎng)到2020年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)13.69億元，凈利潤(rùn)4年復(fù)合增速173.39%，盈利能力成長(zhǎng)可觀。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，石頭科技品牌4/5月線上銷(xiāo)售額同比分別增長(zhǎng)74.8%/108.5%，銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)54.6%/77.4%，成長(zhǎng)性有望延續(xù)。

　　此外，受益于公司逐步拓展自有品牌銷(xiāo)售渠道，毛利較高的自有品牌產(chǎn)品銷(xiāo)售額占比由65.73%提升至90.72%。石頭科技的總體毛利率也逐年提升，2018至2020年分別為28.8%、36.1%和51.3%。

　　值得一提的是，與A股另一只龍頭科沃斯（603486）相比，石頭科技尚有較大差距，從整個(gè)行業(yè)看，科沃斯市占率達(dá)到46.9%，而石頭科技以11.3%的市場(chǎng)份額位列第三。

　　不過(guò)現(xiàn)階段，我國(guó)“掃地機(jī)器人”行業(yè)仍然處于起步階段，行業(yè)內(nèi)公司主要邏輯還在于做大“蛋糕”。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為，全球智能掃地機(jī)滲透率整體低于20%，智能掃地機(jī)滲透率仍然較低，預(yù)計(jì)未來(lái)7-10年各區(qū)域銷(xiāo)量有望維持兩位數(shù)以上增長(zhǎng)。石頭科技作為智能掃地機(jī)器人頭部品牌，預(yù)計(jì)銷(xiāo)量增速高于行業(yè)增速且價(jià)格中樞持續(xù)向上，保障公司營(yíng)收、凈利穩(wěn)步上升。