時(shí)至2021年年中，茅指數(shù)中多只個(gè)股再次回到前期新高。在基本面以及配置力量的推動(dòng)下，研究機(jī)構(gòu)不斷拋出“茅指數(shù)”漸漸“美股化”的論斷。

　　《紅周刊》從數(shù)據(jù)角度發(fā)現(xiàn)，不單是茅指數(shù)里的成份股在“美股化”，隨著A股市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放加速以及制度的完善下，整個(gè)A股“美股化”的特征也越來(lái)越明顯，而且在加速像美股演繹，外資機(jī)構(gòu)在A股持股比例不斷上升也是A股“美股化”顯著特征之一……

　　在二級(jí)市場(chǎng)中，除了公私募基金力量在不斷壯大，外資的話語(yǔ)權(quán)其實(shí)也是在不斷提升中。

　　《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)2016年以來(lái)A股市場(chǎng)上QFII的持股，可以看到其每年持股占市場(chǎng)流通市值的比重分別為0.31%、0.33%、0.32%、0.37%、0.42%，除了2018年較2017年有過(guò)小幅的下降外，其余年份持股比重均在不斷放大，尤其是2019年、2020年兩年，持股占比明顯放大。

　　圖10：QFII2016年以來(lái)持股市值占全A流通市值的比重變動(dòng)

　　除了較早前進(jìn)駐A股市場(chǎng)的QFII資金持股占比的提升，近年來(lái)，隨著A股國(guó)際化水平不斷提高，特別是滬港通、深港通開(kāi)通后，北上資金動(dòng)向也成為外資投資A股的一個(gè)重要參考錨。2019年10月11日，證監(jiān)會(huì)發(fā)言人在例行新聞發(fā)布會(huì)上表示，將在2020年逐步取消證券公司、基金管理公司、期貨公司的外商持股比例限制。這表明，中國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放的步伐將進(jìn)一步加快。

　　2020年4月，摩根資管擬收購(gòu)取得上投摩根100%股權(quán)，此次股權(quán)收購(gòu)意味著國(guó)內(nèi)外資獨(dú)資公募基金公司通道正式打開(kāi)。2020年8月21日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)設(shè)立貝萊德基金管理有限公司，資管行業(yè)迎來(lái)全球機(jī)構(gòu)同臺(tái)競(jìng)技的新階段。此外，路博邁、富達(dá)國(guó)際也相繼向證監(jiān)會(huì)遞交了公募基金管理公司設(shè)立資格審批申請(qǐng)。隨著監(jiān)管通道的打開(kāi)，可以看到有更多的具有先進(jìn)管理和投資經(jīng)驗(yàn)的國(guó)際大型投資公司逐漸以外資獨(dú)資公募基金的身份進(jìn)入中國(guó)市場(chǎng)，而他們的進(jìn)入無(wú)形之中會(huì)提升A股機(jī)構(gòu)資金影響權(quán)重。

　　《紅周刊》記者統(tǒng)計(jì)2018年~2020年末外資持有A股的情況，2018年末時(shí)，外資合計(jì)持股市值還僅為7914.46億元，而到了2020年末，則已升至26044.92億元。今年以來(lái)，雖然春節(jié)后市場(chǎng)出現(xiàn)了一波較大幅度的回撤，但外資合計(jì)持有A股的市值依然在繼續(xù)擴(kuò)張，若以6月23日的股價(jià)統(tǒng)計(jì)，外資合計(jì)持股市值已升至28799.11億元，持股市值占全A流通市值的比重也由2008年末的2.26%升至目前的4.17%。

　　表：外資持股市值占全A流通市值比重變動(dòng)

　　此外還有諸多跡象顯示，機(jī)構(gòu)化程度明顯提升的A股市場(chǎng)正在逐步脫離散戶市、政策市，比如說(shuō)像暴漲暴跌的交易日數(shù)量顯著降低，上證指數(shù)日均換手率長(zhǎng)期保持在1%以下，并日趨接近道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)換手率；以公私募基金、QFII等機(jī)構(gòu)為代表的機(jī)構(gòu)資金合計(jì)持股占比不斷提升，由2016的10.38%提升至2020年末的 16.23%；散戶的持股占比由多年前80%以上降至目前的30%多……

　　具體全文已發(fā)布于6月26日“證券市場(chǎng)紅周刊”封面文章，原標(biāo)題《A股加速“美股化”》，作者劉增祿。全文詳情及完整數(shù)據(jù)可到“證券市場(chǎng)紅周刊”公眾號(hào)進(jìn)行觀看。