7月20日， A股稀土永磁概念拉升走高，截至發(fā)稿，英威騰（002334）、【川能動力(000155)、股吧】（000155）漲停，鴻達興業(yè)（002002）、廈門鎢業(yè)（600549）、閩東電力（000993）、科力遠（600478）、大洋電機（002249）、金力永磁（300748）跟漲。

　　消息面上，此前海關(guān)總署公布了中國6月份稀土及其制品出口數(shù)據(jù)，出口額達到9071噸，同比增49.4%；出口金額20.27億元，同比增長75.5%。此外，南方稀土集團公布了最新稀土氧化物掛牌指導價，其中氧化鋱指導價報720萬元/噸-730萬元/噸，較上周指導價上漲60萬元/噸。氧化鏑指導價報255萬元/噸-260萬元/噸，較上周指導價上漲13萬元/噸。

　　新能源帶動稀土產(chǎn)業(yè)鏈

　　2021年，新能源汽車市場火熱。而新能源車稀土用量較傳統(tǒng)汽車更高，而當下新能源車正迎來政策驅(qū)動+ 市場驅(qū)動疊加的黃金時期，行業(yè)景氣度持續(xù)提升，東北證券預計 2021-2023 年電動車領(lǐng)域氧化鐠釹需求 CAGR 或?qū)⒏哌_ 57%。短期看好Q3-Q4 漲價催化。下半年新能源車、空調(diào)等下游傳統(tǒng)旺季到來，同時國內(nèi)環(huán)保督察+緬甸雨季將導致供給邊際收縮，疊加庫存極低，Q3-Q4 稀土價格有望繼續(xù)上行。

　　2020年新能源領(lǐng)域需求占氧化鐠釹下游需求比重約 14%，可類比2015-2016 年的鋰(占比 15%)和 2018 年的鈷(占比 13%)，該比例有望在2023/2025 年進一步提升至 22%/27%，稀土需求結(jié)構(gòu)重塑，未來有望復刻歷史上新能源賽道驅(qū)動鋰鈷需求高成長的邏輯。同時，政策嚴控+行業(yè)高集中的特性使得稀土的供給端甚至要比鋰鈷還要更優(yōu)異，未來穿越周期的能力或更強。

　　國內(nèi)方面，由于稀土總量指標控制政策為國內(nèi)稀土供給嚴格劃定上限，為保障稀土戰(zhàn)略價值，歷史上指標上調(diào)幅度向來不高，2017-2020 年 CAGR 僅為10%，預計后續(xù)仍將較克制。此外稀土監(jiān)管力度趨嚴，黑稀土逐漸淡出歷史舞臺，國內(nèi)供給彈性或?qū)⑦M一步削弱。

　　中信證券：看好稀土配置價值

　　對于稀土板塊的投資價值，東北證券認為，2020年4月至今的新一輪稀土漲價在強度、持續(xù)性方面均強于以往，市場有必要重新審視對于稀土板塊的認知偏差。

　　該機構(gòu)認為，當前稀土正站在供需重塑新時代的起點，未來稀土板塊將不再是空泛的主題投資，而是投資實實在在的產(chǎn)業(yè)變革和行業(yè)中長期高景氣度。2020年稀土鐠釹終端需求中新能源領(lǐng)域需求占比約14%，可類比2015-2016年的鋰和2018年的鈷，該比例有望在2023/2025年提升至22%/27%，新能源上游材料屬性強化將賦予稀土需求端更高的成長性，而政策嚴控+行業(yè)高集中的特性使得稀土供給端甚至比鋰鈷還要優(yōu)異，稀土估值體系有望迎來重構(gòu)。

　　中信證券指出，7月初以來稀土主要產(chǎn)品價格快速上漲，今年稀土下游淡季不淡，受到新能源等下游需求的強勢拉動，補庫前置效應明顯，受到雨季來臨和疫情加重影響，緬甸稀土供給出現(xiàn)擾動，疊加近期國家環(huán)保督察下部分冶煉分離廠減產(chǎn)停產(chǎn)，供需基本面對稀土價格形成有力支持。

　　綜合來看，稀土全產(chǎn)業(yè)鏈配置時點已經(jīng)到來，稀土板塊或迎來業(yè)績與估值的戴維斯雙擊，稀土資源戰(zhàn)略價值重估進行時，持續(xù)堅定推薦稀土全產(chǎn)業(yè)鏈戰(zhàn)略配置價值。維持行業(yè)“強于大市”評級，輕重稀土價格持續(xù)齊漲，建議持續(xù)關(guān)注稀土及稀土永磁概念戰(zhàn)略配置價值：北方稀土（600111）、廈門鎢業(yè)、盛和資源（600392）、廣晟有色（600259）、中科三環(huán)（000970）、【正海磁材(300224)、股吧】（300224）、寧波韻升（600366）、華宏科技（002645）。