8月10日盤中，國防軍工概念表現(xiàn)強勢，截至發(fā)稿，國防軍工概念漲超4%，板塊中新研股份（300159）、【新勁剛(300629)、股吧】（300629）20CM漲停，航新科技（300424）、國瑞科技（300600）、中天火箭（003009）、光啟技術(shù)（002625）、中航電子（600372）等多股漲停。

　　消息面上，海南海事局8月4日發(fā)布的一則航行警告顯示，從6日0時至10日24時，南海劃定區(qū)域內(nèi)將舉行軍事訓(xùn)練，禁止駛?cè)?。臺灣媒體引越南軍事記者的評論稱，此次演習(xí)范圍“達到10萬平方公里”“是我所看過最大的范圍”。專家認為，這么大的演習(xí)區(qū)域必然是一次規(guī)模較大的演習(xí)，也足以支持進行中遠程導(dǎo)彈射擊的課目訓(xùn)練。

　　近期軍工概念個股漲跌情況：

　　興業(yè)證券研報指出行業(yè)需求持續(xù)飽滿，訂單落地持續(xù)有力。從中報來看，【振華科技(000733)、股吧】（000733）、寶鈦股份（600456）、撫順特鋼（600399）、愛樂達（300696）、西部超導(dǎo)等標的發(fā)布業(yè)績預(yù)告或中期報告顯著超出市場預(yù)期。自2020年中下游需求全面加速以來，從元器件到原材料、零部件到設(shè)備及系統(tǒng)企業(yè)，產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)規(guī)模效應(yīng)逐步顯現(xiàn)。

　　預(yù)計后續(xù)仍將有部分標的披露超出市場預(yù)期的中報業(yè)績。以【中航沈飛(600760)、股吧】（600760）、航發(fā)動力（600893）、中航機電（002013）為代表的下游企業(yè)中報現(xiàn)金流、資產(chǎn)負債表與利潤表有望同步迎來顯著改善。興業(yè)證券判斷業(yè)績?nèi)允俏磥?-2個季度板塊向上最大的催化。

　　當(dāng)前軍工概念持續(xù)升溫，核心因素在于需求飽滿、業(yè)績強勁、估值低洼：橫向比較同處高景氣方向的新能源車、半導(dǎo)體設(shè)備，軍工概念長期成長確定、相當(dāng)一批標的2022年P(guān)E位于20-40倍之間，未來3-5年年化業(yè)績增速在30-50%甚至更高，21/22/23三年年化業(yè)績增速對應(yīng)的2022PEG普遍在0.8倍及以下，估值和成長性匹配度極其突出；

　　展望后市，興業(yè)證券判斷軍工概念仍處于估值加速修復(fù)通道當(dāng)中：伴隨著市場對“百年未有之大變局”宏觀環(huán)境變化的認知趨于深化，以及對“十四五”行業(yè)需求落地的持續(xù)性信心強化，重點標的將通過業(yè)績逐季兌現(xiàn)和估值修復(fù)到位，在“螺旋上升”中實現(xiàn)“戴維斯雙擊”，逐步打開市值空間。

　　部分投資者從軍工電子元器件企業(yè)訂單層面出發(fā)，擔(dān)心“十四五”需求力度與持續(xù)性，此處存在顯著認知偏差。從產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)上市公司再融資擴產(chǎn)節(jié)奏可以非常清晰的看到，當(dāng)前階段仍處于“十四五”需求分解的早期。

　　2020年5月以來已有中航光電（002179）、西部超導(dǎo)、宏達電子（300726）、航天電器（002025）、中航重機（600765）、航發(fā)控制（000738）、【全信股份(300447)、股吧】（300447）、高德紅外（002414）、愛樂達、上海瀚訊（300762）、寶鈦股份、三角防務(wù)（300775）、火炬電子（603678）等十余家企業(yè)披露擴產(chǎn)再融資公告，相關(guān)產(chǎn)能普遍將于2022-2024年間達產(chǎn)，表明“十四五”需求分解遠未見頂、仍將持續(xù)爬升。當(dāng)前元器件企業(yè)月度訂單階段性平穩(wěn)，為產(chǎn)業(yè)鏈加班挖潛已盡、固定資產(chǎn)投資尚未達產(chǎn)的產(chǎn)能平臺期使然。

　　興業(yè)證券研報認為高景氣賽道估值洼地加速填平背景下，成長龍頭標的估值有望持續(xù)擴張，業(yè)績?nèi)杂谐A(yù)期空間，重點關(guān)注紫光國微（002049）(4月-8月金股推薦)、宏達電子、撫順特鋼、西部超導(dǎo)等。

　　低估值高成長標的關(guān)注派克新材（605123）、中航電測（300114）、振華科技、寶鈦股份、盟升電子，以及愛樂達、鴻遠電子（603267）、火炬電子、睿創(chuàng)微納、高德紅外、七一二（603712）、菲利華（300395）、航天電器、中航光電、鋼研高納（300034）、中航高科（600862）、北摩高科（002985）、新雷能（300593）、智明達、中航重機、三角防務(wù)、光威復(fù)材（300699）、中簡科技（300777）等。

　　市場壟斷型主機廠及系統(tǒng)配套重點關(guān)注需求強勁的航發(fā)動力、中航沈飛、中直股份（600038）、中航機電、中國海防（600764）、國?？萍迹?00562）等。