擇遠(yuǎn)

　　真實(shí)、準(zhǔn)確、完整、及時(shí)、公平地進(jìn)行信息披露，這是對(duì)上市公司最基本的要求。

　　日前，上交所公布滬市主板上市公司2020年至2021年度信息披露工作評(píng)價(jià)結(jié)果，1574家公司中，優(yōu)秀和良好的公司占比分別是19.5%和60.86%。早些時(shí)候，深交所公布的深市主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司2020年度信息披露考核結(jié)果顯示，2350家公司中，優(yōu)秀和良好的公司占比分別是17.74%和65.06%。

　　透過(guò)數(shù)據(jù)不難看到，滬市主板、深市主板和創(chuàng)業(yè)板上市公司，整體具備較高的信息披露和規(guī)范運(yùn)作水平，良好及以上占比超過(guò)八成。

　　這是由外(監(jiān)管部門)和內(nèi)(上市公司自身)兩種因素共同作用的結(jié)果。

　　一方面，經(jīng)過(guò)三十多年的發(fā)展，我國(guó)資本市場(chǎng)已經(jīng)初步建立涵蓋法律、行政法規(guī)、部門規(guī)章、規(guī)范性文件和自律性規(guī)則等在內(nèi)的較為完善的多層次信息披露規(guī)則體系。特別是2020年3月1日正式施行的新版證券法，新設(shè)“信息披露”專章，以專章規(guī)定形式進(jìn)一步強(qiáng)化信息披露要求，更加系統(tǒng)、明確地凸顯了信息披露的重要性。

　　針對(duì)上市公司信息披露中出現(xiàn)的一些亂象以及監(jiān)管實(shí)踐中出現(xiàn)的新情況、新問(wèn)題，監(jiān)管部門及時(shí)補(bǔ)短板，提升監(jiān)管執(zhí)法效能。特別是對(duì)于一些違法違規(guī)行為，證監(jiān)會(huì)始終保持執(zhí)法高壓態(tài)勢(shì)。日前，證監(jiān)會(huì)集中部署專項(xiàng)執(zhí)行行動(dòng)，依法從嚴(yán)從快從重查辦的16起重大典型案件中，其中一類就是嚴(yán)重侵蝕市場(chǎng)誠(chéng)信基礎(chǔ)，破壞信息披露制度嚴(yán)肅性的案件。

　　這些舉措，以提高上市公司信息披露質(zhì)量為出發(fā)點(diǎn)，力求向投資者呈現(xiàn)一個(gè)真實(shí)、透明的上市公司，并且，在給上市公司帶來(lái)壓力的同時(shí)也增添了動(dòng)力。從長(zhǎng)期來(lái)看，隨著市場(chǎng)的日益成熟，投資者的選擇會(huì)更為理性，信息披露優(yōu)秀的公司，會(huì)得到投資者的青睞；信息披露存在嚴(yán)重問(wèn)題的上市公司，投資者必然會(huì)選擇“用腳投票”。

　　另一方面，離不開(kāi)上市公司自身對(duì)信息披露，特別是自愿信息披露的重視。

　　提高信息披露的質(zhì)量，關(guān)鍵在上市公司。這是投資者了解一家上市公司的窗口，是投資者投資參考和作出投資決策的重要依據(jù)。

　　上交所公布的數(shù)據(jù)顯示，A類公司中，多為細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，超過(guò)九成的公司過(guò)去三年扣非后凈利潤(rùn)均實(shí)現(xiàn)盈利，且日常信息披露質(zhì)量較高；近九成風(fēng)險(xiǎn)警示公司的評(píng)價(jià)結(jié)果為C類和D類。

　　另外，根據(jù)深交所的調(diào)查，2020年，51%的深市上市公司有過(guò)自愿信息披露，內(nèi)容以行業(yè)經(jīng)營(yíng)、公司治理和戰(zhàn)略規(guī)劃為主，這部分公司絕大多數(shù)(98%)認(rèn)為自愿信息披露有助于向投資者傳達(dá)公司的成長(zhǎng)屬性和潛在價(jià)值。

　　在看到成績(jī)的同時(shí)，考核中的“減分項(xiàng)”同樣要引起重視。比如，有的上市公司對(duì)重大事項(xiàng)未及時(shí)披露、發(fā)生資金占用和違規(guī)擔(dān)保、多次收到舉報(bào)投訴；有的上市公司存在審計(jì)報(bào)告、內(nèi)控報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)或否定意見(jiàn)、信息披露嚴(yán)重違規(guī)被公開(kāi)譴責(zé)等情形。

　　另一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，從目前的情況來(lái)看，截至8月15日，今年以來(lái)納入考核的股價(jià)漲幅排名前十的公司中，只有1家獲得良好。剩余的9家上市公司中，6家合格，3家不合格。出現(xiàn)這種反差，在筆者看來(lái)，反映的是市場(chǎng)對(duì)優(yōu)質(zhì)信披不敏感，這其中的內(nèi)在原因值得深思。

　　好的示范引領(lǐng)效應(yīng)，能幫助投資者“撥開(kāi)云霧見(jiàn)日明”。優(yōu)良信披得到投資者的正向反饋，是構(gòu)建資本市場(chǎng)良好生態(tài)的重要一環(huán)，這還需要市場(chǎng)各方繼續(xù)努力。