8月18日盤中，有機(jī)硅板塊拉升走強(qiáng)，截至發(fā)稿板塊漲幅近7%。板塊中晨化股份（300610）、東岳硅材（300821）20CM漲停，潤禾材料（300727）漲超10%，另有【宜安科技(300328)、股吧】（300328）、宏柏新材（605366）、合盛硅業(yè)（603260）、新安股份（600596）多股漲停。

　　近期，部分有機(jī)硅生產(chǎn)企業(yè)再次上調(diào)相關(guān)產(chǎn)品價格。數(shù)據(jù)顯示，8月11日內(nèi)蒙古恒業(yè)成有機(jī)硅DMC(一級品)報價31500元/噸，相比8月4日30500元/噸上漲1000元；魯西化工（000830）也對同類產(chǎn)品價格進(jìn)行上調(diào)，相比月初上漲800元。從年內(nèi)價格走勢看，相比2月初低點(diǎn)價格，部分有機(jī)硅產(chǎn)品價格漲幅約40%。

　　由于有機(jī)硅企業(yè)8月進(jìn)入集中檢修期，本月上旬開工率較7月上旬稍有下降，同時下游庫存逐漸減少，帶動有機(jī)硅價格短期內(nèi)持續(xù)上漲。此外，【東岳硅材(300821)、股吧】30萬噸/年有機(jī)硅單體及20萬噸/年有機(jī)硅下游產(chǎn)品深加工項目由原先預(yù)計的2021年底投產(chǎn)延期至2022年3月，且根據(jù)，目前國內(nèi)新增產(chǎn)能計劃均有所延遲，恒星、能投產(chǎn)能均預(yù)計10月份后開始釋放產(chǎn)量，短期價格有望繼續(xù)堅挺。

　　硅基材料有更好的耐候性，政策提高門檻優(yōu)化供應(yīng)結(jié)構(gòu)

　　硅作為碳的同族元素，相對碳而言具有更好的耐候性和阻燃性，有機(jī)硅主要是指硅微粉與氯甲烷反應(yīng)得到的產(chǎn)物，其中收率最高的二甲基二氯硅烷(Me2)是硅橡膠和硅油的主要原料，而硅橡膠和硅油又占了有機(jī)硅最終產(chǎn)品的95%以上，其他產(chǎn)品如硅樹脂和功能性硅烷屬于高附加值的深加工產(chǎn)品，但國內(nèi)技術(shù)相對欠缺，形成了高端不足低端過剩的局面，亟待技術(shù)突破與產(chǎn)品質(zhì)量升級。

　　在政策層面，為緩解有機(jī)硅產(chǎn)能過剩的局面，國家在《產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整指導(dǎo)目錄》中明確規(guī)定，新建初始規(guī)模小于20萬噸/年、單套規(guī)模小于10萬噸/年的甲基氯硅烷單體生產(chǎn)裝置屬于“限制類”，這意味著行業(yè)的進(jìn)入門檻被提高到20萬噸，初始投資額至少20億，高行業(yè)準(zhǔn)入門檻有望促成行業(yè)將集中度快速提高。

　　供應(yīng)端今明年為高速投產(chǎn)期，年均產(chǎn)能增速可能超30%

　　國內(nèi)新產(chǎn)能密集投放，全球有機(jī)硅產(chǎn)業(yè)重心加速移向中國。全球和中國有機(jī)硅聚合體產(chǎn)能復(fù)合增速(CAGR)分別為0.5%和5.1%，產(chǎn)量CAGR分別為4.9%和12.6%，中國產(chǎn)能和產(chǎn)量占比分別從2013年的47%、39%上升至64%和60%。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，在2015-2020年期間，中國聚硅氧烷進(jìn)口量和出口量復(fù)合增速(CAGR)依次為5%和13%，依次為15萬噸和24萬噸。

　　我國成為聚硅氧烷凈出口國，并從總量上實現(xiàn)100%自給率。根據(jù)SAGSI數(shù)據(jù)，截至2020年，我國聚硅氧烷生產(chǎn)企業(yè)11家，合計產(chǎn)能169萬噸，在建產(chǎn)能105萬噸，基本在2021-2022年集中投產(chǎn)，如果項目均如期投產(chǎn)，供應(yīng)端產(chǎn)能年均增速將超30%。

　　需求端未來5年復(fù)合增速過接近11%

　　有機(jī)硅產(chǎn)品線條上主要有四大類深加工產(chǎn)品――主要包括硅橡膠、硅油、硅樹脂、硅烷偶聯(lián)劑，市場量級最大為硅橡膠和硅油，兩者消費(fèi)比例共占95%以上。根據(jù)硅業(yè)分會數(shù)據(jù)，中國有機(jī)硅消費(fèi)市場從2010年的47萬噸增長至2020年的121萬噸，年復(fù)合增長率為10.0%，達(dá)到同期GDP平均增速的1.5倍。從人均消費(fèi)量角度看，人均有機(jī)硅消費(fèi)量與人均GDP水平基本呈正比關(guān)系，而且低收入國家有機(jī)硅需求增長對收入增長的彈性更大。

　　目前，中國等新興市場國家人均有機(jī)硅消費(fèi)量約為0.7kg，而西歐、北美、日、韓等發(fā)達(dá)國家和地區(qū)已接近2kg。硅業(yè)分會預(yù)計2020-2025年中國聚硅氧烷消費(fèi)量增速將維持10.8%左右，到2025年國內(nèi)消費(fèi)規(guī)模有望達(dá)到211.6萬噸。

　　綜合來看有機(jī)硅行業(yè)有望維持高景氣度

　　從需求端看，有機(jī)硅下游消費(fèi)領(lǐng)域集中在建筑、電子、電力新能源等行業(yè)，光伏、新能源等節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)對有機(jī)硅材料的市場需求將保持中高速增長。

　　從競爭格局看，全球有機(jī)硅產(chǎn)能主要集中在中國，截至2020年底，國內(nèi)DMC產(chǎn)能合計約169萬噸，約占全球60%+。據(jù)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計，2021年新增產(chǎn)能主要集中在合盛硅業(yè)和東岳有機(jī)硅，目前受裝置檢修和產(chǎn)能投產(chǎn)延遲，供需持續(xù)緊張。

　　展望后市，考慮到美國邁圖11萬噸聚硅氧烷裝置預(yù)計2021年年底關(guān)停，因此全球范圍內(nèi)有機(jī)硅產(chǎn)能將供應(yīng)緊張，疊加三季度的消費(fèi)需求旺季，有機(jī)硅行業(yè)有望維持高景氣度。

　　具體到A股市場，受益于上半年有機(jī)硅價格量價齊升，相關(guān)龍頭公司業(yè)績創(chuàng)下歷史新高，隨著價格持續(xù)上行，行業(yè)龍頭有望重點(diǎn)受益。