8月24日盤中，天然氣概念延續(xù)昨日強(qiáng)勢，截至發(fā)稿板塊漲幅超2%排在板塊漲幅榜前列。板塊中大通燃?xì)猓?00593）、長春燃?xì)?、重慶燃?xì)猓?00917）、新疆火炬（603080）、京城股份（600860）、【百川能源(600681)、股吧】（600681）多股漲停。

　　消息面上，國家能源局石油天然氣司等部門21日發(fā)布的《中國天然氣發(fā)展報(bào)告》稱，我國天然氣多元供應(yīng)體系持續(xù)完善，“全國一張網(wǎng)”基本成型。報(bào)告稱，我國天然氣產(chǎn)供儲(chǔ)銷體系建設(shè)已取得階段性成效，四大進(jìn)口戰(zhàn)略通道全面建成，國內(nèi)管網(wǎng)骨架基本形成，干線管道互聯(lián)互通基本實(shí)現(xiàn)。報(bào)告指出，天然氣產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，需要管網(wǎng)設(shè)施的持續(xù)配套建設(shè)；加強(qiáng)儲(chǔ)氣能力建設(shè)是天然氣安全穩(wěn)定供應(yīng)和行業(yè)健康發(fā)展的重要保障。

　　此外，據(jù)央視報(bào)道，曾經(jīng)價(jià)格低廉的天然氣，近期一躍成為大宗商品漲價(jià)王，亞洲過去一年暴漲6倍，歐洲14個(gè)月內(nèi)瘋漲10倍。很多國家從消費(fèi)者到企業(yè)，都能感受到天然氣價(jià)格暴漲帶來的壓力。就連天然氣資源豐富的美國也頂不住了，日前天然氣價(jià)格已創(chuàng)下近10年來最高水平。

　　央視表示，天然氣不斷上漲的價(jià)格，也在不斷推升著各國對通貨膨脹的擔(dān)憂?？梢哉f，現(xiàn)在天然氣行業(yè)是賣方市場，俄羅斯、澳大利亞、卡塔爾等主要的天然氣出口國則成了“香餑餑”。其中最不好受的當(dāng)屬歐洲買家，此前有消息指出，由于不愿向?yàn)蹩颂m支付高昂的過境費(fèi)用，7月以來俄羅斯對歐洲出口的天然氣總量較6月份減少了10億立方米。

　　天然氣價(jià)格自20年下半年起大幅增長

　　截至21年8月20日，NYMEX天然氣期貨收盤價(jià)接近4美元/百萬英熱，創(chuàng)下近10年最高價(jià)格水平，年初以來上漲51.12%。天然氣所顯現(xiàn)出的供需矛盾由于需求本身增長導(dǎo)致，我們預(yù)計(jì)其未來價(jià)格將進(jìn)一步上漲。

　　氣候季節(jié)性變化是天然氣價(jià)格波動(dòng)的主要原因之一

　　由于美國天然氣發(fā)電比例逐年提高，近期高溫天氣推動(dòng)美天然氣消費(fèi)量大幅增長。按照EIA的統(tǒng)計(jì)，美國天然氣消費(fèi)38%用于發(fā)電，15%用于居民消費(fèi)，27%用于工業(yè)消費(fèi)。今年夏季美國全境干旱預(yù)計(jì)水力發(fā)電受到抑制，提振天然氣用于電力生產(chǎn)的比例。2021年天然氣需求快速增長主要反映了經(jīng)濟(jì)從Covid-19危機(jī)中的復(fù)蘇，在接下來的幾年中，經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和替代其他污染更嚴(yán)重的燃料(如煤炭和石油)將推動(dòng)天然氣需求的增長，尤其是在發(fā)電、工業(yè)和運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。

　　碳中和政策推動(dòng)能源轉(zhuǎn)型，天然氣將作為煤炭的主要替代能源逐步取代煤炭

　　天然氣作為最清潔的化石燃料之一，二氧化碳排放量比煤炭低近50%。能源結(jié)構(gòu)切換的推動(dòng)下，天然氣將不斷取代煤炭，預(yù)計(jì)液化天然氣的需求到2035年將以3.4%的速度增長，超過其他化石燃料。據(jù)IEA，2024年天然氣總需求量將較2020年增長3500-4300億立方米，主要是活躍的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)和替代燃料的驅(qū)動(dòng)結(jié)果，其中2/3的增長預(yù)計(jì)由高度經(jīng)濟(jì)活躍的驅(qū)動(dòng)，1/3的增長由煤炭的替代能源驅(qū)動(dòng)。

　　我國天然氣對外依存度逐年上升，天然氣進(jìn)口量持續(xù)攀升

　　2020年我國天然氣消費(fèi)量3250.37億立方米，同比增7%，截止2021年H1，全國天然氣消費(fèi)量1850.92億立方米，同比增16.36%。我國液化天然氣需求主要為工業(yè)燃料，2020年該領(lǐng)域消費(fèi)量占比為49%，其次是交通用氣和城市燃?xì)猓M(fèi)量占比分別為34%與15%。當(dāng)前處于“十四五”規(guī)劃開局之年，能源結(jié)構(gòu)低碳化轉(zhuǎn)型有望得到快速推動(dòng)。長期視角下，煤炭消費(fèi)預(yù)計(jì)將會(huì)受到嚴(yán)格的限制，而天然氣將成為助力碳達(dá)峰目標(biāo)實(shí)現(xiàn)的能源選擇，天然氣需求長期向好。

　　上半年天然氣需求超預(yù)期

　　在雙碳背景下，天然氣的推廣使用成為短期降低碳排放的重要手段，工業(yè)煤改氣或提供了較強(qiáng)的行業(yè)量增推力。與此同時(shí)，疊加疫情后強(qiáng)勁的產(chǎn)業(yè)復(fù)蘇，上半年國內(nèi)整體天然氣需求超預(yù)期向好，表觀需求量達(dá)1851億方，同比增加16.4%，增速為2019年以來高點(diǎn)。供給方面，相對生產(chǎn)更具靈活性的進(jìn)口端高增，凸顯出國內(nèi)需求的旺盛。上半年我國實(shí)現(xiàn)天然氣產(chǎn)量1045億方，同比增加9.7%；進(jìn)口量832億方，同比增加23.7%。

　　國際氣價(jià)走高疊加國內(nèi)需求旺盛

　　在國際供需偏緊的背景下，上半年LNG進(jìn)口成本持續(xù)走高，LNG中國到岸價(jià)上半年平均為10.03美元/百萬英熱，同比抬升約252%。與此同時(shí)，國內(nèi)天然氣需求明顯向好，成本疊加供需導(dǎo)致國內(nèi)天然氣市場化價(jià)格持續(xù)走高，中國LNG出廠價(jià)格全國指數(shù)上半年平均為3873元/噸，同比增加約25.4%，截至8月13日，價(jià)格指數(shù)已達(dá)到5462元/噸，同比高出2908元/噸，增幅114%，呈現(xiàn)明顯淡季不淡的局面。

　　天風(fēng)證券（601162）發(fā)布研究報(bào)告稱，短期來看，預(yù)計(jì)今年下半年我國天然氣市場仍為緊平衡狀態(tài)，隨著冬季供暖季臨近，價(jià)格或?qū)⒗^續(xù)抬升。長期來看，天然氣在化石能源中清潔屬性佳，將作為向可再生能源過渡的最佳選擇。雙碳目標(biāo)下，預(yù)計(jì)十四五、十五五期間天然氣需求將保持正增長復(fù)合增速分別為6%和8%，需求的持續(xù)增長有望帶動(dòng)未來國內(nèi)LNG價(jià)格中樞上移。