作者 | 聶方紅

　　這段時間的股市行情就像北方地區(qū)的天氣，時而暴風驟雨，時而酷熱難耐，不可捉摸。前幾周還在擔心3300點能不能守住，這周又反手摸上了3500點。前些天還在猶豫是抄底“茅指數(shù)”“藥籃子”或是做多“寧組合”，這幾天又開始放棄“大而美”轉(zhuǎn)向“小而?！?，進軍“高新特精”了。這個市場真是變化快，中小投資者感覺太難做了。

　　宏觀形勢復(fù)雜多變，不好判斷。俗話說，看大勢賺大錢，可近一段時間，宏觀經(jīng)濟大勢究竟如何，走向哪里？莫說普通投資者，就是資深經(jīng)濟學(xué)家估計都難得說清。一是經(jīng)濟復(fù)蘇的不確定性說不清楚。7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)比大家預(yù)期的要糟糕，盡管很早就預(yù)計今年經(jīng)濟增長會前高后低，但低到什么程度？是長時期還是短時間？有哪些因素可以改變？最悲觀的情況會怎么樣？最樂觀的情況又會怎么樣？很少見到高水平的定量分析報告。這個都搞不清楚怎么去判斷后市？如果短期內(nèi)經(jīng)濟增速下滑過快，會不會讓各方面擔心的金融風險提前到來？那樣對股市更是直接考驗。二是疫情影響的不確定性說不清楚。去年以來的新冠肺炎疫情給全球經(jīng)濟的發(fā)展和人民生活帶來了嚴峻的挑戰(zhàn)。后疫情時代，西方自由放任的群體免疫策略給我國的疫情防控帶來了很大壓力，在完全預(yù)防與徹底治愈的措施沒有找到之前，任何疏忽都可能打亂原有的正常經(jīng)濟發(fā)展與生活節(jié)奏，也會影響經(jīng)濟的國際國內(nèi)雙循環(huán)，特別會影響出口、消費和服務(wù)業(yè)。這種不可預(yù)見性對資本市場持續(xù)健康發(fā)展肯定會形成制約。三是國外通脹與資本市場走勢說不清楚。近幾個月，以美國為代表的一些西方國家，貨幣大放水帶來的通貨膨脹日益明顯，后期如何發(fā)展，對我國經(jīng)濟的影響怎么樣非常值得關(guān)注。同時，美國等西方國家的股市長期高位運行，會不會出現(xiàn)去年2、3月間那種突然斷崖式跳水，這也是一種壓力。

　　行業(yè)政策變幻莫測，很難把握。有人說，2021年真的很難，難得不少機構(gòu)都跌哭了。為什么？一個重要原因就是今年股市的行業(yè)政策變化大。從互聯(lián)網(wǎng)平臺公司反壟斷限制資本無序擴張、維護平臺企業(yè)勞務(wù)派遣工權(quán)益、教育雙減、醫(yī)藥集采、打壓學(xué)區(qū)房、白酒約談、醫(yī)美管理趨嚴、銀行讓利到軍工產(chǎn)品的競價采購大批量階梯降價。每一項政策出臺，對相關(guān)行業(yè)的股票都是一個巨大的利空，“最慘”的教育培訓(xùn)上市公司的股票如新東方、【豆神教育(300010)、股吧】（300010）股價跌了八九成，滴滴、拼多多、美團、快手等平臺公司股價也很多腰斬。面對突然而至的政策調(diào)整，無論是機構(gòu)還是個人投資者都只有被動接受的份，很難完全避免損失。以至于現(xiàn)在市場上稍有風吹草動，就可能出現(xiàn)整個板塊的大幅震蕩，投資者成了驚弓之鳥。事實上，這些行業(yè)政策的調(diào)整變革，總體上是服務(wù)于共同富裕這個總目標的。投資者必須適應(yīng)和接受，也應(yīng)該積極預(yù)估和判斷。

　　點擊閱讀全文>>

　?。ū疚囊芽l(fā)于8月28日《紅周刊》，文中觀點僅代表嘉賓個人，不代表《紅周刊》立場，提及個股僅為舉例分析，不做買賣建議。）