新的一周伊始，兩市高開震蕩，盤中下探后拉升，延續(xù)上周五的回升行情。不過，盤中上行力度不濟，板塊分化較大，能否持續(xù)走強，仍需進一步觀望。盤面上看，結構性行情延續(xù)，國防軍工、電氣設備以及有色金屬等領漲，而家用電器、非銀金融以及銀行、房地產等走低。

　　看了一下十大券商最新的策略，包括中信證券、海通證券以及國泰君安等諸多機構，對于市場保持相對樂觀，而且普遍認為即將到來的9月份是下半年行情不錯的配置時期。實際上，我們也比較認同這種觀點，對于市場四季度的行情比較看好，但是，需要注意的是，在可能有行情之前，短期的市場要謹防“挖坑”。

　　一方面，中報行情即將落下帷幕，業(yè)績提振驟減下，要謹防股價的回撤。此前連續(xù)上漲后，很多品種的估值偏高，但在業(yè)績的提振下，股價仍保持高位震蕩，而一旦中報行情逝去，要謹防此前靠業(yè)績提振的標的出現(xiàn)股價回撤，進而對指數(shù)的影響；另一方面，經(jīng)濟下行擔憂下的風險偏好的影響。

　　盡管多數(shù)機構預測經(jīng)濟將在8月見底，但目前的現(xiàn)狀是經(jīng)濟數(shù)據(jù)仍處于回落趨勢，在沒有看到新的變化之前，市場的擔憂依舊存在；此外，流動性保持穩(wěn)定，但并沒有新的預期出現(xiàn)。比如此前市場期待的進一步的寬松，目前還沒看到實質性的進展，而兩市連續(xù)萬億成交，指數(shù)卻沒有太好的表現(xiàn)，也是需要注意的。

　　所以，在短期建議還是對市場保持一份觀望，尤其是此前持續(xù)大漲的品種，在業(yè)績窗口之后，要謹防股價的回落。而此前一度反彈的藍籌股，也要留意業(yè)績窗口之后估值的再次回歸，畢竟此前資金也都在慢慢撤了大盤藍籌股。

　　總之，短期業(yè)績炒作期即將結束以及市場反向不明之際，還是盡量保持觀望，耐心等待市場新的方向的選擇。短期建議投資者適當減持下，保持觀望姿態(tài)。

　　總體看，結合下半年以來市場跌宕起伏但整體向好的行情看，目前結構性行情趨勢比較明顯，但結構性走勢過程中，機會層出不窮。從周期到新能源，從有色金屬到光伏、半導體……結構性牛市行情依舊。對于投資者來說，盡管經(jīng)濟復蘇在減弱，流動性也并非全線寬松，但基本面支撐依舊，寬松預期也在提升，結構性牛市的行情有望拉長周期。對于階段把握能力比較強的投資者來說，其實還是牛市行情。但對于不適應結構性行情的投資者來說，可能就比較困難。