A股有個傳說，只要中國石油大漲，行情就到了頭，大盤就要下跌。真不巧，昨天指數(shù)殺跌，又恰逢中國石油大漲，看來中國石油要來當(dāng)這個“背鍋俠”了。

　　歷史上，中國石油大漲，往往是一輪大跌行情的開始，一些老股民可能會忍不住賣股票。但仔細(xì)想一想，這輪中國石油的上漲行情，已經(jīng)持續(xù)很多天了，中國石油A股從8月23日至今漲幅達(dá)30%。

　　中國石油和中國石化聯(lián)動加速上漲，市場有點(diǎn)不適應(yīng)。實際上，它們的基本面足以支持估值提升，尤其是中國石化，正大規(guī)模轉(zhuǎn)向新能源及新能源材料提供商。當(dāng)前，它們正在脫離底部區(qū)域。

　　昨天，三大指數(shù)午后跳水，兩市成交額超1.5萬億元，連續(xù)第40個交易日破萬億元。A股市場的午后跳水，主要是大金融，以及近期非常強(qiáng)勢的資源品種鋼鐵、煤炭、有色等集體大幅調(diào)整。

　　強(qiáng)周期這輪大漲，煤炭領(lǐng)銜，原因在于供需錯配。對于周期板塊，近期有兩件事值得關(guān)注一下，一個是有航運(yùn)公司主動“凍結(jié)”運(yùn)價，天價運(yùn)費(fèi)或降溫；另一個是推動煤炭企業(yè)簽訂長期價格協(xié)定的消息。這說明其實監(jiān)管也好，產(chǎn)業(yè)自身也好，都已經(jīng)意識到上游資源價格漲勢不能太激進(jìn)了。

　　昨天在指數(shù)殺跌之下，結(jié)構(gòu)性行情繼續(xù)，仍然有資金愿意做多華為概念、工業(yè)母機(jī)、鋰電池、有機(jī)硅、半導(dǎo)體等板塊。

　　其實，今年以來，一直都是結(jié)構(gòu)性行情，1月的茅指數(shù)，3月的碳中和，5月的芯片、光伏、鋰電，以及最近的資源股，每一輪行情資金高舉高打，規(guī)模都很大，超預(yù)期地拉升上漲。在途中，把每一個預(yù)測見頂?shù)哪樁即蚰[了，直到大家對它們的上漲習(xí)以為常。

　　面對最近頻繁的板塊輪動，投資者要保持耐心。越是這種時刻，越要保持定力，所謂“善獵者善等待”，一旦選準(zhǔn)賽道就要堅定信心，可能比頻繁亂動的效果好一些。

　　昨天指數(shù)的殺跌，仍然定義為正常的震蕩，只是震蕩的級別擴(kuò)大了。面對震蕩，切勿被情緒帶著跑，一個中長期邏輯非常清晰、數(shù)據(jù)也靠譜的板塊，如果被大盤指數(shù)拖累出現(xiàn)回調(diào)，反而是一個高性價比的位置，是逢低吸納的良機(jī)。

　　指數(shù)在重要關(guān)口前下蹲不是壞事，如果沒有特別大的利空出現(xiàn)，昨天的殺跌，大概率是下蹲的過程。未來幾天，關(guān)注指數(shù)止跌跡象以及是否有新熱點(diǎn)的誕生。

　　（張道達(dá)）