9月15日PVDF概念持續(xù)走高，截至發(fā)稿板塊漲幅超過7%，板塊中巨化股份（600160）、三美股份（603379）、永和股份（605020）漲停，聯(lián)創(chuàng)股份（300343）、東陽光（600673）、【昊華科技(600378)、股吧】（600378）、璞泰來（603659）跟漲。

　　聚偏氟乙烯樹脂(PVDF)具備良好的耐化學(xué)腐蝕性、耐高溫性、耐氧化性、耐候性、耐射線輻射性能之余，還具有壓電性、介電性、熱電性等特殊性能。主要應(yīng)用于涂料、注塑、鋰電、水處理膜以及太陽能背板膜等領(lǐng)域。近來隨著鋰電池及光伏等新能源產(chǎn)業(yè)的快速發(fā)展，PVDF需求快速增長，下游需求結(jié)構(gòu)中鋰電和光伏所占的比重也有所提升。

　　需求端方面，在涂料等工業(yè)級領(lǐng)域?qū)VDF的需求保持穩(wěn)健，主要增長需求在鋰電領(lǐng)域。預(yù)計(jì)到2025年，全球電池級PVDF需求在中性和樂觀情況下分別可以達(dá)到16.0和24.0萬噸，2021-2025年復(fù)合增速在37%左右。

　　從供給端來看，目前國內(nèi)共有7萬噸左右PVDF產(chǎn)能，出口需求疊加國內(nèi)自用需求，基本處于滿產(chǎn)滿銷的緊平衡狀態(tài)，且目前我國自主生產(chǎn)的大多為普通級產(chǎn)品，電池級PVDF主要被法國阿科瑪、美國蘇威、日本吳羽等海外企業(yè)壟斷，國內(nèi)少有企業(yè)具備生產(chǎn)電池級PVDF的能力，隨著電池級PVDF需求的快速增長，其緊缺性將愈發(fā)凸顯。

　　供需結(jié)構(gòu)緊張的情況下，PVDF價(jià)格從2021年4月起急劇走高，截至9月6日，國內(nèi)華東地區(qū)PVDF粉料、粒料和電池級產(chǎn)品價(jià)格分別為26.5、25.5和33萬元/噸，分別較年初增長了279%、264%和200%。

　　考慮到后續(xù)PVDF及R142b供需結(jié)構(gòu)失衡的持續(xù)性，預(yù)計(jì)其價(jià)格仍有上行動力，待PVDF進(jìn)入投產(chǎn)高峰期，價(jià)格將逐步回歸理性，期間PVDF及時投產(chǎn)、擁有鋰電級PVDF產(chǎn)能、R142b可自給自足、R142b可外銷的企業(yè)都將享受寬幅增厚的利潤空間。

　　(資料來源:萬聯(lián)證券研究所)