編者按：

　　[社會資金流入股市成了最近兩年市場的一大趨勢。其中，銀行理財和房地產(chǎn)市場釋放資金規(guī)模都在萬億級，而敏感的北上資金今年以來增速達(dá)到167.46%。]

　　相比成交量、券商保證金等“指標(biāo)”的動向，社會資金和外資大舉流入A股市場的趨勢也已經(jīng)出現(xiàn)。

　　在這些資金中，銀行理財、投資房地產(chǎn)市場“擠出”的資金是A股市場最重要的“活水”。以銀行理財為例，近年以來，其產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量和募集資金規(guī)模均在不斷下降。數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月末，銀行理財產(chǎn)品年內(nèi)發(fā)行數(shù)量總計為25500只，是2016年和2017年同期的26%和21%，募集資金規(guī)模萎縮了近18萬億元。

　　18萬億中有多少會流入股市？雖然沒有具體數(shù)據(jù)，但股市的吸引力要比理財強得多。有機構(gòu)人士向《紅周刊》記者指出，近年來，銀行理財產(chǎn)品收益率不斷下降，其中截至今年8月的數(shù)據(jù)顯示，理財產(chǎn)品（全市場）1年期預(yù)期收益率為3.54%，而近十年最高的時候是2011年8月的9.03%。“過去200年，股票的年化收益率最高，為6.6%，跑贏債券（3.6%）、短期國債（2.7%）、黃金（0.7%）和美元（-1.4%）。長期來看，股市才是資金最優(yōu)選擇?！?/p>

　　事實上，銀行理財產(chǎn)品也在“主動”靠向股市。今年以來，涉及股票市場的銀行理財產(chǎn)品占比5.58%，同比增加了0.47個百分點。

　　和銀行理財市場類似，房地產(chǎn)市場流出資金也在萬億級。以房地產(chǎn)信貸（包括房地產(chǎn)開發(fā)貸款和個人住房貸款）為例，最近幾年，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額和個人住房貸款余額的增速均出現(xiàn)了明顯放緩。尤其是在今年第二季度，房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額規(guī)模更是罕見的出現(xiàn)了下滑。數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度國內(nèi)的房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額為12.30萬億元，而今年第一季度為12.42萬億元，環(huán)比下降0.97%。