【數(shù)據(jù)論市】

　　1、9月17日周五，滬深兩市早盤成交額達8437億元；

　　2、滬指早盤收跌0.59%，深成指跌0.28%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.11%；

　　3、兩市早盤共1168只個股上漲，3238只個股下跌；去掉ST及未開板新股外漲停27家，除ST外跌停8家；

　　4、北向資金今日關(guān)閉。

　　【行情點評】

　　三大指數(shù)開盤后維持橫盤震蕩，風(fēng)電、電力板塊開盤強勢拉升，內(nèi)蒙華電（600863）、【中閩能源(600163)、股吧】（600163）等近10股漲停；磷化工、氟化工、有機硅等漲價品種盤中再度拉升走強；不過臨近午盤，興發(fā)集團（600141）、六國化工（600470）等多只個股均炸板大幅回落。鋰電池概念盤中再度跳水下挫，引發(fā)市場恐慌；邁瑞醫(yī)療（300760）、愛爾眼科（300015）等權(quán)重帶動創(chuàng)業(yè)板指拉升走強。截至午間收盤，煤炭、鋼鐵、鹽湖提鋰、鈦白粉等板塊跌幅居前。

　　【市場熱點】

　　1、風(fēng)電、電力

　　風(fēng)電、電力板塊開盤走強，截至午間收盤，風(fēng)電概念方面【天能重工(300569)、股吧】（300569）20%漲停；電力方面內(nèi)蒙華電、中閩能源、浙江新能（600032）、節(jié)能風(fēng)電（601016）等近10股漲停，臨近午間收盤，太陽能、甘肅電投（000791）、豫能控股（001896）等炸板回落。

　　消息面上，昨日，國家發(fā)改委印發(fā)《完善能源消費強度和總量雙控制度方案》提出，對新增能耗5萬噸標準煤及以上的“兩高”項目，國家發(fā)展改革委會同有關(guān)部門對照能效水平、環(huán)保要求、產(chǎn)業(yè)政策、相關(guān)規(guī)劃等要求加強窗口指導(dǎo)；對新增能耗5萬噸標準煤以下的“兩高”項目，各地區(qū)根據(jù)能耗雙控目標任務(wù)加強管理，嚴格把關(guān)。結(jié)合地方實際，差別化分解能耗雙控目標，鼓勵可再生能源使用，重點控制化石能源消費。

　　德邦證券指出，根據(jù)可再生能源占一次能源消費目標20%，測算風(fēng)電年均需求不低于50GW。而僅五大六小風(fēng)電披露裝機目標，預(yù)計不低于45GW每年?？紤]到產(chǎn)業(yè)鏈成本下降，招標量高速增長，以及未來更多元的運營主體進入風(fēng)電投資領(lǐng)域，預(yù)計十四五年均新增裝機有望達60GW，年復(fù)合增速20%。此次會議進一步指引了新增總量300GW的具體實現(xiàn)路徑，包括陸海大基地、分散式(風(fēng)電下鄉(xiāng))、老舊風(fēng)場改造等。預(yù)計十四五風(fēng)電需求結(jié)構(gòu)為：陸風(fēng)大基地100GW，海風(fēng)45GW，分散式(風(fēng)電下鄉(xiāng))約50GW，老舊風(fēng)場換新約10GW。因地制宜，合理高效開發(fā)資源，風(fēng)電需求增長確定性增強。

　　2、化工延續(xù)強勢

　　昨日受指數(shù)影響沖高回落的化工板塊，今日開盤震蕩后盤中走強，不過截至午間收盤，磷化工概念指數(shù)跟隨指數(shù)再度回落，【晨化股份(300610)、股吧】（300610）、四川美豐（000731）漲停，六國化工、興發(fā)集團等炸板。

　　近期，在云南省能耗雙控趨嚴預(yù)期下，黃磷本周逐漸“有價無市”：據(jù)多家大宗商品資訊機構(gòu)動態(tài)顯示，9月16日，四川、貴州、云南等多地黃磷暫不報價，僅有少部分地區(qū)實單實談。

　　磷化工行業(yè)分析師表示，“黃磷減產(chǎn)導(dǎo)致?lián)屫浧D難，三季度開始部分大廠暫停外銷保自用，供應(yīng)緊張開始漲價，賣方惜售心理加重。目前降能耗減產(chǎn)措施陸續(xù)落地，黃磷及其下游產(chǎn)品仍有大幅上調(diào)空間?！?/p>

　　【機構(gòu)策略】

　　中原證券（601375）：周四A股市場沖高遇阻、震蕩下行，早盤兩市股指慣性沖高，滬指在3678點附近遭遇較大阻力，隨著香港恒生指數(shù)的再度大跌，拖累兩市券商、房地產(chǎn)以及周期行業(yè)全線殺跌，兩市股指快速震蕩下行，午后加速回落，滬指全天基本呈現(xiàn)單邊震蕩下行的運行特征。本周二滬指沖擊年內(nèi)高點未果，部分場內(nèi)資金加速套現(xiàn)離場，近期熱門板塊周期行業(yè)、券商以及部分賽道行業(yè)輪番回落，致使兩市股指快速回調(diào)，滬指再回區(qū)間震蕩的格局。建議投資者繼續(xù)關(guān)注政策面以及資金面的變化情況。

　　中信證券發(fā)文展望四季度公募資金流：樂觀/中性/悲觀情形下，預(yù)計四季度公募渠道的資金凈增量(新發(fā)+存量基金凈申贖)分別約為2550/1020/-510億元，較三季度(-1250億元)的水平有明顯改善，四季度開始A股市場將扭轉(zhuǎn)當(dāng)下機構(gòu)資金流偏緊平衡的格局。另預(yù)計四季度北向資金將繼續(xù)保持凈流入狀態(tài)，全年累計凈流入規(guī)?？蛇_到3500億元(截至9月15日為2894億元)。

　　申港證券研究表示，對比最近5年經(jīng)濟周期，無風(fēng)險收益率上行階段往往出現(xiàn)在經(jīng)濟過熱的復(fù)蘇中后期，消費、金融業(yè)表現(xiàn)占優(yōu)，成長居中，穩(wěn)定風(fēng)格居末尾。而無風(fēng)險收益率下行階段往往出現(xiàn)在需要刺激經(jīng)濟的邊際衰退期，往往呈現(xiàn)成長占優(yōu)，金融、穩(wěn)定居中，消費靠后的排序。而周期風(fēng)格的超額收益，更多是和PPI同比增速走勢一致。核心結(jié)論為2022市場風(fēng)格切換回價值將依托于無風(fēng)險收益率上升拐點出現(xiàn)。