股票的總收益率可以分為兩個部分：第一部分：D1/P0 這是股利收益率。解釋為預期（下一期）現(xiàn)金股利除以當前股價，那下一期股利如何算呢，D1=D0*(1+g).第二部分是固定增長率g,解釋為股利增長率，由于g與股價增長速度相同，故此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。

　　股票收益率是反映股票收益水平的指標。投資者購買股票或債券最關心的是能獲得多少收益，衡量一項證券投資收益大小以收益率來表示。反映股票收益率的高低，一般有三個指標：一是本期股利收益率，是以現(xiàn)行價格購買股票的預期收益率。二是持有期收益率，股票沒有到期，投資者持有股票的時間有長有短，股票在持有期間的收益率為持有期收益率。三是折股后的持有期收益率，股份公司進行折股后，出現(xiàn)股份增加和股價下降的情況，因此，折股后股票的價格必須調(diào)整。

　　假設股票價格是公平的市場價格，證劵市場處于均衡狀態(tài)，在任一時點證劵的價格都能完全反映有關該公司的任何可獲得的公開信息，而且證劵價格對新信息能迅速做出反應。在這種假設條件下，股票的期望收益率等于其必要的收益率。

　　而股票的總收益率可以分為兩個部分：第一部分：D1/P0 這是股利收益率。解釋為預期（下一期）現(xiàn)金股利除以當前股價，那下一期股利如何算呢，D1=D0*(1+g).第二部分是固定增長率g,解釋為股利增長率，由于g與股價增長速度相同，故此g可以解釋為股價增長率或資本利得收益率。

　　舉個例子來說明：股價20元，預計下一期股利1元，該股價將以10%速度持續(xù)增長，則：股票收益率=1/20+10%=15%。