9月27日，A股延續(xù)上周調整態(tài)勢，板塊分化加劇，呈現(xiàn)“冰火兩重天”格局。貴州茅臺（600519）5年來首次盤中觸及漲停，將白酒股上漲行情演繹到極致。而前期被爆炒的資源股則遭遇批量跌停。兩市200多股跌停，而上漲的個股不足900只，市場賺錢效應極差。但北向資金依舊逆勢凈買入近15億元。業(yè)內人士分析認為，國慶長假前，場內活躍資金或將趨于觀望，市場風格可能仍將較為糾結，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當前的重點。

　　市場跌多漲少 板塊分化加劇

　　9月27日市場主要股指表現(xiàn)得波瀾不驚。上證指數(shù)收盤報3582.83點，跌0.84%;深證成指報14344.29點，跌0.09%;創(chuàng)業(yè)板指報3231.58點，漲0.74%。但個股表現(xiàn)卻明顯分化，有3567只個股下跌，上漲個股僅857只，且包括ST股在內有210只跌停，創(chuàng)2020年以來新高，市場賺錢效應極差。

　　跌停板塊主要集中在前期被炒作的資源周期股，不少個股“高臺跳水”，十分慘烈。稀土指數(shù)9月27日大跌9.98%。廈門鎢業(yè)（600549）、包鋼股份（600010）、盛和資源（600392）、廣晟有色（600259）、五礦稀土（000831）、北方稀土（600111）、華宏科技（002645）集體跌停。磷化工指數(shù)跌超8%。云天化（600096）、【宏達股份(600331)、股吧】（600331）、興發(fā)集團（600141）、川發(fā)龍蟒（002312）等跌停。小金屬指數(shù)、稀土永磁指數(shù)、鈷礦指數(shù)、鋰電負極指數(shù)、鈦白粉指數(shù)跌超7%。五礦發(fā)展（600058）、盛新鋰能（002240）、寧波韻升（600366）、中核鈦白（002145）、安納達（002136）等跌停。

　　市場最大的亮點在于難得一見貴州茅臺盤中觸及漲停，收盤漲9.5%，亦創(chuàng)出6年多以來單日最大漲幅，全天成交額超230億元，刷新歷史紀錄，由此帶動整個食品飲料板塊大漲6.41%。農(nóng)林牧漁、休閑服務等大消費板塊均被強勢拉升。茅指數(shù)一度漲超3%，收漲2.2%。片仔癀（600436）漲超6%。海天味業(yè)（603288）、愛爾眼科（300015）、【金龍魚(300999)、股吧】（300999）、陽光電源（300274）漲超5%。

　　9月27日市場跌多漲少，但北向資金依舊全天凈流入14.76億元，連續(xù)兩天凈流入。其中，滬股通凈買入1.95億元，深股通凈買入12.82億元。個股來看，貴州茅臺、五糧液（000858）分別獲凈買入11.45億元、8.94億元。而三一重工（600031）凈賣出額居首，金額為6.9億元。

　　能耗雙控影響可能持續(xù)到年底

　　近日，部分地區(qū)在“能耗雙控”目標的約束下大幅限產(chǎn)限電，對短期工業(yè)生產(chǎn)形成影響。不少上市公司發(fā)布了限產(chǎn)限電的影響公告。有的公司股價因此直接受挫。云鋁股份（000807）自發(fā)布限電影響公告以來，股價已累計下跌29.44%，神火股份（000933）也下跌了21.6%。

　　中金公司（601995）發(fā)布研報認為，能耗雙控政策的影響可能持續(xù)到年底，但四季度較9月會有邊際改善。9月份生產(chǎn)“急剎車”，可能更多是為了突擊完成三季度的能耗雙控目標。中性情形下，假設目前受到能耗雙控影響的工業(yè)生產(chǎn)中，有30%的比例在四季度仍然受到壓制，那么四季度經(jīng)濟增速受到的拖累約在0.1-0.15個百分點左右。未來還需關注三季度晴雨表發(fā)布后能耗雙控政策的變化。

　　控節(jié)奏、穩(wěn)收益或是當前重點

　　國慶長假將至，投資者該持股過節(jié)還是持幣過節(jié)?多家機構分析認為，從歷史經(jīng)驗看，過去10年國慶長假前A股市場往往出現(xiàn)成交量萎縮的格局，建議投資者節(jié)前保持謹慎。

　　數(shù)據(jù)顯示，從過去10年各中信風格指數(shù)相對平均超額收益率來看，消費指數(shù)從國慶前10個交易日至國慶后20個交易日均有較好的市場表現(xiàn)，分別取得了0.88%和0.36%的平均超額收益率;而穩(wěn)定和金融在國慶前表現(xiàn)不佳，但國慶后20個交易日分別取得了0.55%和0.63%的平均超額收益率。

　　“9月27日兩市成交量回升，市場風格轉向消費，資金調倉行為明顯。央行等多部門聯(lián)動，堅決遏制虛擬貨幣炒作行為將有利于引導部分資金流入A股，短期貨幣環(huán)境向好?！鄙轿髯C券策略分析師麻文宇9月27日盤后分析預測消費和成長板塊將繼續(xù)回暖，首先，上個月中小企業(yè)PMI數(shù)據(jù)有所反彈，作為消費先行指標可以得到 9月消費回暖判斷;另外，本月疫情影響弱于7、8月，消費需求釋放現(xiàn)象將出現(xiàn);最后，消費板塊估值處于相對低位，資金關注度重新提高。

　　而中金公司則分析指出，市場目前仍然處于“糾結期”，整體表現(xiàn)可能平淡。結構上看，市場短期或仍難顯現(xiàn)清晰方向。成長板塊經(jīng)歷了4月起持續(xù)的上漲后可能需要把控節(jié)奏。消費相關板塊經(jīng)歷前期下跌后處在穩(wěn)定期，但消費數(shù)據(jù)偏弱或壓制整體表現(xiàn)。受限產(chǎn)因素支持的原材料板塊前期大漲也透支較多預期，近期也因調控預期等因素影響出現(xiàn)放量回落的現(xiàn)象。

　　“考慮到經(jīng)濟下行的壓力加大、大宗商品價格持續(xù)高位、市場對于產(chǎn)業(yè)政策的反應明顯，我們建議密切關注政策的邊際信號，例如發(fā)改委督導組近期開展的能源保供穩(wěn)價工作等。在政策方向明晰前，我們認為市場風格可能仍將較為糾結，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當前的重點?！敝薪疬M一步分析稱。

　　記者 陳慧