10月11日，滬指早盤窄幅震蕩上揚(yáng)，午后回落走低，尾盤下挫翻綠；深成指、創(chuàng)業(yè)板指早盤沖高回落，午后均走低，創(chuàng)業(yè)板指跌超1.4%失守3200點(diǎn)。截至收盤，兩市成交額再度萎縮至萬(wàn)億以下，北向資金全天凈買入1.87億元。

　　盤面上，個(gè)股跌多漲少，市場(chǎng)交投情緒不振，去掉ST股后兩市跌停近30只；綠電概念再度高開(kāi)低走，反饋較差；煤炭開(kāi)采概念拉升走高，兗州煤業(yè)（600188）等漲停；通信設(shè)備、農(nóng)業(yè)種植、豬肉、機(jī)場(chǎng)航運(yùn)、云游戲、軍工等板塊先后拉升；ST股午后掀漲停潮，板塊內(nèi)近40股封板。綠色電力、天然氣、特高壓等板塊跌幅居前。

　　總體來(lái)看，弱勢(shì)環(huán)境下資金觀望氣氛濃厚，市場(chǎng)熱點(diǎn)散亂，持續(xù)性較差。

　　一、龍虎榜資金動(dòng)向

　　二、煤炭

　　今日動(dòng)力煤期貨開(kāi)盤快速跳漲一度漲停再創(chuàng)新高，隨后保持高位震蕩，午后再度漲停。受此影響，A股煤炭開(kāi)采概念拉升回暖，截至收盤，兗州煤業(yè)、恒源煤電（600971）、山煤國(guó)際（600546）等漲停，鄭州煤電（600121）、安源煤業(yè)（600397）等跟隨上漲。分時(shí)角度看或?yàn)闄C(jī)構(gòu)買入，不過(guò)盤后幾只漲停股未出龍虎榜。

　　云維股份（600725），龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，太平洋證券濟(jì)南舜華路買入2704萬(wàn)元，中信證券平度人民路買入1143萬(wàn)元，其余買入500萬(wàn)元左右。賣出榜單方面，華泰證券總部賣出1678萬(wàn)元。

　　點(diǎn)評(píng)：上周五，受內(nèi)蒙古產(chǎn)能釋放政策影響，煤炭開(kāi)采概念一度跳水，經(jīng)過(guò)周末兩天的情緒沉淀之后，煤炭供給緊張問(wèn)題再度成為投資者共識(shí)。華泰期貨指出，9月份煤炭增產(chǎn)不及預(yù)期疊加需求強(qiáng)度不減，煤炭?jī)r(jià)格大幅上漲，各地紛紛出臺(tái)限電政策，煤炭產(chǎn)地多優(yōu)先保障重點(diǎn)電力用戶用煤需求，一定程度上緩解了電廠冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)的壓力，但定向保供電廠也造成了市場(chǎng)資源短缺，煤炭各環(huán)節(jié)庫(kù)存持續(xù)維持低位，優(yōu)質(zhì)低硫煤貨源緊缺，整體供應(yīng)緊張格局未改。

　　　　近日，國(guó)家礦山安全監(jiān)察局召開(kāi)會(huì)議，要求嚴(yán)防停產(chǎn)整頓礦、長(zhǎng)期停產(chǎn)停工礦、技改重組礦、即將關(guān)閉礦、大班次礦和保供井工煤礦等6類礦井鋌而走險(xiǎn)，嚴(yán)厲打擊違法違規(guī)生產(chǎn)建設(shè)行為。

　　　　一方面，產(chǎn)能釋放不及預(yù)期，動(dòng)力煤整體供應(yīng)仍舊較為偏緊；另一方面，港口方面，到港量少，港口庫(kù)存超低位。再者，下游需求較為火爆，電廠可用存煤天數(shù)處于歷史最低水平。中信證券研報(bào)指出2021年第三季度煤價(jià)環(huán)比漲幅普遍在30～50%，預(yù)計(jì)板塊業(yè)績(jī)環(huán)比漲幅或接近40%，業(yè)績(jī)年化對(duì)應(yīng)P/E或在5倍左右。近兩周政策密集落地，給市場(chǎng)預(yù)期帶來(lái)擾動(dòng)，但“保供”效應(yīng)累積需要時(shí)間，行業(yè)供給偏緊的格局年內(nèi)不易扭轉(zhuǎn)，預(yù)計(jì)2021Q4上市公司業(yè)績(jī)還將逐步改善，存在超預(yù)期的可能。在電價(jià)浮動(dòng)區(qū)間擴(kuò)大、海外能源價(jià)格大漲的背景下，繼續(xù)看好板塊行情。

　　三、消費(fèi)

　　以農(nóng)業(yè)、養(yǎng)殖等為首的大消費(fèi)方向近幾日連續(xù)走強(qiáng)，今日資金繼續(xù)切換低估值板塊，萬(wàn)辰生物（300972）、新賽股份（600540）、【中糧糖業(yè)(600737)、股吧】（600737）等種植股漲停，豬肉股鵬都農(nóng)牧（002505）漲停。

　　【鵬都農(nóng)牧(002505)、股吧】，龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，深股通買入5942萬(wàn)元賣出2664萬(wàn)元，國(guó)泰君安證券深圳登良路買入4006萬(wàn)元，華鑫證券上海分公司買入3816萬(wàn)元賣出5356萬(wàn)元，一家機(jī)構(gòu)買入1520萬(wàn)元賣出2023萬(wàn)元。

　　【萬(wàn)辰生物(300972)、股吧】，東莞證券北京分公司買入1415萬(wàn)元，華鑫證券上海分公司買入942萬(wàn)元，其余買入在500萬(wàn)元左右。

　　點(diǎn)評(píng)：消息面上，上周豬價(jià)繼續(xù)以下跌為主，外三元均價(jià)跌破11元/公斤。中航證券認(rèn)為，從行業(yè)數(shù)據(jù)反饋看，目前生豬行業(yè)出欄數(shù)量仍在慣性上升，但出欄均重已較高點(diǎn)下降約15%，大豬有所消化。隨著生豬產(chǎn)能調(diào)控實(shí)施方案推進(jìn)、二次收儲(chǔ)力度和總量加大，疊加國(guó)慶消費(fèi)拉動(dòng)、年底備貨季臨近，短期生豬行情或有階段性的支撐，但生豬周期拐點(diǎn)仍需時(shí)間，將密切跟蹤出欄節(jié)奏和核心產(chǎn)能變化。

　　　　市場(chǎng)風(fēng)格上分析，8月份是鋰電池的趨勢(shì)抱團(tuán)行情，9月份則是資源化工的趨勢(shì)加速行情，9月末開(kāi)始，以云天化、天齊鋰業(yè)等為代表的邏輯驅(qū)動(dòng)方向持續(xù)下挫殺跌，釋放強(qiáng)烈的虧錢效應(yīng)。化工炒作末期出現(xiàn)的紅寶麗已收出8連陰，而牧原股份，新希望等超跌消費(fèi)股持續(xù)連陽(yáng)。當(dāng)前行情已從邏輯驅(qū)動(dòng)優(yōu)先轉(zhuǎn)變?yōu)榛I碼結(jié)構(gòu)優(yōu)先，外加節(jié)后兩市量能萎縮至萬(wàn)億一下，這種環(huán)境下，資金首先考慮的是避險(xiǎn)，而非邏輯。

　　　　總體來(lái)看，當(dāng)前消費(fèi)股以超跌反彈的籌碼博弈邏輯為主。