【數(shù)據(jù)論市】

　　1、12月8日周三，滬深兩市成交額超11015億元；

　　2、截止收盤，滬指漲1.18%，深成指漲1.82%，創(chuàng)業(yè)板指漲1.66%；

　　3、兩市共3239只個(gè)股上漲，1123只個(gè)股下跌；漲停89家，跌停22家；

　　4、北向資金全天凈買入96.85億元，滬股通凈買入37.89億，深股通凈買入58.96億元。

　　【行情回顧】

　　指數(shù)全天高開(kāi)高走，創(chuàng)業(yè)板指一度漲近2%，白酒概念、國(guó)防軍工、半導(dǎo)體及元件等多板塊持續(xù)活躍，元宇宙概念午后走高，【中文在線(300364)、股吧】（300364）、歐菲光（002456）觸及漲停，ST板塊多日漲停潮后集體降溫，建筑裝飾、房地產(chǎn)服務(wù)相對(duì)弱勢(shì)，三市個(gè)股漲多跌少，漲停股近90家，賺錢效應(yīng)偏強(qiáng)。

　　盤面上，元宇宙概念午后持續(xù)拉升，歐菲光此前漲停，中文在線、【漢威科技(300007)、股吧】（300007）、藍(lán)色光標(biāo)（300058）跟漲；物流概念持續(xù)拉升，申通快遞（002468）漲停，圓通速遞（600233）、韻達(dá)股份（002120）、海晨股份（300873）跟漲；MiniLED板塊持續(xù)拉升，富滿微（300671）漲近7%，激智科技（300566）、北京君正（300223）、大族激光（002008）跟漲；養(yǎng)殖業(yè)持續(xù)拉升，牧原股份（002714）漲近5%，巨星農(nóng)牧（603477）、大湖股份（600257）、【圣農(nóng)發(fā)展(002299)、股吧】（002299）跟漲。

　　【市場(chǎng)熱點(diǎn)】

　　1、白酒概念

　　12月8日，白酒概念大漲，截至收盤，個(gè)股方面，老白干酒（600559）、迎駕貢酒（603198）、【巖石股份(600696)、股吧】（600696）、巨力索具（002342）漲停，洋河股份（002304）、伊力特（600197）、大豪科技（603025）、皇臺(tái)酒業(yè)（000995）等個(gè)股紛紛跟漲。值得注意的是，今日貴州茅臺(tái)（600519）盤中再次站上2000元/股，截至收盤收漲4.45%，報(bào)2043元/股，全天成交金額超過(guò)120億。

　　華創(chuàng)證券研報(bào)指出，重視白酒跨年行情，首選高端加速茅臺(tái)及勢(shì)能強(qiáng)勁酒，疫情擾動(dòng)之下市場(chǎng)對(duì)來(lái)年白酒需求仍有爭(zhēng)議，但從市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，白酒終端需求韌性較強(qiáng)，渠道相對(duì)健康，報(bào)表留有余力，經(jīng)營(yíng)良性之下來(lái)年Q1底氣更足。短期建議重視年底經(jīng)銷商大會(huì)、酒企披露來(lái)年經(jīng)營(yíng)規(guī)劃、以及旺季備貨等催化，重視白酒跨年行情。

　　萬(wàn)聯(lián)證券指出，持續(xù)數(shù)年的“醬酒熱”正在經(jīng)歷一輪階段性回調(diào)，醬酒市場(chǎng)逐漸趨于理性，未來(lái)醬酒行業(yè)將會(huì)形成品牌分層，腰部競(jìng)爭(zhēng)將會(huì)更加激烈。高線光瓶酒現(xiàn)已成為諸多名酒企業(yè)逐鹿的新賽道。當(dāng)前，高端白酒估值合理，春節(jié)旺季備貨及龍頭酒企經(jīng)銷商大會(huì)有望繼續(xù)催化高端白酒行情。中長(zhǎng)期來(lái)看，白酒需求核心影響因素未變，行業(yè)發(fā)展長(zhǎng)期向好，高端白酒提價(jià)能力仍存，次高端白酒需求堅(jiān)挺，高端、次高端白酒概念仍有較好投資機(jī)會(huì)。

　　2、元宇宙

　　12月8日，元宇宙板塊午后拉升，中文在線20CM漲停，當(dāng)虹科技、漢威科技漲超10%，歐菲光、完美世界（002624）、美盛文化（002699）強(qiáng)勢(shì)漲停，藍(lán)色光標(biāo)、碩貝德（300322）、蘇大維格（300331）等跟漲。值得注意的是，近十個(gè)交易日，板塊跌幅近10%，今日大漲3.5%，板塊情緒有所回暖。

　　消息面上，商湯科技即將上市。據(jù)港交所數(shù)據(jù)，商湯昨日啟動(dòng)香港首次公開(kāi)招股，每股發(fā)行價(jià)3.85-3.99港元，計(jì)劃最多籌資60億港元。招股書(shū)中，商湯科技認(rèn)為“人工智能模型能實(shí)現(xiàn)內(nèi)容生成，包括物理空間的三維重建、虛擬化身和軟件智能體，以實(shí)現(xiàn)元宇宙的創(chuàng)建?！庇腥さ氖?，商湯科技在招股書(shū)中提及了47 次“元宇宙”，狂蹭元宇宙概念。

　　如今，各大互聯(lián)網(wǎng)巨頭、各路資本都在擠進(jìn)入“元宇宙圈”，試圖以不同的方式淘金。元宇宙雖然是未來(lái)發(fā)展的方向，但是對(duì)于當(dāng)前的技術(shù)來(lái)說(shuō)，無(wú)論是虛擬現(xiàn)實(shí)技術(shù)還是互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)，以及網(wǎng)絡(luò)技術(shù)，都還不足以支撐一個(gè)徹底替代大家日常線下生活的體系。元宇宙的布局至少還需要三步走，第一步需要完善所需基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括硬件(例如：VR、AR、服務(wù)器)以及加強(qiáng)區(qū)塊鏈去中心化技術(shù)(例如：保證跨鏈穩(wěn)定性)。第二步要落實(shí)完善各個(gè)支持領(lǐng)域，比如數(shù)字身份的現(xiàn)實(shí)感和沉浸感等；為第三步大規(guī)模吸引用戶習(xí)慣在元宇宙中活動(dòng)奠定基礎(chǔ)。

　　東吳證券研報(bào)指：巨頭正全力布局元宇宙賽道，都將立足原有自身優(yōu)勢(shì)和業(yè)務(wù)找到和元宇宙的切入點(diǎn)；從投資機(jī)會(huì)來(lái)看，游戲作為首要的應(yīng)用場(chǎng)景被認(rèn)為是元宇宙的最初入口，有望迎來(lái)估值提升的機(jī)會(huì)，同時(shí)關(guān)注元宇宙帶來(lái)的主題性投資機(jī)會(huì)。

　　3、國(guó)防軍工

　　12月8日，國(guó)防軍工概念強(qiáng)勢(shì)反彈，截至收盤，板塊收漲2.65%，個(gè)股方面，霍萊沃漲超12%，成飛集成（002190）、光啟技術(shù)（002625）、中光學(xué)（002189）、海特高新（002023）漲停。

　　12月以來(lái)，國(guó)防軍工概念結(jié)束了11月的上漲行情，整體處于高位震蕩態(tài)勢(shì)。并且，值得注意的是，近期軍工行業(yè)顯露出風(fēng)格上大小切換的趨勢(shì)。年初至今，整體來(lái)說(shuō)大市值公司強(qiáng)者愈強(qiáng)，500億以上大市值公司，漲幅顯著高于中小市值公司。而11月以來(lái)，小市值公司漲幅開(kāi)始領(lǐng)先大、中市值公司。

　　中航證券認(rèn)為認(rèn)為，一方面可以解釋為補(bǔ)漲和輪動(dòng)，大河水漲小河滿，行業(yè)全面開(kāi)花，另一方面，也和全市場(chǎng)風(fēng)格變化相關(guān)。一組有說(shuō)服力的數(shù)據(jù)是，代表中小市值的中證1000指數(shù)，11月來(lái)上漲8.65%，而同期滬深300下跌0.16%，出現(xiàn)顯著背離。

　　【機(jī)構(gòu)策略】

　　海通證券指出，今年以來(lái)A股指數(shù)波動(dòng)小，上證指數(shù)振幅僅為12.6%，創(chuàng)歷史新低，但是行業(yè)離散度較大，為2005年以來(lái)第三高。借鑒歷史，A股波幅有望擴(kuò)大、行業(yè)分化將收斂，誘因是政策發(fā)力穩(wěn)增長(zhǎng)。跨年行情正在展開(kāi)，配置上偏均衡，如低估的金融地產(chǎn)、高景氣的硬科技等。

　　中金公司（601995）認(rèn)為，展望后市，A股可能繼續(xù)相對(duì)海外市場(chǎng)更有韌性，內(nèi)部穩(wěn)增長(zhǎng)的政策預(yù)期仍是主導(dǎo)市場(chǎng)表現(xiàn)的更關(guān)鍵因素，對(duì)于市場(chǎng)無(wú)需過(guò)度悲觀，年底到明年初可能是政策加力的重要窗口期，市場(chǎng)表現(xiàn)可能逐步趨向積極。行業(yè)配置建議：配置繼續(xù)向政策預(yù)期及中下游方向傾斜。

　　華泰證券稱，10月以來(lái)市場(chǎng)再平衡主線特征清晰，低增長(zhǎng)+高倉(cāng)位的籌碼壓力板塊資金分流向高增長(zhǎng)+高倉(cāng)位的景氣驗(yàn)證板塊、高增長(zhǎng)+低倉(cāng)位的熱點(diǎn)擴(kuò)散/困境反轉(zhuǎn)板塊。當(dāng)前至1Q22，預(yù)計(jì)再平衡的四個(gè)方向仍有季度級(jí)別行情：明確催化的困境反轉(zhuǎn)(汽零/消費(fèi)電子等)、尚未完結(jié)的熱點(diǎn)擴(kuò)散(專用設(shè)備)、政策明牌的景氣驗(yàn)證(軍工等)、景氣或超預(yù)期的至暗板塊(基建/非銀)；2Q22后適時(shí)布局泛電力鏈輪動(dòng)。

　　華安證券（600909）表示，穩(wěn)增長(zhǎng)預(yù)期更加強(qiáng)烈，建議更加積極參與跨年行情，布局成長(zhǎng)主線。在穩(wěn)增長(zhǎng)信號(hào)不斷增強(qiáng)的當(dāng)下，仍然要堅(jiān)守更加積極的策略。華安證券表示，年末節(jié)點(diǎn)需要更積極地參與跨年行情，抓住上半年春季躁動(dòng)機(jī)會(huì)。配置機(jī)會(huì)上，一是成長(zhǎng)方向，配置新能源車產(chǎn)業(yè)鏈、光伏、風(fēng)電、氫能、儲(chǔ)能，以及半導(dǎo)體行業(yè)，其中需要挖掘產(chǎn)業(yè)鏈細(xì)分機(jī)會(huì)，例如光伏中下游組件盈利改善；二是消費(fèi)方向，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)關(guān)注沿景氣改善的汽車和受益于價(jià)格反彈的農(nóng)林牧漁行業(yè)；三是金融方向，隨著春季躁動(dòng)前移，可以關(guān)注券商板塊啟動(dòng)機(jī)會(huì)。

　　中信證券認(rèn)為，市場(chǎng)等待的幾個(gè)因素在下周將陸續(xù)落地，預(yù)計(jì)中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)的定調(diào)會(huì)進(jìn)一步確認(rèn)經(jīng)濟(jì)逐步恢復(fù)的趨勢(shì)，海外疫情擾動(dòng)以及美聯(lián)儲(chǔ)可能加速縮減購(gòu)債規(guī)模的擔(dān)憂對(duì)A股影響有限，充裕的市場(chǎng)流動(dòng)性下市場(chǎng)易漲難跌，增量資金大概率圍繞“三個(gè)低位”布局，預(yù)計(jì)市場(chǎng)在沉寂數(shù)月后步入跨年藍(lán)籌行情的臨界點(diǎn)。從機(jī)構(gòu)布局明年的角度而言，預(yù)計(jì)隨著年末排名結(jié)束，避開(kāi)預(yù)期較為充分的賽道，轉(zhuǎn)而布局基本面預(yù)期仍處于低位的品種、估值仍處于相對(duì)低位的品種以及調(diào)整后股價(jià)處于相對(duì)低位的高景氣品種將逐步成為共識(shí)。各細(xì)分行業(yè)龍頭明顯勝出的藍(lán)籌行情特征也將更加清晰。